Lithium Americas' Thacker Pass: Bisakah Strategi Pasokan Global Menjaga Garis Wencana Proyek Tetap Hidup?

Kinerja Pasar Menetapkan Ekspektasi Tinggi

Lithium Americas Corp. (LAC) telah muncul sebagai pemain unggulan di sektor pertambangan, meraih kenaikan 64% tahun ini dibandingkan pertumbuhan industri Pertambangan - Lain-lain sebesar 19,4%. Kinerja ini terjadi di tengah latar belakang aktivitas rekan sejawat yang beragam—BHP Group Limited menambah 8,4% nilai pasarnya sementara TMC the metals company Inc. melonjak 376,8% dalam periode yang sama. Namun, perusahaan ini tetap diperdagangkan dengan rasio P/E forward sebesar negatif 13,24X, menempatkannya di antara pesaing utamanya. Estimasi Konsensus Zacks untuk kerugian per saham LAC telah bergeser secara signifikan, melebar sebesar 37 sen untuk tahun 2025 dan 13 sen untuk tahun 2026 dalam sebulan terakhir saja.

Kemajuan Proyek Bergantung pada Komitmen Pasokan Tertutup

Proyek lithium Thacker Pass tetap sesuai jadwal karena Lithium Americas memperkuat posisinya melalui kontrak pasokan jangka panjang yang komprehensif. Pada 30 September 2025, perusahaan telah mengikat sekitar $430 juta untuk mengamankan peralatan pengolahan, pengembangan infrastruktur, dan layanan pertambangan penting yang diperlukan untuk mendorong proyek maju. Pendekatan strategis ini—mengamankan pemasok dan mengurangi ketidakpastian—menjadi momen penting dalam kemajuan proyek dan mitigasi risiko.

Jaringan Pengadaan Global Menghadapi Paparan Tarif

Perusahaan telah merancang strategi pengadaan multi-region, menarik bahan dan peralatan dari Kanada, China, India, UEA, Turki, dan beberapa negara UE. Meskipun diversifikasi geografis ini mengurangi hambatan pengiriman, hal ini sekaligus membuka risiko volatilitas tarif terhadap Lithium Americas. Manajemen telah mengambil langkah-langkah terukur untuk melindungi proyek, menyadari bahwa sekitar 75% dari total biaya modal mengalir ke tenaga kerja, kontraktor, dan layanan pengiriman—faktor yang sebagian besar terlindungi dari fluktuasi tarif. Awal 2026 menandai titik balik penting, karena peralatan pengolahan utama dan bahan konstruksi besar dijadwalkan tiba di lokasi Thacker Pass atau fasilitas fabrikasi Winnemucca perusahaan.

Apa Kata Angka untuk Investor

Metode valuasi Lithium Americas menyajikan narasi yang beragam. Diperdagangkan di bawah rata-rata industri sambil mencatat rasio laba negatif, LAC mencerminkan kenyataan dari proyek tahap pengembangan pra-pendapatan. Saham ini saat ini memegang peringkat Zacks Rank #3 (Hold), menandakan sikap hati-hati dari analis konsensus. Perkiraan kerugian yang melebar menegaskan intensitas modal dan risiko waktu yang melekat dalam membawa aset lithium utama ke tahap produksi.

Kemampuan proyek Thacker Pass untuk memenuhi tonggak konstruksi pada akhirnya bergantung pada apakah Lithium Americas dapat menjalankan strategi rantai pasoknya tanpa penundaan besar atau biaya berlebih. Dua belas bulan ke depan akan menjadi penentu untuk memvalidasi keberhasilan operasional manajemen dan menjaga kepercayaan investor dalam jalur menuju produksi komersial.