Memahami Utang Amerika Serikat sebesar $36,2 Triliun: Siapa yang Benar-Benar Memilikinya dan Apa Artinya

Realitas di Balik Kepemilikan Asing

Perdebatan terbaru tentang utang AS sering menimbulkan kekhawatiran yang tidak perlu tentang negara asing yang mengendalikan takdir fiskal Amerika. Faktanya jauh lebih kompleks. Meskipun benar bahwa negara asing memegang bagian besar dari sekuritas pemerintah AS, pengaruh yang mereka miliki jauh lebih terbatas daripada yang disampaikan headline.

Inilah fakta penting: per Februari 2025, negara asing secara kolektif memiliki sekitar 24% dari utang AS yang beredar. Itu kurang dari seperempat. Sementara itu, warga negara, lembaga, dan badan pemerintah AS memegang sisa 76%—dengan warga AS memiliki 55%, dan badan federal AS (termasuk Federal Reserve dan Social Security Administration) mengendalikan 13% dan 7% secara berturut-turut.

Skala Tantangan Utang Amerika

Utang nasional AS saat ini sekitar $36,2 triliun menurut data Treasury. Meskipun angka ini sangat besar secara absolut—dibutuhkan lebih dari 99.000 tahun untuk menghabiskan jumlah tersebut dengan $1 juta per hari—konteks sangat penting.

Total kekayaan bersih rumah tangga Amerika melebihi $160 triliun, hampir lima kali lipat dari utang nasional. Hubungan ini menunjukkan bahwa ekonomi tetap didukung secara substansial oleh aset produktif dan penciptaan kekayaan yang nyata, bukan sekadar vapor keuangan.

Negara Mana yang Memiliki Utang AS Terbanyak?

Per April 2025, tiga negara mendominasi kepemilikan utang AS asing: Jepang memimpin dengan $1,13 triliun, Inggris memegang $807,7 miliar, dan China memiliki $757,2 miliar. Posisi China sebenarnya telah menurun—dulu menempati posisi kedua beberapa tahun lalu tetapi secara sistematis mengurangi kepemilikan, memungkinkan Inggris untuk naik ke posisi kedua.

Peringkat lengkap dari 20 pemegang utang asing teratas menunjukkan distribusi kepemilikan yang luas:

Mengapa Pengurangan Utang Asing Tidak Membuat Pasar Tidak Stabil

Kekhawatiran umum adalah apa yang terjadi ketika negara asing mengurangi kepemilikan mereka. China memberikan contoh yang paling informatif: selama bertahun-tahun mereka secara bertahap melikuidasi utang AS tanpa memicu kekacauan pasar atau memberi mereka pengaruh khusus atas kebijakan Amerika.

Ketika permintaan asing terhadap sekuritas AS menurun, harga obligasi mungkin mengalami tekanan ke bawah dan hasilnya bisa naik. Sebaliknya, periode peningkatan pembelian asing dapat mendorong harga naik dan hasil turun. Namun, karena kepemilikan tersebar di banyak negara dan tidak terkonsentrasi, tidak ada satu negara pun yang memiliki kekuatan pasar cukup untuk memanipulasi hasilnya.

Apa Artinya Ini untuk Gambaran Keuangan Anda

Meskipun kekhawatiran yang sah tentang besarnya utang Amerika, kepemilikan asing menunjukkan ancaman langsung yang lebih kecil terhadap keuangan rumah tangga daripada yang sering digambarkan. Sekuritas Treasury AS tetap menjadi salah satu obligasi pemerintah paling aman dan paling likuid di dunia, dan inilah sebabnya banyak negara terus memegangnya.

Dampak ekonomi yang nyata—pergerakan suku bunga, kekhawatiran inflasi, kekuatan dolar—berasal dari kebijakan moneter dan dinamika fiskal yang lebih luas daripada leverage asing. Memahami perbedaan ini membantu membedakan risiko ekonomi yang nyata dari ketakutan yang dibuat-buat.

Beban utang USA—verschuldung USA—tetap signifikan, tetapi ketakutan akan kepemilikan asing yang meluas salah menggambarkan baik konsentrasi kepemilikan tersebut maupun pengaruh kebijakan sebenarnya.