Rencana Kembalinya Tesla: Momentum di China, Kepercayaan Merek yang Dipulihkan, dan Terobosan FSD

Tesla (TSLA) tampaknya telah melewati periode turbulensinya, dengan tiga perkembangan signifikan yang mengubah sentimen investor menjelang 2026. Setelah berbulan-bulan ketidakpastian, sinyal pasar terbaru menunjukkan bahwa produsen mobil ini berada pada posisi untuk pemulihan yang berarti di berbagai bidang.

Pasar Kendaraan Listrik China Kembali Merangkul Tesla

Pasar EV terbesar di dunia telah terbukti kejam bagi Tesla selama setahun terakhir. Menghadapi tekanan tanpa henti dari pesaing domestik seperti BYD, Nio (NIO), dan Xpeng (XPEV), momentum penjualan Tesla di China sebagian besar terhenti. Lanskap kompetitif, yang ditandai dengan harga agresif dan inovasi cepat dari pemain lokal, telah mendorong Tesla ke pinggiran.

Namun, data ritel terbaru menunjukkan cerita yang berbeda. Tesla Model Y telah merebut kembali posisinya sebagai kendaraan terlaris di pasar China—sebuah perubahan yang luar biasa dari perjuangan sebelumnya. Prestasi ini menjadi semakin mencolok ketika dikaitkan dengan perkembangan lain: Model S kini benar-benar habis terjual di seluruh China. Indikator ini menunjukkan bahwa permintaan terhadap kendaraan Tesla benar-benar telah bergeser, melampaui kelemahan yang melanda perusahaan sepanjang 2025.

Kebangkitan ini penting karena China menyumbang sekitar seperempat dari pendapatan global Tesla. Pemulihan di pasar EV terbesar di dunia ini dapat secara signifikan memperbaiki trajektori keuangan Tesla di tahun mendatang.

Reputasi Merek Menunjukkan Tanda-Tanda Pemulihan

Reputasi Tesla mengalami kerusakan besar pada awal 2025 setelah keterlibatan politik CEO Elon Musk yang terkenal. Keputusannya untuk beralih ke pekerjaan pemerintah menimbulkan backlash besar, yang terlihat dari tindakan vandalisme terhadap dealer dan showroom Tesla di seluruh Amerika Utara. Penjualan menurun tajam selama periode ini karena sentimen merek memburuk.

Namun, data yang muncul menunjukkan bahwa kerusakan tersebut mungkin bersifat sementara. Menurut riset dari HundredX, sebuah perusahaan analitik prediktif, niat pembelian bersih (NPI) dan metrik kepercayaan merek Tesla telah sepenuhnya pulih ke tingkat sebelum krisis. Indikator nilai merek, yang sebelumnya jatuh drastis hanya beberapa bulan lalu, kini telah stabil. Pemulihan ini menunjukkan bahwa sentimen konsumen mungkin lebih tahan terhadap guncangan daripada yang diyakini pasar pesimis, dan bahwa dampak reputasi tersebut sebagian besar bersifat siklikal bukan struktural.

Yang menarik, pemulihan persepsi merek Tesla sejalan dengan siklus pasar yang lebih luas di mana backlash awal telah memudar dan perhatian konsumen beralih ke tempat lain.

Teknologi FSD Mendekati Peluncuran Komersial

Perkembangan ketiga dan mungkin paling penting berkaitan dengan ambisi kendaraan otonom Tesla. Selama bertahun-tahun, Full Self-Driving (FSD) telah mewakili janji terbesar Tesla sekaligus pertanyaan terbesar. Waymo, divisi robotaxi dari Alphabet (GOOGL), telah merebut posisi pemimpin pasar, melaporkan lebih dari 14 juta perjalanan robotaxi berbayar yang diselesaikan pada 2025 dan menargetkan satu juta perjalanan mingguan pada akhir 2026. Saat ini, Waymo mengoperasikan robotaxi di lima kota besar dengan keunggulan modal yang signifikan.

Namun, Tesla memiliki keunggulan struktural yang dapat memungkinkan kejar-kejaran dengan cepat. Sementara robotaxi Waymo bergantung pada sensor lidar mahal yang harganya $10.000-$12.000 per kendaraan, pendekatan berbasis visi Tesla biaya sekitar $400 per kendaraan—perbedaan biaya 25 kali lipat yang menjadi sangat penting dalam skala besar. Program robotaxi Tesla, meskipun saat ini terbatas di Austin dan San Francisco, secara teoretis dapat berkembang jauh lebih ekonomis daripada pesaing.

Pertanyaan utama selalu tentang waktu: kapan teknologi FSD Tesla cukup matang untuk memungkinkan peluncuran robotaxi komersial tanpa operator keselamatan? Indikator terbaru menunjukkan bahwa tonggak tersebut semakin dekat. Pasar prediksi Kalshi menilai ada peluang 77% bahwa Tesla meluncurkan FSD tanpa pengawasan sebelum 2026 berakhir. CEO Elon Musk semakin memperkuat kepercayaan diri, menyatakan bahwa FSD tanpa pengawasan “hampir sepenuhnya terselesaikan saat ini” dan bahwa “Waymo tidak pernah benar-benar memiliki peluang melawan Tesla.”

Jika peluncuran FSD sesuai jadwal, ini bisa menjadi momen penting bagi model bisnis dan valuasi Tesla. Waktu ini sudah membuat pesaing takut—baik Lyft (LYFT) maupun Uber Technologies (UBER) mengalami penjualan besar pada hari Rabu di tengah volume perdagangan yang lebih tinggi, yang kemungkinan mencerminkan kekhawatiran investor tentang gangguan robotaxi.

Konvergensi

Tesla memasuki 2026 dengan beberapa katalis positif yang selaras secara bersamaan. Permintaan pasar China telah stabil dan mulai pulih. Persepsi merek telah sembuh setelah penurunan awal tahun. Dan transisi yang sudah lama ditunggu ke pengemudian otonom tanpa pengawasan tampaknya semakin dekat. Meskipun tidak satu pun dari perkembangan ini menjamin keberhasilan, konvergensinya menunjukkan bahwa tantangan Tesla di 2025 mungkin merupakan titik balik daripada penurunan struktural.