Saham Dividen Tinggi di Bawah Tekanan: Mengapa Tiga Raksasa S&P 500 Memberikan Imbal Hasil Dua Digit

Dalam lingkungan pasar yang volatil, saham dividen semakin menarik karena investor mencari stabilitas. Namun, tidak semua hasil dividen tinggi menceritakan kisah yang sama. Sementara beberapa perusahaan meningkatkan pembayaran karena kinerja yang kuat, yang lain melihat hasil meningkat karena harga saham mereka telah jatuh. Tiga saham dividen tinggi terkemuka di S&P 500 saat ini menawarkan hasil yang mengesankan—tetapi untuk alasan yang sangat berbeda, dan dengan tingkat risiko yang bervariasi.

Hasil yang Berisiko: Jerat 12,2% LyondellBasell

Di puncak tangga dividen S&P 500 terdapat LyondellBasell (NYSE: LYB), produsen bahan kimia multinasional yang kini menawarkan hasil dividen yang mencengangkan sebesar 12,2%. Tapi inilah masalahnya: ini bukan kisah sukses.

Sektor bahan kimia telah dihantam oleh hambatan. Saham LyondellBasell telah jatuh 40% tahun ini karena perusahaan menghadapi inflasi biaya input, permintaan yang lemah untuk produk utama seperti polipropilena, dan kelebihan pasokan global—terutama di pasar Asia. Hasil kuartal ketiga menunjukkan rasa sakit tersebut: pendapatan menurun 10% menjadi $7,72 miliar, sementara EBITDA turun tajam menjadi $835 juta (disesuaikan) dari $1,17 miliar di kuartal tahun sebelumnya.

Perusahaan mempertahankan likuiditas yang cukup untuk mempertahankan pembayaran 12,2% untuk saat ini, dan manajemen tetap optimistis tentang penyeimbangan kapasitas yang dapat mengurangi tekanan struktural. Namun bagi investor yang menginginkan hasil, ada catatan penting: kelemahan sektor yang berkepanjangan dapat memicu pemotongan dividen. Hasil saat ini, meskipun menarik, datang dengan risiko downside yang material.

REIT yang Bermasalah: Alexandria Real Estate dengan Hasil 10%

Real estate investment trusts (REIT) biasanya menjadi penopang dunia dividen tinggi, dan Alexandria Real Estate Equities (NYSE: ARE) tidak terkecuali—menawarkan hasil dividen sebesar 10%. Sebagai REIT bidang ilmu kehidupan yang mengembangkan ekosistem kampus besar di seluruh negeri, Alexandria membangun reputasinya dengan secara stabil menaikkan dividen melalui berbagai siklus pasar.

Rekam jejak tersebut kini menghadapi hambatan serius. Sahamnya telah jatuh 48% tahun ini di tengah berbagai tantangan: perkiraan yang terlewatkan, prospek 2026 yang lemah, penurunan aset, dan kelebihan pasokan di sektor properti bidang ilmu kehidupan. Yang paling mengkhawatirkan adalah menurunnya tingkat hunian, menandakan kelemahan struktural dalam model bisnis. Angka kuartal ketiga mengonfirmasi penurunan tersebut—pendapatan turun 1,5% menjadi $751,9 juta, sementara dana dari operasi yang disesuaikan (metrik penting REIT) menyusut dari $2,37 menjadi $2,22 per saham.

Dewan telah memberi sinyal kehati-hatian terkait strategi dividen 2026, sebuah petunjuk transparan bahwa kenaikan mungkin dihentikan—atau yang lebih buruk, pemotongan bisa terjadi. Mengingat tekanan bisnis yang meningkat, saham dividen tinggi ini layak dipertanyakan oleh investor konservatif.

Pilihan yang Lebih Stabil: Conagra dengan Hasil 7,9%

Di antara ketiga saham ini, Conagra Brands (NYSE: CAG)—pemilik Duncan Hines, Slim Jim, dan Reddi-wip—menawarkan profil risiko yang lebih dapat dikelola, meskipun menghadapi tantangan sendiri. Raksasa makanan kemasan ini telah melihat sahamnya turun 36% tahun ini karena inflasi, volume yang lemah, dan margin yang tertekan mengurangi profitabilitas.

Performa terbaru menegaskan tekanan ini: penjualan organik turun 0,6%, margin operasi yang disesuaikan menyusut 244 basis poin menjadi 11,8%, dan EPS yang disesuaikan merosot 26,4% menjadi $0,39. Manajemen memproyeksikan EPS disesuaikan 2026 antara $1,70-$1,85, yang menunjukkan dividen tahunan saat ini sebesar $1,40 tampaknya dapat dikelola—menghasilkan sekitar 7,9%.

Namun, kinerja buruk Conagra selama satu dekade menunjukkan bahwa ini bukanlah tawaran yang sangat menguntungkan. Dividen tampak dapat dipertahankan dalam jangka pendek, tetapi tren saham secara keseluruhan tetap tidak menginspirasi bagi mereka yang mencari apresiasi modal selain pendapatan.

Kesimpulan tentang Saham Dividen Tinggi S&P 500

Ketiga saham dividen tinggi ini menunjukkan prinsip pasar yang penting: tingkat hasil sering berkorelasi terbalik dengan keamanan. Hasil yang paling menarik (12,2% dan 10%) berasal dari perusahaan yang secara struktural bermasalah di mana pemotongan dividen menimbulkan risiko nyata. Hasil “lebih aman” sebesar 7,9% datang dengan tantangan pertumbuhan tersendiri.

Dalam lingkungan ekonomi yang menantang—di mana tekanan daya beli konsumen, kelembutan pasar tenaga kerja, dan kelemahan sektor perumahan sangat besar—investor harus menahan godaan dari hasil dividen yang mencolok. Stabilitas dan pelestarian modal sering kali lebih penting daripada peningkatan persentase hasil ketika fundamental bisnis yang mendasarinya memburuk. Hasil yang berkelanjutan sebesar 6-7% dari perusahaan yang stabil secara keuangan sering kali mengungguli hasil 12% dari kandidat yang memotong dividen.