Keunggulan Historis April di Pasar Saham: Apa yang Data Ungkapkan

Pasar saham memiliki hubungan yang menarik dengan bulan April. Menurut riset LPL Financial, indeks S&P 500 mencatatkan pengembalian positif di bulan April selama 15 dari 16 tahun terakhir—rekam jejak ini membuat bulan semi semi ini menonjol di antara semua periode kalender.

Angka Sejarah di Balik Kekuatan April

Ketika Anda melihat ke kerangka waktu yang lebih panjang, April adalah bulan terbaik dalam beberapa ukuran penting. Selama 50 tahun terakhir, rata-rata kenaikan di bulan April mencapai 2,21%, mengungguli bulan lain di kalender. Melihat ke seluruh abad, Indeks Dow Jones Industrial Average telah memberikan pengembalian bulanan rata-rata sebesar 1,46% di bulan April, dengan hasil positif 62% dari waktu—menempati posisi ketiga setelah Juli dan Desember.

Bespoke Investment Group menyoroti pola mencolok lainnya: dari 20 tahun terakhir, hanya tiga bulan April yang berakhir merah. Tidak ada bulan lain selama periode ini yang menunjukkan konsistensi seperti ini di sisi atas.

“Ini bukan hanya bulan terbaik secara rata-rata sejak 1950, tetapi juga telah lebih tinggi sebanyak 15 dari 16 tahun terakhir,” kata Ryan Detrick, kepala strategi pasar di LPL Financial.

Mengapa April Mengungguli?

Alasan di balik ketahanan April tetap diperdebatkan di kalangan profesional pasar. Salah satu teori menarik berfokus pada pengembalian pajak—investor individu yang menerima uang kembali dari IRS mungkin mengalihkan dana tersebut ke ekuitas, menciptakan tekanan ke atas pada harga saham.

Mekanisme lain melibatkan manajemen portofolio institusional. Manajer dana biasanya melakukan tinjauan portofolio di akhir kuartal (31 Maret) dan mungkin memangkas posisi yang berkinerja buruk sebelum melaporkan hasil kepada pemegang saham. Setelah April tiba, institusi ini sering mengalihkan kembali cadangan kas, secara efektif “membeli saat murah” dari kelemahan kuartal sebelumnya.

Jim Paulsen, kepala strategi investasi di The Leuthold Group, menggambarkan ini sebagai “perdebatan lama,” menyarankan bahwa banyak faktor kemungkinan berkontribusi secara bersamaan daripada satu penyebab utama.

Pola Musiman Melampaui April

Para ahli strategi keuangan menunjukkan bahwa April adalah bulan terbaik dalam kerangka musiman yang lebih luas. Rentang November hingga April mewakili periode terkuat untuk ekuitas dalam kalender tahunan. Pola ini telah bertahan di berbagai siklus pasar dan lingkungan ekonomi.

Ketika kuartal pertama berakhir negatif—memaksa investor menanggung kerugian—reset psikologis yang datang dengan kuartal baru sering memicu perilaku re-entry. “Setelah kuartal pertama yang turun, investor mungkin merasa mereka telah terlalu banyak menjual dan ingin membeli kembali di kuartal kedua,” kata Sam Stovall, kepala strategi investasi di CFRA Research.

Peringatan: Konteks Penting

Pola historis memberikan acuan yang berguna tetapi tidak pernah berfungsi sebagai prediktor yang andal. Pada tahun pemilihan tengah masa jabatan, April hanya menempati posisi ketujuh di antara bulan-bulan dan hampir tidak tetap positif. Kondisi ekonomi, perubahan kebijakan Federal Reserve, dan ketegangan geopolitik dapat mengesampingkan kecenderungan berbasis kalender.

Interaksi antara pengetatan moneter, dinamika kurva hasil, kekhawatiran inflasi, dan stabilitas global semuanya membentuk trajektori pasar. Meskipun angin musiman seperti yang secara historis mendukung April dapat memberikan keuntungan kecil, mereka beroperasi dalam kerangka makroekonomi yang lebih luas.

Namun, investor secara historis menemukan alasan untuk optimisme hati-hati saat kalender beralih ke bulan April, terutama ketika pelaku pasar merasakan bahwa penjualan terakhir telah menciptakan titik masuk yang menarik. Data menunjukkan bahwa April cenderung memberi imbalan kepada mereka yang siap untuk rotasi tersebut.