Saham TMC Melonjak karena Perubahan Strategi Mineral Penting AS

Momentum Pasar Didukung oleh Redesign Kebijakan

The Metals Company (NASDAQ: TMC) telah menjadi perhatian di Wall Street, naik 470% sejak awal tahun meskipun mengalami koreksi besar dari puncak Oktober. Setelah kehilangan lebih dari separuh nilainya dalam beberapa bulan terakhir, saham ini menunjukkan pemulihan yang signifikan pada akhir November, dengan kenaikan bulanan sebesar 16%. Pergerakan yang eksplosif ini mencerminkan perubahan ekspektasi tentang bagaimana Amerika berencana mengamankan rantai pasoknya—bukan transformasi mendasar dalam operasi perusahaan.

Lonjakan ini mengarah pada pergeseran strategis yang lebih luas: dorongan agresif Washington untuk mengurangi ketergantungan pada pasokan mineral dari China dengan mengembangkan basis sumber daya sendiri, termasuk sumber yang tidak konvensional.

Percepatan Gedung Putih

Perintah eksekutif Gedung Putih bulan April menandai momen penting bagi kepentingan penambangan di dasar laut. Dengan secara eksplisit mendukung “pengembangan bertanggung jawab sumber daya mineral dasar laut” dengan alasan keamanan nasional, pemerintahan secara efektif memberi lampu hijau pada jalur eksplorasi yang sebelumnya terhenti dalam ketidakpastian regulasi.

Inilah tantangan yang dihadapi TMC sebelum perubahan kebijakan ini: meskipun perusahaan telah membuktikan teknologi ekstraksi bawah lautnya berfungsi, International Seabed Authority (ISA)—badan yang berafiliasi dengan PBB yang mengatur kegiatan ini—belum menyelesaikan regulasi penambangan komersial. Hal ini meninggalkan TMC memandang deposit mineral bernilai miliaran dolar yang dapat diakses tanpa kerangka hukum untuk memanen mereka.

AS tidak pernah meratifikasi traktat ISA, menciptakan area abu-abu hukum yang bisa dieksploitasi Washington. TMC kini memposisikan dirinya untuk mengejar operasi teritorial Amerika yang bisa melewati proses persetujuan ISA sepenuhnya, mempercepat jadwal komersialisasi secara signifikan.

Perlombaan Mineral Geopolitik

Urgensi ini semakin meningkat ketika mempertimbangkan strategi paralel Washington: perjanjian sumber daya bilateral dengan sekutu termasuk Australia, Jepang, Thailand, dan Malaysia. Kemitraan ini membentuk penyeimbang strategis terhadap dominasi mineral China, dengan TMC berpotensi menjadi penopang komponen ekstraksi di dasar laut dari pendekatan berlapis ini.

Investor melihat TMC sebagai posisi di persimpangan prioritas keamanan nasional dan permintaan transisi energi—kedua faktor ini kini diperlakukan oleh pemerintah AS sebagai hal yang tak terpisahkan.

Pemeriksaan Realitas Spekulatif

Namun, optimisme ini patut diselidiki. TMC saat ini tidak menghasilkan pendapatan komersial sama sekali. Perusahaan tetap sepenuhnya spekulatif, bertaruh pada persetujuan regulasi, pelaksanaan teknis, dan kerjasama geopolitik yang semuanya harus selaras secara menguntungkan. Kerangka regulasi ISA masih belum didefinisikan. Tindakan sepihak AS bisa memicu ketegangan diplomatik. Penerapan teknologi secara skala komersial belum terbukti.

Kenaikan 470% sejak awal tahun mencerminkan kemungkinan, bukan kepastian. Investor harus mempertimbangkan apakah angin politik saja cukup untuk membenarkan valuasi tanpa adanya aliran pendapatan yang terbukti dan kejelasan izin operasional.