Cycle Group Mengamankan Applied Therapeutics dalam Akuisisi Strategis Penyakit Langka

Cycle Group Holdings Ltd., sebuah pengembang swasta pengobatan untuk gangguan genetik langka, sedang mengakuisisi perusahaan biopharmaceutical tahap klinis Applied Therapeutics Inc. (APLT) melalui penawaran tender tunai. Kesepakatan ini menilai saham beredar Applied sebesar $0,088 per saham, menandai restrukturisasi signifikan di sektor penyakit metabolik langka.

Struktur Kesepakatan: Harga Dasar Plus Tonggak Kinerja

Selain pertimbangan tunai di muka, pemegang saham akan menerima hak nilai kontingen (CVRs) yang terkait dengan pencapaian penting dalam pengembangan obat. Kerangka CVR menawarkan $0,10 setelah persetujuan FDA untuk Govorestat sebagai pengobatan galaktosemia, tambahan $0,10 setelah persetujuan regulasi untuk indikasi Charcot-Marie-Tooth Sorbitol Dehydrogenase Deficiency (CMT-SORD), dan hingga $0,20 tergantung pencapaian $200 juta dalam penjualan bersih global selama periode kuartal keempat fiskal mana pun. Selain itu, pemegang CVR menerima alokasi proporsional dari kelebihan kas Applied di atas $500.000, dibatasi hingga $1,5 juta.

Govorestat: Terapi CNS Multi-Indikasi

Aset utama Applied, Govorestat, merupakan inhibitor aldose reductase yang menembus sistem saraf pusat yang menargetkan kondisi metabolik langka. Program klinis mencakup galaktosemia, CMT-SORD, dan PMM2-CDG (gangguan kongenital glikosilasi phosphomannomutase 2)—tiga gangguan genetik serius yang mempengaruhi sistem saraf pusat di mana opsi pengobatan masih terbatas. Struktur CVR mencerminkan risiko regulasi dan komersial yang tinggi yang melekat dalam pengembangan penyakit langka.

Krisis Pendanaan Mendorong Jadwal Akuisisi

Urgensi di balik transaksi ini berasal dari kendala likuiditas parah Applied. Perusahaan mengungkapkan bahwa mereka tidak dapat mempertahankan operasi lebih dari beberapa hari tanpa pendanaan eksternal. Cycle telah menyediakan surat promissori tanpa jaminan sebesar $8,5 juta untuk menutupi modal kerja hingga penutupan, menegaskan tekanan keuangan yang memaksa penjualan.

Alasan Strategis dan Jadwal

Cycle Pharmaceuticals, didirikan pada 2012 dan berbasis di Cambridge, Inggris, mengembangkan pengobatan di bidang penyakit langka metabolik, imunologi, urologi, onkologi, dan neurologi. Akuisisi Applied memperkuat portofolio penyakit metabolik Cycle sambil menempatkan Govorestat untuk potensi keberhasilan klinis dan komersial. Dewan Applied secara bulat menyetujui transaksi ini setelah tinjauan strategis menyeluruh. Penutupan diharapkan pada Q1 2026, tergantung pada kondisi standar termasuk tender mayoritas pemegang saham.

Reaksi Pasar Mencerminkan Skeptisisme terhadap Kesepakatan

Respons saham APLT menunjukkan kekhawatiran investor terkait ketentuan akuisisi. Saham ditutup pada $0,21, turun 1,41%, sebelum turun lebih jauh sebesar 34,53% menjadi $0,14 dalam perdagangan setelah jam. Penjualan tajam semalam mencerminkan ketidakpastian pasar tentang kemungkinan realisasi CVR dan jalur pengembangan program PMM2-CDG. Secara historis, APLT diperdagangkan antara $0,20 dan $1,50, menunjukkan penurunan nilai yang signifikan sejak puncak tahap klinis perusahaan.