Kenaikan Harga Sapi Pedaging Memimpin Pasar Sementara Sapi Hidup Tetap Berpegang Pada Sikap Hati-hati

Pasar berjangka komoditas hari Selasa menunjukkan narasi yang beragam, dengan feeder menunjukkan keyakinan yang lebih kuat sementara berjangka sapi hidup tetap lesu. Kontrak sapi hidup menunjukkan pergerakan minimal, berkisar antara stabil dan 25 sen lebih rendah saat peserta pasar menilai kembali posisi mereka. Pasar kas minggu lalu menggambarkan gambaran yang lebih optimis, dengan sebagian besar kutipan regional berkumpul di sekitar $230 —sebuah level yang terus menjadi acuan harapan.

Cerita ini berubah secara signifikan di segmen feeder cattle. Feeders memperpanjang kenaikan mereka, naik antara $2 dan $3.10 per hundredweight saat pasar mencerna dinamika pasokan dan permintaan terbaru. Kinerja ini mencerminkan meningkatnya minat di kalangan produsen yang mengubah posisi portofolio ternak mereka. Indeks CME Feeder Cattle memperkuat nada bullish ini, mencatat kenaikan 60 sen untuk menyelesaikan di $347.37 selama sesi 12 Desember.

Dinamika Pasokan dan Aktivitas Produsen

Data lelang di lapangan memberikan bukti konkret tentang kekuatan pasar. Penjualan feeder cattle di Oklahoma City menyelesaikan 8.258 ekor, dengan steer mendapatkan premi $4 hingga $8 dibandingkan sesi sebelumnya. Heifer menunjukkan kekuatan yang lebih terbatas, dengan sebagian besar lot stabil hingga $3 lebih tinggi. Segmen anak sapi, bagaimanapun, mengalami penurunan yang cukup signifikan, dengan anak sapi steer turun $5 hingga $10 dan anak sapi heifer menyerah $10 hingga $20 dalam perbandingan minggu ke minggu.

Sinyal campuran dalam kompleks feeder ini mengindikasikan pembelian selektif—sebuah pola yang konsisten dengan produsen yang mengevaluasi penempatan feedlot di tengah ketidakpastian biaya pakan dan jendela pemasaran.

Reposisi Uang Terkelola

Laporan Commitment of Traders mengungkapkan bahwa trader institusional memperketat eksposur mereka. Untuk minggu yang berakhir 25 November, uang terkendali mengurangi 4.420 kontrak dari posisi long bersih mereka, mengurangi kepemilikan menjadi 92.911 kontrak—jumlah long bersih terkecil sejak Oktober 2024. Di pasar feeder yang lebih luas, minat spekulatif mengurangi 1.382 kontrak menjadi 16.048, menunjukkan kehati-hatian meskipun rally saat ini.

Dinamika Grosir dan Aliran Pengolahan

Harga grosir daging sapi kemasan naik selama sesi pagi hari Selasa, menyempitkan spread Choice/Select menjadi $11.21. Potongan Choice naik 78 sen menjadi $360.24, sementara Select naik $1.73 menjadi $349.03. Kemajuan ini dalam produk pengolahan menyebar ke belakang melalui rantai pasokan, berpotensi menjadi dasar kepercayaan produsen dalam pembelian feeder.

Inspeksi federal menggambarkan gambaran permintaan yang lebih lembut. Perkiraan pemotongan hari Senin mencapai 110.000 ekor—5.000 di bawah hari Senin sebelumnya dan sekitar 6.934 ekor lebih sedikit dari level tahun lalu. Perlambatan ini perlu dipantau karena feeder melanjutkan rally mereka.

Snapshot Penyelesaian Kontrak

Kontrak sapi hidup jangka pendek mencerminkan keragu-raguan sesi tersebut: futures 25 Desember menyelesaikan di $230.675, turun $0.150, sementara Februari 26 kehilangan $0.225 menjadi $230.325. April 26 turun hanya $0.025 menjadi $230.00. Sebaliknya, sapi feeder menunjukkan kekuatan yang berkelanjutan di seluruh kurva: Januari 26 melonjak $3.10 menjadi $343.025, Maret 26 naik $2.30 menjadi $337.150, dan April 26 naik $2.025 menjadi $335.80.

Perbedaan antara kestabilan sapi hidup dan momentum sapi feeder menegaskan kepercayaan produsen dalam membangun posisi untuk penempatan musim semi—sebuah posisi taktis yang dapat mempengaruhi volatilitas dalam beberapa minggu mendatang.