2025-12-27 05:21:08

Bank of Japan menarik pelatuknya kemarin - suku bunga melonjak langsung dari 0,5% menjadi 0,75%, kenaikan suku bunga tertajam dalam beberapa dekade. Hasilnya? Pasar memberikan tanggapan yang paling ironis: yen tidak naik tetapi turun, terdepresiasi hingga 157. Pada saat yang sama, indeks Nikkei melonjak lebih dari 2%. Apa yang terjadi?

**Kelemahan pertama: kenaikan suku bunga telah menjadi nilai jual**

Masalahnya ada di sini - pasar telah lama merencanakan kenaikan suku bunga. Ketika sepatu bot akhirnya mendarat, itu menjadi sinyal untuk menembak. Yang lebih menyayat hati adalah bahwa bank sentral juga mengeluarkan kalimat: "Kenaikan suku bunga lanjutan akan sangat berhati-hati." Ini hanya paradoks. Sambil menginjak pedal gas dan berteriak bahwa tidak ada bensin, bagaimana pasar bisa percaya pada tekad penghematan Anda? Dana itu segera berbalik dan pergi.

**Variabel kedua: tangan tak terlihat dari restrukturisasi rantai pasokan**

Jepang telah terjebak defisit perdagangan untuk waktu yang lama dan harus terus-menerus menjual yen untuk membeli dolar untuk mengimpor energi. Sekarang saatnya untuk naik ke kios - rantai pasokan global bergerak. Biaya beralih dari China ke Asia Tenggara dan Amerika Utara lebih tinggi, dan kelaparan dolar perusahaan Jepang telah meroket. Ini bukan sesuatu yang dapat dikendalikan oleh bank sentral, ini adalah geopolitik yang membuat keputusan. Permintaan struktural untuk dolar AS telah menahan yen, dan tidak ada kebijakan yang dapat mengubahnya.

**Kebenaran ketiga: pemungutan suara modal yang kejam**

Kenaikan suku bunga seharusnya membuat obligasi Treasury lebih harum, tetapi modal global memilih dengan kaki mereka: imbal hasil ini tidak cukup. Sebaliknya, mereka berbondong-bondong ke pasar saham Jepang, di mana valuasi lebih murah dan pengembalian lebih menarik. Obligasi Treasury tidak dipedulikan, tetapi pasar saham berjuang sampai akhir. Itu sebabnya harga saham melonjak, tetapi nilai tukar jatuh bebas - modal tanpa henti menjual utang untuk membeli saham.

**Wahyu terakhir**

"Pasar terbalik" ini menunjukkan satu hal: dalam menghadapi geopolitik dan arus modal global, alat tradisional bank sentral gagal. Siapa yang mengontrol suara dalam harga aset? Bukan lagi bank sentral. Itu adalah modal, itu adalah permainan kekuatan besar, dan itulah logika rantai pasokan.

Di mana dasar yen? Tidak ada yang tahu. Tapi satu hal yang jelas – aturan permainan lama memang telah berubah.

Lihat Asli

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.

14 Suka

Hadiah
14
4
Posting ulang
Bagikan

Komentar

0/400

FantasyGuardian

· 12jam yang lalu

Bank sentral menaikkan suku bunga malah membuat yen melemah, logika ini luar biasa… pasar benar-benar mulai tidak percaya lagi Menaikkan suku bunga juga harus mempertimbangkan rantai pasokan, benar-benar zaman telah berubah Nikkei naik dengan senang hati tetapi yen melemah, modal memang begitu nyata… permainan jual obligasi beli saham Alat-alat bank sentral tidak efektif, inilah kenyataan yang paling menyakitkan, bukan? Ngomong-ngomong, yen 157, ke mana lagi akan turun… senjata geopolitik ini terlalu tak terkalahkan Voting modal lebih berpengaruh daripada kebijakan, sekarang sudah paham,

Lihat AsliBalas0

AirdropHunter007

· 12jam yang lalu

央行玩不过资本啊，日元这波真是被市场教训了，加息都救不了 --- 157了？这是在告诉我们地缘政治才是真正的定价权，央行你们也太naive --- 笑死，一边加息一边说谨慎，资金怎么可能听你的，直接转身投股市了 --- 供应链重组这手才是狠的，日本企业美元需求死死摁住日元，央行再努力也白搭 --- Ini adalah permainan saat ini, kebijakan bank sentral sudah bukan variabel terbesar lagi, kekuasaan bicara kapital benar-benar mendominasi --- 日经涨2%、日元贬到157，这反差绝了，完全反向操作 --- Aturan lama memang runtuh, sekarang adalah kekuasaan kapital yang menentukan, bank sentral hanya bisa ikut bermain --- Obligasi pemerintah tidak ada yang mau, pasar saham bertempur sengit, satu lihat saja tahu ke mana arah modal global

Lihat AsliBalas0

CommunitySlacker

· 12jam yang lalu

Bank sentral menaikkan suku bunga malah keluar dari pasar, tindakan ini benar-benar brilian, pasar sama sekali tidak menyukainya Yen melemah seperti ini masih berani mengklaim ketatkan kebijakan, bahkan mereka sendiri tidak percaya pada diri mereka sendiri Pasar saham melonjak, yen ambruk, sebenarnya ini semua permainan modal, bank sentral sudah lama dikendalikan Jepang tidak bisa lagi memainkan kartu ini, jika rantai pasokan terganggu, semua kebijakan hanyalah hiasan Posisi 157 ini benar-benar tidak ada dasar, siapa yang tahu sampai mana yen bisa jatuh Pasar obligasi sepi malah mendorong pasar saham, sekarang yang berkuasa adalah modal Kenaikan suku bunga ini sudah usang, seluruh bank sentral di dunia mengalami hambatan Sekarang benar-benar terlihat, geopolitik dan aliran modal adalah yang menentukan, bank sentral hanyalah anak kecil

Lihat AsliBalas0

RektHunter

· 12jam yang lalu

Kenaikan suku bunga bank sentral justru dianggap negatif? Ini benar-benar tidak masuk akal, rasanya pasar sama sekali tidak percaya dengan hal ini Kenaikan suku bunga bisa menyebabkan penurunan, operasi Bank of Japan kali ini benar-benar tidak bisa berhenti Modal benar-benar tanpa belas kasihan, obligasi pemerintah tidak ada yang mau, semuanya mengalir ke pasar saham, yen masih terus turun Rantai pasokan memang tidak bisa diubah, di depan politik geopolitik kebijakan bank sentral benar-benar menjadi hiasan Apakah yen 157 akan menjadi dasar? Masalah ini siapa pun tidak bisa memastikan, tapi aturan mainnya benar-benar berubah Bank sentral tampaknya semakin tidak berdaya di depan politik geopolitik, modal adalah yang sebenarnya memegang kendali Bertentangan, satu sisi menaikkan suku bunga, di sisi lain mengatakan berhati-hati, pasar setelah mendengar langsung kabur Perang berdarah di pasar saham, obligasi pemerintah tidak peduli, kontras ini cukup menyakitkan Nikkei naik, yen turun, tren berlawanan ini benar-benar menjadi pelajaran realisme Kebijakan geopolitik yang mengunci permintaan dolar AS, bank sentral apapun kenaikan suku bunganya sia-sia

Lihat AsliBalas0