Kasus Mahkamah Agung utama tentang tarif sedang diam-diam berkembang—dan mungkin saja membatasi salah satu senjata kebijakan andalan Trump. Masalah inti? Apakah kewenangan pengaturan tarif oleh cabang eksekutif menghadapi batasan nyata atau beroperasi dengan kebebasan hampir tak terbatas. Bagi pasar yang menyaksikan ini terjadi, taruhannya lebih besar dari sekadar aliran perdagangan. Ketidakpastian tarif secara langsung mempengaruhi strategi alokasi aset, volatilitas mata uang, dan pergerakan modal lintas batas. Jika pengadilan membatasi alat tarif ini, itu mengubah cara trader menilai risiko geopolitik dan bagaimana institusi melakukan lindung nilai terhadap eksposur makro. Putusan di sini tidak hanya mengubah dinamika perdagangan—itu mengubah cara kita memandang prediktabilitas kebijakan dan efisiensi pasar.