Kenaikan 25% Walmart di 2025: Apakah Mengejar Saham Ini Langkah Cerdas?

Walmart Inc. WMT telah memberikan hasil yang mengesankan tahun ini, dengan harga saham naik 25,3% sejak awal tahun—sebuah kinerja yang menimbulkan pertanyaan penting bagi investor yang mempertimbangkan titik masuk di 2026: apakah Anda harus langsung masuk sekarang, atau menunggu peluang yang lebih baik?

Angka-angka menceritakan kisah yang menarik. Walmart telah mengungguli kenaikan sektor ritel yang lebih luas sebesar 24,6%, mengalahkan tolok ukur industri Retail-Wholesale sebesar 6,7%, dan bahkan mengalahkan kenaikan S&P 500 sebesar 18,6%. Jika dibandingkan dengan pesaing utama, perbedaannya sangat mencolok—Target Corporation TGT turun 30%, The Kroger Co. KR naik hanya 0,1%, dan Costco Wholesale Corporation COST turun 4,4%. Pertanyaannya menjadi: apakah Walmart sudah memperhitungkan potensi tahun 2026-nya?

Mesin Di Balik Momentum Walmart

Mengupas angka-angka menunjukkan sebuah retailer yang beroperasi dengan banyak mesin. Hasil kuartal ketiga fiskal 2026 menunjukkan kekuatan luas di seluruh segmen Walmart U.S., Sam’s Club, dan Internasional. Tapi yang benar-benar menonjol? Pertumbuhan e-commerce sebesar 27%—dengan e-commerce AS naik 28% dan Internasional naik 26%.

Ekosistem omnichannel Walmart telah menjadi parit kompetitif. Kecepatan sangat penting: 35% dari pesanan yang dipenuhi di toko di AS kini tiba dalam waktu tiga jam. Program keanggotaan perusahaan (Walmart+ dan Sam’s Club) menarik penambahan bersih yang mencatat rekor, didukung oleh manfaat baru seperti OnePay. Sementara itu, aliran pendapatan dengan margin lebih tinggi—periklanan, layanan marketplace, dan biaya keanggotaan—sekarang mewakili sekitar sepertiga dari laba operasi yang disesuaikan secara konsolidasi. Operasi internasional, terutama ekspansi Flipkart dan Meksiko, terus mendorong pertumbuhan. Di balik layar, investasi awal dalam AI dan otomatisasi secara diam-diam meningkatkan efisiensi pemenuhan dan kinerja margin.

Mengapa Langkah Cerdas Tidak Selalu Langkah yang Jelas

Di sinilah narasi menjadi rumit. Valuasi Walmart berada pada P/E forward sebesar 39,13X, jauh di atas median industri sebesar 35,61X. Skor Nilai (Value Score) C menunjukkan ruang terbatas untuk ekspansi multiple. Dibandingkan dengan pesaing, Walmart menempati wilayah premium—Target dan Kroger diperdagangkan pada 12,34 dan 11,75 masing-masing, sementara Costco (di 42,69) tetap menjadi satu-satunya pesaing yang memerintah dengan multiple yang lebih tinggi.

Valuasi yang tinggi ini membuka pintu untuk beberapa tekanan jangka pendek. Campuran barang dagangan tetap menjadi masalah: kategori dengan margin lebih rendah seperti makanan dan kesehatan & kebugaran mendorong pertumbuhan sementara barang umum dengan margin lebih tinggi menghadapi hambatan dari pengeluaran diskresioner yang moderat. Dampak tarif terus menekan biaya inventaris Walmart U.S. Harga di segmen internasional menghadapi tekanan dari penyesuaian waktu Big Billion Days Flipkart dan investasi harga di Meksiko. Menambah kompleksitas: legislasi harga wajar baru di awal 2026 mengancam bisnis apotek, yang secara historis merupakan kontributor laba yang stabil.

Apa yang Benar-Benar Diharapkan Analis

Kabar baiknya? Revisi perkiraan laba telah meningkat selama sebulan terakhir, menandakan bahwa komunitas investasi melihat tantangan saat ini sebagai gangguan sementara daripada ancaman struktural. Perkiraan konsensus untuk EPS fiskal 2026 dan 2027 telah naik—sebuah suara percaya bahwa jalur pertumbuhan Walmart tetap utuh.

Langkah Cerdas untuk 2026: Pegang, Jangan Kejar

Walmart memasuki tahun baru dengan momentum yang nyata. Kecepatan e-commerce, adopsi keanggotaan, ekspansi marketplace, dan proliferasi iklan tetap menjadi angin sekunder yang mendukung. Skala perusahaan, infrastruktur distribusi, dan kemampuan digital yang semakin canggih memposisikannya untuk terus merebut pangsa pasar.

Tapi inilah langkah cerdas: investor yang sudah memegang Walmart harus mempertahankan posisi—fundamental bisnis membenarkan kepemilikan tersebut. Investor baru, bagaimanapun, mungkin ingin bersabar. Valuasi saham yang terlalu tinggi membuatnya rentan terhadap kejutan dalam pola pengeluaran konsumen atau penundaan percepatan bisnis dengan margin tinggi. Penarikan kecil akan menciptakan titik masuk yang lebih menguntungkan dari segi risiko dan imbal hasil.

Walmart membawa Zacks Rank #3 (Pegang)—bukan penolakan, tetapi pengakuan pragmatis bahwa langkah cerdas tergantung pada harga masuk dan horizon waktu Anda. Bagi yang percaya jangka panjang, keunggulan kompetitif yang tahan lama dan peta jalan ekspansi margin Walmart membenarkan kepemilikan pada level saat ini. Untuk modal baru, menunggu volatilitas menampilkan titik masuk yang lebih baik tetap menjadi langkah yang lebih bijaksana.

Walmart Inc. (WMT) : Laporan Analisis Saham Gratis