Lonjakan Pasokan Kopi Global Tekan Harga Arabica ke Level Terendah Baru dalam 4 Bulan

Pasar kopi arabika menghadapi hambatan signifikan pada hari Jumat karena prospek panen yang membaik dari produsen utama memicu penjualan tajam. Kontrak berjangka arabika Maret turun -4,45 poin (-1,29%), menyentuh level terendah dalam empat bulan, sementara kopi robusta Januari sedikit menguat sebesar +4 poin (+0,11%), mencerminkan tekanan pasar yang berbeda pada kedua varietas tersebut.

Curah Hujan Melimpah Meredakan Kekhawatiran Produksi di Brasil

Penyebab utama kelemahan arabika adalah prospek cuaca yang sangat membaik di Brasil. Climatempo memprakirakan hujan deras dan terus-menerus di seluruh wilayah penghasil kopi Brasil minggu ini, secara langsung mengurangi kekhawatiran kekeringan sebelumnya. Angka-angka menunjukkan cerita yang meyakinkan: Minas Gerais, negara bagian penghasil arabika terbesar di Brasil, menerima 79,8 mm hujan selama minggu yang berakhir 12 Desember—mewakili 155% dari rata-rata historis.

Pembalikan cuaca ini mendorong badan perkiraan hasil panen Brasil, Conab, untuk menaikkan perkiraan produksi kopi 2025 mereka sebesar 2,4% menjadi 56,54 juta kantong pada awal Desember, naik dari proyeksi September sebesar 55,20 juta kantong. Outlook pasokan yang diperbarui ini menjadi penggerak harga utama, karena para trader menurunkan harga arabika untuk mencerminkan pasokan global yang melimpah di depan mata.

Produksi Vietnam yang Melonjak Menekan Pasar Robusta

Sementara Brasil mendominasi produksi arabika, ledakan kopi robusta Vietnam sedang mengubah dinamika kopi global. Badan Statistik Nasional Vietnam melaporkan bahwa ekspor kopi bulan November melonjak +39% tahun-ke-tahun menjadi 88.000 ton metrik, dengan total ekspor Januari-November meningkat +14,8% tahun-ke-tahun menjadi 1,398 juta ton metrik.

Melihat ke depan, produksi kopi Vietnam 2025/26 diperkirakan akan meningkat +6% tahun-ke-tahun menjadi 1,76 juta ton metrik (setara dengan 29,8 juta kantong)—tingkat tertinggi dalam empat tahun. Asosiasi Kopi dan Kakao Vietnam menyarankan bahwa output bisa naik 10% lebih tinggi dari panen sebelumnya jika cuaca tetap menguntungkan, memperkuat posisi Vietnam sebagai produsen robusta terbesar di dunia dan menekan harga kopi robusta melalui ekspektasi pasokan yang tinggi.

Perkiraan Produksi Global Menandakan Pasokan Rekor di Depan

Layanan Pertanian Luar Negeri USDA menggambarkan gambaran pasokan kopi global yang belum pernah terjadi sebelumnya. Untuk tahun pemasaran 2025/26, produksi kopi dunia diperkirakan mencapai rekor 178,848 juta kantong—+2,0% dari tahun sebelumnya. Jumlah ini menyembunyikan pembagian penting: produksi arabika diperkirakan menurun -4,7% tahun-ke-tahun menjadi 95,515 juta kantong, sementara produksi robusta akan melonjak +10,9% tahun-ke-tahun menjadi 83,333 juta kantong.

Di tingkat negara, FAS memperkirakan output Brasil tahun 2025/26 akan menurun -3,1% dari tahun sebelumnya menjadi 63 juta kantong, sebuah pembalikan dari kekhawatiran pasokan sebelumnya. Sebaliknya, produksi Vietnam diperkirakan akan melonjak 6,2% tahun-ke-tahun menjadi 30,8 juta kantong. Proyeksi pasokan ini menjelaskan mengapa kopi arabika menghadapi tekanan jual yang begitu intens meskipun ada faktor positif yang menyeimbangkan.

Sinyal Campuran dari Data Ekspor dan Tren Inventaris

Tidak semua berita bernada bearish untuk harga arabika. Ekspor kopi hijau Brasil turun tajam -27% tahun-ke-tahun pada bulan November menjadi hanya 3,3 juta kantong, menunjukkan ketatnya pasokan jangka pendek. Organisasi Kopi Internasional melaporkan bahwa ekspor kopi global untuk tahun pemasaran saat ini (Oktober-September) menurun -0,3% tahun-ke-tahun menjadi 138,658 juta kantong, mengindikasikan kendala pasokan jangka pendek.

Inventaris kopi arabika yang dipantau ICE menunjukkan gambaran yang bernuansa. Setelah turun ke level terendah 1,75 tahun sebesar 398.645 kantong pada 20 November, stok arabika pulih ke level tertinggi 7 minggu sebesar 439.257 kantong pada penutupan hari Jumat. Inventaris robusta ICE tetap lebih ketat, setelah turun ke level terendah 11,5 bulan sebesar 4.012 lot terakhir Rabu. Namun, FAS memproyeksikan stok akhir 2025/26 akan menyusut -5,4% dari tahun sebelumnya menjadi 20,148 juta kantong dari 21,307 juta kantong di 2024/25, menunjukkan adanya relaksasi inventaris yang modest di depan.

Relaksasi Tarif AS Mungkin Berikan Dukungan Permintaan Modest

Hambatan permintaan struktural untuk arabika akhirnya mereda. Selama periode ketika tarif Presiden Trump berlaku (Agustus-Oktober), pembelian kopi Brasil oleh AS merosot -52% dari periode tahun sebelumnya menjadi hanya 983.970 kantong karena pembeli Amerika menghindari kopi Brasil dengan harga yang sudah termasuk tarif yang tinggi. Dengan tarif tersebut sekarang dilonggarkan, permintaan kopi AS mungkin akan pulih secara bertahap, meskipun inventaris kopi domestik AS tetap sangat ketat, membatasi pengisian ulang secara agresif.

Perbedaan antara harga arabika dan robusta mencerminkan perbedaan mendasar dalam trajektori pasokan mereka. Sementara arabika menghadapi hambatan struktural dari peningkatan produksi Brasil dan proyeksi kelebihan pasokan global, robusta mendapatkan manfaat dari dinamika permintaan yang kuat yang sebagian diimbangi oleh melonjaknya pasokan Vietnam. Untuk kopi arabika, trajektori jangka pendek kemungkinan tetap di bawah tekanan sampai keseimbangan pasokan-permintaan global menjadi jelas.