Model Y+ Tiba: Bisakah Tesla Menghidupkan Kembali Momentum China Melawan BYD dan XPeng?

Perubahan Lanskap Kompetitif

Pasar EV China telah memasuki fase baru. BYD Co Ltd secara tegas menggeser Tesla sebagai pemimpin volume, sementara XPeng Inc. dan NIO Inc. mempercepat trajektori pertumbuhan mereka. Pada kuartal 3 2025, BYD mengirimkan 582.500 kendaraan listrik murni—lonjakan 31% dari tahun ke tahun—menandai kuartal keempat berturut-turut di atas Tesla secara global. XPeng sangat agresif, mencatat 116.007 pengiriman di kuartal 3 2025, mewakili lonjakan 149% dari tahun ke tahun. NIO juga mencatat kuartal yang luar biasa dengan 87.071 kendaraan, naik 40,8% dari tahun ke tahun.

Pengiriman global Tesla kuartal 3 2025 mencapai 497.099 unit, naik 7,4% dari tahun ke tahun tetapi tertinggal dari output BYD. Tekanan semakin meningkat, dan pembeli di China semakin memilih produsen domestik.

Tantangan Tesla di China dalam Angka

Kinerja Tesla China mencerminkan intensitas kompetisi. Dari Januari hingga Agustus tahun ini, Tesla China menjual 515.552 kendaraan (termasuk ekspor), turun 12,2% dari tahun ke tahun. Namun, Agustus menunjukkan tanda-tanda stabilisasi—penjualan lokal melonjak 41% dari bulan ke bulan menjadi 57.152 unit, dengan Giga Shanghai memproduksi lebih dari 83.000 kendaraan di bulan grosir terkuat tahun ini.

Model Y tetap menjadi andalan Tesla di pasar China, menyumbang sekitar 70% dari penjualan lokal dan menempati posisi kedua sebagai kendaraan terlaris di seluruh negeri. Peluncuran terbaru Model Y L, varian jarak jauh dengan wheelbase panjang yang menargetkan pembeli keluarga, memberikan dorongan penjualan, tetapi kompetisi harga yang terus berlangsung terus membatasi margin.

Memperkenalkan Model Y+: Taruhan Jarak Jauh

Tesla telah mengajukan permohonan persetujuan regulasi untuk varian Model Y+ baru di China, menandakan pergeseran strategi menuju apa yang semakin dicari pembeli—jarak tempuh dan efisiensi. Model Y+ akan dilengkapi dengan setup motor tunggal 225 kW (302 hp) yang didukung oleh baterai ternary dari LG Energy Solution, meniru pendekatan rekayasa dari Model 3+ yang diluncurkan awal tahun ini.

Angka utama: sekitar 800 kilometer (hampir 500 mil) jarak tempuh CLTC—menjadikannya varian Model Y dengan jarak tempuh terpanjang dalam lineup Tesla di China. Kapasitas jarak tempuh yang diperpanjang ini menjawab kekhawatiran utama pembeli di pasar di mana kemampuan jarak tempuh harian telah menjadi faktor penentu utama.

Model Y+ mewakili inisiatif besar Tesla berikutnya untuk mengembalikan daya saing. Apakah penawaran jarak tempuh yang lebih panjang ini cukup menutup celah terhadap pesaing lokal yang sudah mapan, masih harus dilihat, terutama karena BYD, XPeng, dan NIO terus meluncurkan model mereka sendiri yang berfokus pada jarak tempuh.

Pertanyaan Valuasi

Dari perspektif investasi, saham Tesla telah naik 72% dalam enam bulan terakhir, sedikit mengungguli pertumbuhan industri sebesar 70%. Namun, Tesla diperdagangkan dengan rasio harga-ke-penjualan ke depan sebesar 13,81—jauh di atas rata-rata sektor—dengan Skor Nilai F. Estimasi Konsensus Zacks menunjukkan revisi laba yang moderat selama kuartal terakhir, dan saham saat ini memegang peringkat Zacks #3 (Tahan).

Peluncuran Model Y+ mencerminkan keyakinan manajemen bahwa inovasi produk, bukan diskon semata, dapat mendorong pemulihan di China. Apakah pasar setuju akan menjadi lebih jelas saat data adopsi muncul.