Tantangan Skalabilitas Dutch Bros: Membangun Kerajaan Kopi atau Menghadapi Batas Ekspansi?

Pertanyaan Kekaisaran Belanda: Bisakah Merek Drive-Thru Mencapai Dominasi Level Starbucks?

Dutch Bros (NYSE: BROS) telah menarik perhatian investor dengan kisah pertumbuhan yang tampak sangat sederhana di permukaan. Dengan 1.043 lokasi saat ini dan rencana ambisius untuk mencapai 7.000 toko di seluruh negeri, jaringan yang berbasis di Oregon ini dengan cepat membangun kehadiran di luar kekuatan utamanya di barat. Namun di balik angka yang mengesankan terdapat pertanyaan yang lebih kompleks: Apakah kekaisaran Belanda ini akan menjadi mesin pengganda sejati seperti Starbucks, atau akankah menghadapi hambatan skala yang menghambat ekspansi Shake Shack?

Jawabannya lebih bergantung pada eksekusi daripada ambisi.

Mengapa Skala Bisa Menjadi Hambatan Terbesar Dutch Bros

Di sinilah kisah peringatan dimulai. Shake Shack mengikuti trajektori yang sangat mirip selama tahun-tahun awalnya – merek yang dicintai, ekspansi cepat, posisi premium, antusiasme investor. Kemudian pertumbuhan mengungkapkan kerentanan fundamental.

Dutch Bros menghadapi risiko serupa saat mereka melakukan skala. Seluruh proposisi nilai perusahaan bergantung pada budaya: pengalaman “broista” yang khas, layanan personal, dan energi muda yang resonan dengan konsumen muda yang sedang berjuang dipertahankan Starbucks. Tetapi budaya tidak dapat diskalakan secara linier. Ketika jumlah toko berlipat ganda setiap beberapa tahun, pasar baru membawa kumpulan tenaga kerja yang tidak dikenal, preferensi regional yang beragam, dan inevitable dilusi dari apa yang awalnya membuat merek ini istimewa.

Ekonomi menambah lapisan kekhawatiran lainnya. Meskipun margin di tingkat toko mendekati 30%, margin bersih perusahaan sebesar 9% meninggalkan ruang minimal untuk kesalahan. Lonjakan 10% dalam biaya tenaga kerja atau bahan baku bisa menghapus sebagian besar profitabilitas. Memasuki wilayah baru tanpa rantai pasokan yang mapan atau pengenalan merek berarti beroperasi dengan kerugian biaya pada awalnya. Dan yang penting, ketergantungan Dutch Bros pada minuman dingin dan energi yang bersifat diskresioner – bukan kopi pagi yang menjadi kebiasaan – menciptakan risiko pendapatan siklikal. Resesi ekonomi biasanya tidak menyentuh ritual kafe harian tetapi memotong pembelian minuman diskresioner terlebih dahulu.

Perbandingan Starbucks: Mengapa Dutch Bros Tidak Mengikuti Buku Pedoman yang Sama

Namun mengabaikan Dutch Bros sebagai “Shake Shack berikutnya” mengabaikan perbedaan penting.

Starbucks membangun kekaisarannya berdasarkan konsep “tempat ketiga” – sebuah tempat sosial di antara rumah dan kantor. Dutch Bros membalik logika itu sepenuhnya. Model drive-thru saja memprioritaskan kecepatan, kenyamanan, dan koneksi melalui layanan yang ceria daripada pengalaman sosial yang berlama-lama. Pendekatan yang sangat berbeda ini menghasilkan ekonomi yang berbeda secara mencolok.

Biaya konstruksi sekitar $1,7 juta per lokasi – jauh lebih rendah daripada kafe Starbucks tradisional – dengan periode pengembalian modal sekitar dua tahun. Efisiensi modal ini memungkinkan ekspansi geografis yang gesit, cocok untuk pinggiran kota dan kota kecil di Amerika di mana posisi premium Starbucks tidak cocok.

Sama pentingnya: campuran produk. Sementara Starbucks membangun kebiasaan minum kopi, Dutch Bros mendapatkan sekitar 80% dari pendapatan dari minuman dingin dan energi. Ini menempatkan merek sebagai pilihan gaya hidup untuk demografis dengan pola pembelian yang sangat berbeda dari peminum kopi pagi.

Bukti nyata sangat penting di sini. Pertumbuhan penjualan toko yang sama di kisaran angka tengah selama 2025 menunjukkan permintaan tetap solid. Pengembalian di tingkat toko mendekati 30% dan profitabilitas yang konsisten sejak 2024 menunjukkan Dutch Bros belajar untuk melakukan skala lebih efisien daripada yang dikelola Shake Shack. Kombinasi dari perluasan jejak dan peningkatan ekonomi unit adalah apa yang secara tepat mengubah Starbucks menjadi kekuatan pengganda.

Di Mana Peluang Nyata Berada

Daya tarik otentik Dutch Bros memberinya opsi yang nyata. Di luar drive-thru, merek ini akhirnya bisa memperluas ke produk siap minum ritel atau minuman energi botol, membuka aliran pendapatan yang sepenuhnya terpisah dari ekspansi toko.

Namun jalan ke depan menuntut tiga hal:

Momentum penjualan toko yang sama harus tetap berlanjut – ini menunjukkan apakah resonansi budaya diterjemahkan ke perilaku pelanggan berulang daripada lalu lintas yang didorong oleh kebaruan.

Margin tingkat toko perlu tetap tahan banting saat perusahaan memperluas ke pasar yang kurang dikenal dengan struktur biaya yang berbeda.

Keuntungan berkelanjutan lebih penting daripada tingkat pertumbuhan saja. Banyak perusahaan mengumpulkan pendapatan sambil menghancurkan nilai pemegang saham melalui erosi margin.

Dutch Bros kemungkinan menempati posisi tengah antara trajektori penggandaan jangka panjang Starbucks dan plateau pasca ekspansi Shake Shack. Merek ini memiliki momentum nyata dan parit budaya yang otentik. Pertanyaan kritis bukanlah apakah perusahaan bisa tumbuh – tetapi apakah manajemen dapat menerjemahkan energi budaya menjadi sistem yang tahan banting, ekonomi yang dapat dipertahankan, dan penciptaan kas yang tahan lama.

Perbedaan itu menentukan segalanya.