## Pertempuran Raksasa Small-Cap: Dominasi $88B IJR vs Strategi Diversifikasi ISCB

Dua pemain utama bersaing di ruang ETF small-cap AS: **iShares Core SP Small-Cap ETF** (NYSEMKT:IJR) dan **iShares Morningstar Small-Cap ETF** (NYSEMKT:ISCB). Meskipun keduanya mengejar segmen pasar smallcap yang sama, strategi mereka berbeda secara signifikan dalam hal skala, biaya, dan komposisi portofolio. IJR menunjukkan kekuatan dengan $88 miliar di bawah pengelolaan, sementara ISCB mengambil pendekatan grassroots dengan eksposur yang lebih luas di 1.539 holding.

## Rincian Keuangan: Biaya dan Imbal Hasil

Dalam hal biaya, ISCB sedikit mengungguli IJR dengan rasio biaya 0,04% dibandingkan 0,06% milik IJR—perbedaan tipis yang akan terakumulasi selama dekade untuk pemegang jangka panjang. Namun IJR kembali menekan dengan hasil dividen 1,9% dibandingkan 1,2% dari ISCB, menjadikannya penghasil pendapatan utama di antara keduanya untuk investor smallcap yang mengutamakan hasil.

Dalam periode satu tahun (per akhir 2025), IJR memberikan imbal hasil 0,4% sementara ISCB menyampaikan 6,4%, menunjukkan trajektori performa terbaru yang berbeda. Pertumbuhan lima tahun menceritakan kisah lain: $1.000 yang diinvestasikan di IJR tumbuh menjadi $1.396 versus $1.382 untuk ISCB—hampir identik dalam performa jangka panjang meskipun berbeda dalam operasional.

## Kedalaman Portofolio: Diversifikasi vs Konsentrasi

Perbedaan paling mencolok terletak pada strategi kepemilikan mereka. ISCB memegang 1.539 saham secara luas, mendistribusikan modal di industri (19%), teknologi (16%), dan keuangan (15%). Tidak ada posisi tunggal yang melebihi 1% dari dana, sebuah benteng diversifikasi yang nyata. Posisi teratas seperti **Ciena** (NYSE:CIEN), **Coherent** (NYSE:COHR), dan **Rocket Lab** (NASDAQ:RKLB) tetap kecil dalam portofolio.

IJR beroperasi dengan presisi bedah, memegang 635 nama yang terkonsentrasi dalam bobot sektor serupa—layanan keuangan, industri, dan teknologi—namun dengan ukuran posisi yang sedikit lebih menonjol. Kepemilikan unggulan seperti **Hecla Mining** (NYSE:HL), **Spx Technologies** (NYSE:SPXC), dan **Dycom Industries** (NYSE:DY) tetap memegang bobot minimal, mencerminkan alokasi smallcap yang disiplin.

Bagi investor yang menghindari risiko dan fokus pada mitigasi konsentrasi, pendekatan 1.539 saham ISCB menawarkan redundansi yang tak tertandingi di seluruh dunia smallcap.

## Volatilitas dan Ketahanan Pasar

Metode risiko menunjukkan kerentanan yang sepadan saat pasar menurun. IJR mengalami penurunan maksimum 5 tahun sebesar -28,02%, sementara ISCB turun -29,94%, menunjukkan sedikit lebih tajam saat koreksi pasar. Namun, perbedaan ini tetap modest—kedua dana bergerak seiring dengan tekanan pasar yang lebih luas, dengan nilai beta yang serupa (IJR di 1,21, ISCB di 1,27).

## Pertanyaan Likuiditas: Volume Perdagangan Penting

Di sinilah skala menjadi penentu. IJR menguasai basis aset yang sangat besar $88 miliar dengan volume perdagangan harian yang rutin melebihi 6 juta saham, menjadikannya salah satu kendaraan smallcap paling likuid di pasar. Eksekusi masuk dan keluar berlangsung mulus, bahkan untuk pesanan berskala institusi.

ISCB berada di angka $257 juta dalam AUM dengan volume perdagangan yang jauh lebih tipis. Kesenjangan likuiditas ini menciptakan gesekan nyata bagi trader besar atau investor yang membutuhkan penyesuaian posisi cepat. Namun, ini juga menunjukkan bahwa ISCB tetap kurang dikenal—berpotensi menarik bagi pendukung buy-and-hold yang tidak peduli dengan dinamika perdagangan harian.

## Siapa yang Harus Memilih Apa?

**IJR cocok untuk:**
- Investor yang fokus pada pendapatan dan mengincar keunggulan hasil 1,9%
- Trader yang membutuhkan likuiditas mendalam dan slippage minimal
- Mereka yang menghargai kepercayaan psikologis dari $88 miliar dalam kekuatan pengelolaan
- Strategi rotasi taktis jangka pendek

**ISCB menarik bagi:**
- Pengurangi biaya yang menargetkan rasio biaya 0,04% selama 30 tahun
- Pencari diversifikasi maksimal yang tidak mau risiko konsentrasi
- Investor kecil yang sabar dan percaya pada buy-and-hold tanpa peduli volume perdagangan harian
- Alokasi kontra yang lebih suka struktur dana yang kurang dikenal

Kedua kendaraan secara setia mengikuti performa smallcap AS dengan sedikit deviasi gaya atau strategi esoterik. Pilihan akhirnya bergantung pada apakah Anda memprioritaskan kekuatan institusional dan pendapatan dari IJR, atau jaringan diversifikasi yang lebih luas dari ISCB di seluruh peluang smallcap.