REIT mana yang sesuai dengan gaya investasi Anda: Annaly Capital atau Realty Income?

Memahami Preferensi Dividen Anda

Sebelum menyelami data dividen dan memilih antara dua REIT utama, investor harus terlebih dahulu mengidentifikasi tujuan inti mereka. Apakah Anda mencari pendapatan saat ini maksimum, atau lebih memilih pertumbuhan stabil dari waktu ke waktu? Apakah Anda menghargai frekuensi pembayaran—setoran bulanan versus distribusi triwulanan? Pertanyaan-pertanyaan ini secara fundamental membentuk apakah Annaly Capital Management (NYSE: NLY) atau Realty Income (NYSE: O) lebih sesuai dengan strategi portofolio Anda.

Keduanya memenuhi syarat sebagai REIT, yang berarti mereka secara hukum wajib mendistribusikan setidaknya 90% dari penghasilan kena pajak mereka sebagai dividen kepada pemegang saham. Namun meskipun memiliki kesamaan ini, kedua kendaraan investasi properti ini beroperasi di pasar yang sama sekali berbeda dan memberikan profil pengembalian yang sangat berbeda pula.

Annaly Capital: Hasil Tinggi, Pendapatan Volatil

Annaly Capital Management, berkantor pusat di New York, termasuk salah satu REIT berbasis hipotek terbesar di Amerika. Alih-alih membeli properti fisik, Annaly fokus pada sekuritas terkait hipotek—termasuk sertifikat pass-through hipotek dan obligasi hipotek yang dijaminkan.

Unit bisnis utama perusahaan, Annaly Agency Group, mengelola aset sebesar $87,3 miliar dalam sektor sekuritas berbasis hipotek (MBS). Investasinya mencakup hipotek residensial dan komersial yang dijamin oleh entitas pemerintah termasuk Fannie Mae, Freddie Mac, dan Ginnie Mae. Selain operasi MBS, Annaly mempertahankan divisi layanan hipotek dan segmen kredit residensial yang menyediakan pembiayaan langsung kepada pemilik rumah. Secara kumulatif, perusahaan telah membiayai lebih dari 1 juta properti residensial.

Data dividen terbaru menunjukkan daya tariknya: dividen kuartalan Annaly sebesar $0,70 per saham menghasilkan hasil yang besar sebesar 12,6%—hampir dua kali lipat rata-rata pasar saham. Perusahaan melaporkan portofolio investasi sebesar $97,8 miliar dengan nilai buku per saham sebesar $19,25. Namun, hasil headline yang menarik ini menyembunyikan kelemahan kritis: Annaly memangkas dividen sebesar 26% pada tahun 2023 dan 12% pada tahun 2020, mencerminkan sensitivitas terhadap suku bunga yang melekat pada sekuritas hipotek.

Realty Income: Konsistensi dan Pertumbuhan

Realty Income mengambil pendekatan yang sangat berbeda, dengan kepemilikan dan pengelolaan lebih dari 15.500 properti komersial di seluruh 50 negara bagian AS, Inggris, dan tujuh negara Eropa. Penyewa mereka mencakup berbagai sektor—dari Dollar General dan Walmart hingga CVS Health dan Wynn Resorts.

Rincian portofolio yang terdiversifikasi meliputi:

• Toko grosir: 10,8%
• Toko serba ada: 9,7%
• Toko perbaikan rumah: 6,4%
• Toko dollar: 6,2%
• Restoran cepat saji: 4,8%

Performa kuartal ketiga menunjukkan dana yang disesuaikan dari operasi sebesar $1,08 per saham, naik dari $1,05 tahun ke tahun, dengan pendapatan sebesar $1,47 miliar. Meskipun hasil dividen Realty Income sebesar 5,6% lebih rendah dari Annaly, perusahaan membedakan dirinya melalui pembayaran bulanan—memberikan 12 distribusi setiap tahun dibandingkan empat kuartal.

Yang lebih penting, Realty Income telah meningkatkan dividen selama 133 bulan berturut-turut, dengan catatan pembayaran yang tidak terputus selama 666 bulan berturut-turut. Dalam lima tahun, perusahaan meningkatkan dividen sebesar 46%—sebuah kontras tajam dengan pengurangan dividen Annaly sebesar 42% selama periode yang sama.

Data Dividen Mengisahkan Cerita

Ketika menganalisis data dividen secara komprehensif, dua faktor penentu muncul. Pertama adalah lintasan dividen: hasil tinggi Annaly menyembunyikan penurunan pendapatan pemegang saham, sementara Realty Income mengakumulasi kekayaan melalui peningkatan yang konsisten. Kedua adalah frekuensi pembayaran: distribusi bulanan memungkinkan peluang reinvestasi empat kali lebih sering daripada alternatif triwulanan, memungkinkan investor memanfaatkan pertumbuhan majemuk lebih cepat.

Bagi investor yang fokus pada pendapatan dan mengutamakan arus kas stabil daripada hasil saat ini maksimum, kombinasi pertumbuhan dan pembayaran bulanan Realty Income biasanya lebih unggul. Untuk spekulan yang menerima volatilitas demi hasil headline maksimum, Annaly Capital mungkin menarik—meskipun pemotongan dividen terbaru menunjukkan perlunya kehati-hatian.

Pilihan akhirnya tergantung pada garis waktu investasi Anda, toleransi risiko, dan apakah Anda mencari pendapatan tinggi segera atau pertumbuhan kekayaan secara majemuk.