#通货膨胀 Path of the Federal Reserve's rate cuts semakin jelas, tetapi kenyataannya jauh lebih kompleks dari yang diperkirakan. Berdasarkan sinyal terbaru, untuk mencapai pemotongan suku bunga secara besar-besaran sebelum tahun 2026, diperlukan salah satu dari tiga kondisi berikut: inflasi yang terus menurun, pasar tenaga kerja yang memburuk, atau pergantian pejabat Federal Reserve. Saat ini, kedua hal pertama masih memiliki ketidakpastian yang besar—inflasi masih di atas target, dan pasar tenaga kerja meskipun melambat, belum mencapai tingkat kritis. Ini berarti ekspektasi pasar terhadap "pemotongan suku bunga cepat" mungkin terlalu optimis.

Dari sudut pandang dana on-chain, kebuntuan kebijakan semacam ini biasanya akan memicu penyesuaian posisi oleh institusi. Disarankan untuk memantau pergerakan dompet paus besar, terutama pola masuk dan keluarnya stablecoin—jika institusi mulai mengakumulasi stablecoin, itu menandakan mereka sedang bersiap untuk volatilitas tinggi. Selain itu, perhatikan kondisi dana di bursa utama, karena ketidakpastian kebijakan biasanya akan meningkatkan permintaan aset safe haven.

Tekanan berkelanjutan dari pihak Trump juga menjadi variabel. Meskipun "parit perlindungan" Federal Reserve tampak kokoh, jika benar terjadi pergantian pejabat pada tahun 2026, itu akan menjadi sinyal bahwa pasar perlu menyesuaikan kembali harga. Saat ini masih dalam tahap pengamatan, tetapi sudah bisa mulai menyiapkan kontrak terkait untuk mengurangi risiko kebijakan.