Perluasan Ambisius Tempus AI di Luar Onkologi—Dan Mengapa Pasar Mulai Memperhatikan

Angka Dulu: Mengapa Saham TEM Telah Mengungguli

Saham Tempus AI [TEM] telah melonjak 74% selama setahun terakhir, secara signifikan mengungguli penurunan industri kesehatan sebesar 1,5% dan kenaikan S&P 500 sebesar 14,5%. Namun, kinerja gemilang ini menyembunyikan tantangan kritis: TEM saat ini diperdagangkan dengan rasio Price-to-Sales (P/S) forward 12 bulan sebesar 8,76X dibandingkan rata-rata industri sebesar 5,77X. Premium valuasi ini mencerminkan ekspektasi pasar bahwa diversifikasi perusahaan di luar onkologi akan mendorong pertumbuhan masa depan yang substansial.

Dari Onkologi ke Kardiologi: Perpindahan Teknologi

Apa yang mendorong optimisme ini? Tempus secara sistematis membangun kemampuan diagnostik berbasis AI di berbagai bidang medis. Platform data multimodalnya kini mendukung algoritma yang mencakup patologi digital, radiologi, kardiologi, dan neuropsikiatri—jauh melampaui akar onkologinya.

Momentum ini terlihat dari kemenangan regulasi terbaru. Dalam beberapa bulan terakhir, Tempus memperoleh dua izin utama FDA 510(k). Perusahaan mendapatkan persetujuan untuk Tempus Pixel yang ditingkatkan, sebuah platform pencitraan jantung berbasis AI yang mampu menghasilkan peta inline T1 dan T2, meningkatkan kemampuan analisis tomografi untuk pencitraan MRI jantung. Secara bersamaan, Tempus menerima izin untuk perangkat lunak ECG–Low EF, yang menggunakan AI untuk mengidentifikasi pasien berisiko rendah ejecti fraksi ventrikel kiri (LVEF)—indikator penting untuk stratifikasi risiko gagal jantung.

Ini bukan peluncuran produk yang terisolasi. Tempus juga mengumumkan kemitraan dengan Pusat Abrams Universitas Northwestern untuk mempercepat penelitian penyakit Alzheimer. Kolaborasi ini memanfaatkan platform analitik Lens AI dari Tempus untuk merestrukturisasi dan menganalisis repositori data genom pusat tersebut, menandai dorongan perusahaan ke dalam penelitian neurologis.

Akuisisi Strategis Memperkuat Posisi Pasar

Strategi ekspansi Tempus melampaui pengembangan produk organik. Pada 2022, perusahaan mengakuisisi Arterys, mengintegrasikan alat AI-nya untuk menganalisis CT scan paru-paru, X-ray dada, dan MRI jantung ke dalam ekosistem Tempus. Baru-baru ini, Tempus menyelesaikan akuisisi Paige, spesialis AI patologi digital, yang membawa dataset kepemilikan berisi hampir 7 juta slide patologi yang dianotasi klinis dan tanpa identitas untuk mempercepat pengembangan.

Akuisisi ini bukan sekadar menambah, tetapi telah memperkuat parit kompetitif Tempus saat pesaing memperkuat langkah mereka sendiri.

Lanskap Kompetitif Semakin Panas

GE HealthCare [GEHC] sedang memperluas penawaran ultrasound kesehatan wanita dengan seri Voluson Performance yang baru dan secara agresif masuk ke pencitraan neuro berbasis AI. Perusahaan setuju untuk mengakuisisi icometrix, yang mengkhususkan diri dalam pencitraan otak berbasis AI untuk gangguan neurologis, dengan rencana mengintegrasikan platform icobrain dengan sistem MRI-nya.

Sementara itu, Nano-X Imaging [NNOX] baru saja mendapatkan sertifikasi CE untuk sistem Nanox.ARC—platform X-ray stasioner yang dirancang untuk menghasilkan gambar tomografi dari satu pemindaian berbaring pasien dewasa. Infrastruktur Nanox.CLOUD yang menyertainya menunjukkan bahwa perusahaan memposisikan dirinya sebagai penyedia solusi pencitraan yang lebih luas.

Pertanyaan Valuasi

TEM saat ini memegang peringkat Zacks Rank #3 (Hold). Meskipun estimasi kerugian per saham perusahaan untuk 2025 tetap tidak berubah selama 30 hari terakhir, premi valuasi forward P/S sebesar 8,76X mencerminkan ekspektasi tinggi. Investor memperhitungkan pertumbuhan pendapatan yang signifikan dan jalur menuju profitabilitas—tetapi risiko eksekusi tetap ada, terutama di bidang di mana pesaing yang lebih besar dan lebih berkapitalisasi sedang dengan cepat mengembangkan kemampuan AI mereka sendiri.

Narasi yang lebih luas jelas: AI medis sedang beralih dari perangkat lunak butik yang berfokus pada onkologi menuju platform diagnostik yang komprehensif dan multi-domain. Tempus berada dalam posisi yang baik, tetapi dengan harga yang menuntut eksekusi tanpa cela.