Investor Aktivis Menuntut Kembalinya CEO, Ungkap Celah Kritikal dalam Pengawasan Perusahaan di Perusahaan Kemasan Utama

Eminence Capital, yang mengendalikan saham sebesar 4,2% di Graphic Packaging Holding Company (GPK), telah meningkatkan tekanan pada dewan dengan menuntut pemulihan segera mantan CEO Mike Doss. Surat publik dari firma investasi ini, yang dirilis setelah anggota dewan menolak upaya keterlibatan pribadi, menimbulkan pertanyaan besar tentang arsitektur tata kelola perusahaan dan proses pengambilan keputusan.

Peralihan Kepemimpinan yang Dianggap Kontroversial

Penggantian Doss dengan Robbert Reitbroek muncul sebagai langkah terburu-buru yang kurang transparan dan tanpa due diligence yang lengkap, menurut Eminence. Investor aktivis ini menyoroti pola yang mengkhawatirkan dalam riwayat eksekutif Reitbroek—terutama, peran terakhirnya sebagai CEO perusahaan publik yang baru saja berakhir di tengah kegagalan operasional dan paparan litigasi. Bagi perusahaan yang menghadapi tantangan operasional yang kompleks, Eminence berpendapat bahwa menghapus kepemimpinan yang terbukti adalah manajemen risiko yang ceroboh daripada evolusi strategis.

Kegagalan Tata Kelola yang Mendalam Terungkap

Selain pergantian CEO itu sendiri, Eminence mengidentifikasi kekurangan pengawasan sistemik. Kepergian bersamaan dari kepala keuangan perusahaan GPK yang sudah lama menjabat, ditambah dengan tidak adanya protokol transisi yang terstruktur, menunjukkan pengambilan keputusan yang tidak terorganisir di tingkat dewan. Langkah-langkah ini menyerupai pola tata kelola yang biasanya ditandai sebagai sinyal peringatan merah oleh pengawas perusahaan nordik.

Investor ini mempertanyakan keselarasan ketua dewan Philip Martens dengan kepentingan pemegang saham. Dengan kepemilikan saham pribadi yang minimal, disposisi saham terbaru, dan peran ganda sebagai ketua dewan serta ketua komite nominasi dan tata kelola, Martens menunjukkan potensi konflik kepentingan yang dapat mengompromikan penilaian independen.

Implikasi Hukum dan Keuangan

Eminence telah mengajukan permintaan inspeksi resmi Delaware untuk memeriksa catatan terkait transisi eksekutif tersebut. Langkah hukum ini menandakan kesiapan investor untuk menantang kemungkinan pelanggaran fidusia. Langkah strategis ini menyoroti apakah anggota dewan telah melakukan due diligence yang tepat sebelum membongkar kepemimpinan yang sukses.

Reaksi Pasar dan Langkah Selanjutnya

Harga saham GPK mencerminkan skeptisisme pasar: ditutup di $15.43 (turun 0.64%) dengan perdagangan pra-pasar di $15.25 (menurun 1.13%) di NYSE. Eminence menuntut pengunduran diri Martens dan mengancam tindakan eskalasi jika dewan menolak untuk membalikkan keadaan. Firma ini siap mengejar langkah pemegang saham tambahan jika dialog gagal.

Situasi ini memperlihatkan bagaimana pengawasan dewan yang tidak memadai dapat memicu reaksi balik dari investor, terutama ketika keputusan institusional tidak didukung dengan justifikasi yang transparan dan mengancam pelaksanaan operasional yang terbukti.