巨鲸苏醒，一场加密市场的流动性猎局

Besok, sebuah kontrak derivatif bernilai nominal 28,5 miliar dolar AS akan jatuh tempo, di mana opsi Bitcoin saja mencapai 23,7 miliar dolar AS. Skala ini dua kali lipat dari periode yang sama tahun lalu, dan data bursa telah mengonfirmasi bahwa ini adalah rekor tertinggi dalam sejarah. Tapi yang benar-benar perlu diwaspadai bukan angka ini sendiri, melainkan waktu terjadinya.

Pasar liburan memang biasanya sepi, volume perdagangan pun tipis. Dalam kondisi seperti ini, begitu opsi besar mulai ditutup dan diselesaikan, reaksi pasar akan diperbesar secara tak terbatas. Bisa bayangkan? Pesanan yang biasanya tidak menimbulkan gelombang, saat likuiditas mengering bisa langsung memicu tsunami.

Pasar derivatif seperti gunung es di bawah air, sudah penuh energi. Kebanyakan trader hanya memperhatikan kenaikan dan penurunan garis harga, tetapi mengabaikan tekanan tersembunyi dari kontrak opsi ini. Begitu proses penyelesaian terjadi, reaksi berantai akan menyebar dengan cepat—entah kepanikan yang menyebabkan kejatuhan massal, atau lonjakan cepat seperti roket, volatilitas yang dilepaskan akan sangat hebat.

Lalu, apa yang harus dilakukan?

Pertama, jangan bertaruh besar secara satu arah menjelang waktu penyelesaian. Operasi lindung nilai dari para paus akan memutarbalikkan harga dalam jangka pendek, itu bukanlah cerminan nyata dari permintaan dan penawaran.

Kedua, perhatikan 48 jam pertama setelah penyelesaian. Pengalaman menunjukkan bahwa tren sejati biasanya baru terlihat setelah penyelesaian besar selesai. Apakah akan terus menembus rekor tertinggi, atau rebound setelah berita baik habis, saat itu baru bisa dilihat dengan jelas.

Terakhir, simpan cadangan dana yang cukup. Entah untuk membeli di dasar saat harga rendah atau mengejar breakout, gelombang pertama pasar setelah likuiditas pulih biasanya paling kuat dan paling menipu. Setelah volatilitas benar-benar dilepaskan, masuklah kembali, karena biasanya ini adalah saat terbaik untuk menangkap tren yang paling murni.