你 pasti pernah melihat pemandangan seperti ini di platform pasar: Bitcoin membutuhkan usaha keras berkali-kali lipat untuk menambah 1% kenaikan harga, dan perlu ratusan miliar dolar untuk mendorong harga; sementara itu, melihat ke koin murah dengan harga $0.000x yang bisa dalam beberapa jam mengalami kenaikan 50% bahkan lipat ganda, kenaikan 5 kali, 10 kali seolah-olah sangat mudah didapat.

Kontras ini tampak aneh, tetapi di baliknya bukan sihir, juga bukan keberuntungan. Jawaban sebenarnya tersembunyi dalam sesuatu yang sering diabaikan oleh mayoritas investor ritel—yaitu kapitalisasi pasar, atau market cap.

**Market cap dan harga: Rumus yang tampaknya sederhana, tetapi menyimpan kebenaran tersembunyi**

Perhitungan kapitalisasi pasar cryptocurrency sebenarnya tidak rumit: Market cap = Harga per koin × Jumlah total yang beredar. Rumus ini sangat sederhana, tetapi di situlah kuncinya.

Mari kita lihat secara spesifik. Berapa harga Bitcoin sekarang? Misalnya, $50.000 per koin, dengan jumlah beredar sekitar 19 juta koin. Maka market cap-nya adalah 50.000 × 19 juta = 950 miliar dolar. Untuk membuat Bitcoin naik 10%, itu berarti apa? Berarti membutuhkan aliran dana sekitar 1 triliun dolar agar harga bisa bertahan dari tekanan jual dan naik. Konsep ini apa? GDP tahunan global juga sekitar triliun dolar, jadi untuk mendorong Bitcoin naik 10%, diperlukan volume dana yang sangat besar—angka yang astronomis. Tingkat kesulitan ini bisa dipahami dengan mudah.

**Koin murah adalah dunia yang berbeda**

Sekarang, mari kita lihat dari sudut pandang koin murah. Misalnya, sebuah cryptocurrency dengan harga $0.0001 dan total pasokan 10 miliar koin, maka market cap-nya adalah 0.0001 × 10 miliar = 1 juta dolar. Bayangkan, market cap-nya cuma 1 juta dolar.

Untuk membuat koin ini naik dari $0.0001 ke $0.001, kenaikannya 10 kali lipat. Berapa banyak dana yang dibutuhkan? Mari kita hitung: (0.001 - 0.0001) × 10 miliar = 900.000 dolar. Hanya dengan dana sebesar ini, sudah bisa menghasilkan kenaikan 10 kali lipat. Lebih penting lagi, dana sebesar 9 juta dolar ini dibandingkan dengan market cap awal yang cuma 1 juta dolar, sudah cukup untuk menggerakkan seluruh sistem harga.

Dibandingkan, untuk mendorong kenaikan koin besar, volume dana yang dibutuhkan jauh lebih besar. Inilah mengapa kamu sering melihat kenaikan yang luar biasa di beberapa koin murah—bukan karena koin tersebut sangat hebat, tetapi karena market cap-nya sangat kecil, sehingga dengan dana relatif sedikit saja sudah bisa menciptakan kenaikan persentase yang besar.

**Efek leverage dari dana**

Intinya, ini semua berkaitan dengan efek leverage dari dana. Market cap besar berarti dana tambahan relatif kecil terhadap basisnya, sehingga kenaikannya terbatas. Sebaliknya, market cap kecil berarti dana yang sama relatif besar terhadap basisnya, sehingga mampu menciptakan kenaikan persentase yang luar biasa.

Ini menjelaskan mengapa di platform pasar selalu muncul daftar kenaikan yang tampaknya tidak masuk akal. Mereka bukan kejadian langka atau "black swan", melainkan logika market cap yang berperan. Dengan memahami dasar logika market cap ini, kita bisa melihat fenomena di pasar cryptocurrency dengan lebih jernih—dari pergerakan stabil dan lambat dari koin besar, hingga lonjakan ekstrem dari koin murah.