Akankah AT&T Memicu Pemecahan Saham? Berikut yang Perlu Anda Ketahui

Kinerja Pasar yang Kuat Meningkatkan Pertanyaan Investor

Sementara S&P 500 berjuang dengan penurunan 0,4% tahun ini, AT&T (NYSE: T) menceritakan kisah yang berbeda. Raksasa telekomunikasi ini melonjak 20,2% sejak awal tahun, menegaskan dirinya sebagai salah satu pemain paling tangguh di pasar di tengah kekhawatiran tarif dan ketakutan resesi. Rally yang mengesankan ini secara alami memunculkan pertanyaan yang sudah familiar: apakah split saham akan segera terjadi?

Memahami Rekam Jejak Split AT&T

Sejarah split saham T mengungkapkan aktivitas signifikan di dekade-dekade sebelumnya, tetapi tidak ada yang baru-baru ini. AT&T melakukan tiga split maju—3-for-1 pada 1987 dan dua 2-for-1 pada 1993 dan 1998—sebelum menerapkan split terbalik 1-for-5 pada 2002 yang mendorong harga saham dari $5 menjadi $25,41. Split terbalik tahun 2002 itu menandai titik balik, saat dewan AT&T mengubah strategi ketika menghadapi risiko delisting.

Lingkungan saat ini tampak benar-benar berbeda. Dengan harga per saham $30 , valuasi AT&T tetap terjangkau tanpa kebutuhan split. Harga saham berada di atas level tekanan, sehingga split terbalik tidak diperlukan. Namun perusahaan mengejutkan investor dengan sesuatu yang mungkin lebih berharga: program pengembalian saham sebesar $40 miliar hingga 2027, dibagi rata antara kenaikan dividen dan inisiatif buyback saham. Buyback saham secara alami mengurangi jumlah saham beredar, secara efektif memusatkan kepemilikan di antara pemegang saham yang tersisa.

Mengapa Raksasa Telekomunikasi Ini Terus Melonjak

Tiga operator utama mendominasi layanan nirkabel dan internet: AT&T, Verizon Communications (NYSE: VZ), dan T-Mobile US (NASDAQ: TMUS). Masing-masing berfungsi sebagai benteng pasar selama ketidakpastian ekonomi, karena tagihan layanan bulanan merupakan pengeluaran rumah tangga yang tidak bisa dinegosiasikan.

Angka-angka membuktikan posisi defensif ini. AT&T mencatat pendapatan sebesar $21,6 miliar pada kuartal pertama, dengan layanan berulang menghasilkan $16,7 miliar—77% dari total pendapatan. Laba operasional mencapai $6,7 miliar, menandai kenaikan 2,4% dari tahun ke tahun. Di antara pesaing, AT&T tertinggal hampir $3 miliar per kuartal dari Verizon tetapi memimpin T-Mobile sekitar $10 miliar.

Yang membuat ini sangat menarik: hasil ini melebihi ekspektasi Wall Street. Kemenangan ini datang setelah perusahaan memberikan kejutan serupa pada kuartal sebelumnya, menunjukkan momentum operasional yang nyata daripada performa sesaat. Yang penting, AT&T secara fundamental telah mengubah posisi fondasi keuangannya sejak akuisisi Time Warner yang mahal gagal bertahun-tahun lalu. Sejak 2020, perusahaan mengurangi utang bersih sebesar $32 miliar—kemajuan signifikan menuju stabilitas jangka panjang.

Metode akuisisi pelanggan memperkuat narasi bullish. AT&T menarik 324.000 pelanggan pascabayar bulan lalu, secara substansial mengungguli kerugian Verizon sebanyak 289.000 pelanggan tetapi tertinggal dari kenaikan 495.000 pelanggan T-Mobile. Tren ini sama pentingnya dengan angka absolutnya.

Apakah AT&T Investasi yang Tepat untuk Anda?

Saham ini paling menarik bagi investor yang mencari penyangga portofolio selama turbulensi pasar. Fundamental bisnis tetap kokoh—meskipun penurunan pelanggan atau penundaan smartphone mungkin menekan pendapatan sementara, keruntuhan total tampaknya tidak mungkin mengingat sifat penting layanan nirkabel.

Valuasi juga menjadi nilai plus: dengan rasio harga terhadap laba ke depan di bawah 14, AT&T tidak akan menghancurkan pengembalian Anda melalui titik masuk yang mahal. Bagi investor yang fokus pada dividen, hasil 4% memberikan potensi pendapatan pasif yang berarti. Namun, konteks sangat penting—AT&T mengurangi dividen pada 2022 untuk mempercepat pelunasan utang, menunjukkan bahwa ekspektasi dividen sebelumnya mungkin terlalu tinggi. Dengan $20 miliar yang dialokasikan untuk distribusi dividen selama tiga tahun ke depan, dewan mungkin membenarkan peningkatan pembayaran, tetapi tidak ada jaminan.

Perspektif historis juga layak dipertimbangkan. Meskipun AT&T mengalahkan pasar tahun ini, pola tersebut tidak berkelanjutan. Dalam periode tiga, lima, dan sepuluh tahun, saham ini berkinerja di bawah S&P 500. Investor pertumbuhan sebaiknya mencari di tempat lain.

Pertanyaan Split Saham: Dijawab

Mencari split saham yang akan datang? AT&T bukan kandidat yang tepat. Perusahaan tidak membutuhkan split maupun split terbalik. Harga saham saat ini tetap ramah investor, dan kondisi keuangan tidak membenarkan perubahan struktural pada struktur sahamnya. Bagi pencari split saham, sektor lain menawarkan peluang yang lebih menarik.

Identitas asli AT&T muncul sebagai permainan pendapatan defensif—stabil, modest, dan menenangkan daripada yang mengasyikkan. Cocok untuk portofolio yang mencari stabilitas dan hasil dividen, bukan trader yang mengejar momentum atau penggemar pertumbuhan yang mengejar pengembalian mengalahkan pasar.