Pertanyaan Pasar Beruang: Apakah Penurunan Crypto Tahun 2025 Hanya Koreksi Sementara atau Sesuatu yang Lebih Buruk?

Memahami Angka di Balik Penurunan

Saat memeriksa apakah 2025 mewakili pasar beruang sejati untuk cryptocurrency, data menceritakan kisah yang bernuansa. Kapitalisasi pasar crypto global menyentuh sekitar $4,3 triliun pada awal Oktober sebelum mengalami kontraksi signifikan setelah flash crash. Penilaian pasar saat ini sekitar $3,2 triliun—menggambarkan penurunan sekitar 23% dari puncak Oktober tersebut, yang secara teknis menempatkan sektor ini di antara koreksi tajam dan wilayah pasar beruang tahap awal.

Namun, melihat aset individual mengungkapkan gambaran yang lebih parah. Bitcoin saat ini diperdagangkan di $89,19K dengan kapitalisasi pasar sebesar $1,78 triliun, sementara Ethereum berada di $2,98K dengan valuasi $359,77 miliar. Solana diperdagangkan di $123,59 dengan kapitalisasi pasar $69,54 miliar, dan XRP berada di $1,88 dengan kapitalisasi pasar $113,82 miliar. Cryptocurrency utama ini telah berkinerja jauh di bawah harapan sepanjang tahun, terutama jika dibandingkan dengan pasar ekuitas tradisional, yang telah naik sekitar 16% di 2025 meskipun ketidakpastian ekonomi dan perubahan kebijakan.

Dua Jalur Pasar yang Berbeda

Pertanyaan penting bukan hanya apakah kita sedang mengalami pasar beruang, tetapi lebih kepada skenario mana yang akan terwujud. Kemungkinan pertama adalah bahwa kelemahan saat ini merupakan konsolidasi alami dalam tren bullish yang lebih luas. Dari sudut pandang ini, likuidasi Oktober dan penurunan nilai pasar $1 triliun adalah koreksi menyakitkan yang pada akhirnya akan terbukti bersifat sementara, bukan awal dari penurunan yang berkepanjangan. Dalam skenario ini, mengakumulasi cryptocurrency berkualitas tetap menjadi strategi jangka panjang yang baik, karena pemulihan biasanya mengikuti kelelahan pasar.

Skenario alternatif menyatakan bahwa pasar beruang sejati masih akan datang. Sektor crypto mendapatkan manfaat besar dari angin segar baru-baru ini—aliran ETF institusional dan lingkungan regulasi yang mendukung. Tanpa katalisator ini untuk mempertahankan momentum, modal bisa berpindah ke peluang yang lebih menarik, mendorong pasar ke apa yang secara colloquial disebut “goblin town.” Dalam kondisi seperti ini, Bitcoin bisa menghadapi kerugian tambahan sebesar 50%, dengan altcoin alternatif berpotensi menurun 80% atau lebih dari level saat ini.

Mengkalibrasi Respon Anda terhadap Kondisi Pasar

Strategi investasi yang tepat bergantung pada skenario mana yang terwujud. Jika penurunan baru-baru ini stabil menjadi periode konsolidasi moderat dalam beberapa minggu mendatang, kasus pemulihan jangka pendek akan semakin kuat. Lingkungan ini mendukung kelanjutan dollar-cost averaging ke cryptocurrency mapan seperti Bitcoin, Ethereum, Solana, dan XRP, sementara peluang selektif mungkin muncul di altcoin dengan keyakinan tinggi bagi investor yang toleran risiko dan mencari eksposur ke aset yang oversold.

Sebaliknya, jika tekanan jual meningkat dan terbukti berkelanjutan, skenario bearish mendapatkan kredibilitas. Dalam kondisi ini, eksposur terkonsentrasi harus beralih ke aset yang defensif seperti Bitcoin—cryptocurrency dengan efek jaringan dan adopsi yang cukup untuk bertahan dari penurunan berkepanjangan. Akuisisi agresif di altcoin yang volatil menjadi jauh lebih berisiko, dan pendekatan yang lebih selektif serta disiplin terhadap penempatan modal menjadi sangat penting.

Keunggulan Waktu

Satu prinsip tetap konsisten di kedua skenario: valuasi yang secara historis rendah tidak bertahan selamanya di semua cryptocurrency. Bagi investor dengan horizon investasi multi-tahun, biaya tetap di luar pasar selama kelemahan pasar biasanya melebihi biaya partisipasi yang terukur. Pasar beruang menciptakan hambatan psikologis yang menghalangi tindakan, tetapi mereka juga menciptakan kondisi di mana entri yang direncanakan dengan baik menghasilkan pengembalian yang besar. Pertanyaannya bukanlah apakah akan terlibat dengan pasar crypto, tetapi bagaimana mendekati keterlibatan tersebut secara sengaja dan selektif mengingat dinamika pasar saat ini.