Alibaba: Raksasa Grosir yang Terabaikan dan Semakin Mendominasi Infrastruktur AI

Peluang Tersembunyi di Luar Raksasa Teknologi

Ketika investor mencari peluang komputasi awan AI, mereka biasanya fokus pada suspect biasa: Amazon Web Services, Microsoft Azure, dan Google Cloud. Namun, muncul kasus yang menarik untuk Alibaba Group Holding (NYSE: BABA), sebuah perusahaan yang beroperasi di bawah radar banyak investor Barat meskipun menguasai pengaruh besar di salah satu pasar cloud yang berkembang paling pesat di dunia.

Sementara Amazon (NASDAQ: AMZN), Microsoft, dan Alphabet mendominasi percakapan tentang infrastruktur AI dengan pangsa pasar masing-masing 29%, 20%, dan 13%, Alibaba secara diam-diam mengamankan posisi keempat dengan 4% dari pasar cloud global. Lebih penting lagi, perusahaan ini menguasai 35,8% dari pasar infrastruktur cloud China—kehadiran grosir yang dominan yang tidak boleh diremehkan.

Fondasi E-Commerce: Trajektori Pertumbuhan yang Lebih Kuat

Sebelum membahas ambisi AI Alibaba, memahami fondasi bisnis yang lebih luas sangat penting. Alibaba mengoperasikan beberapa platform termasuk pasar grosir B2B Alibaba.com, yang menampilkan lebih dari 5.900 kategori produk dan 200 juta+ produk yang melayani pembeli dan penjual di lebih dari 200 negara. Perusahaan ini juga menjalankan Taobao untuk perdagangan antar konsumen dan Tmall untuk ritel bisnis-ke-konsumen dengan merek internasional premium.

Pada kuartal September, segmen e-commerce Alibaba (termasuk commerce cepat melalui Taobao Instant Commerce dan Ele.me) menghasilkan pendapatan sebesar $18,62 miliar, meningkat 16% dari tahun ke tahun. Menambahkan pendapatan perdagangan digital internasional sebesar $4,88 miliar (naik 10% tahunan), perusahaan menunjukkan tingkat ekspansi yang lebih cepat dibandingkan divisi serupa di pesaing yang lebih besar. Pertumbuhan berkelanjutan ini dalam operasi inti menyediakan arus kas yang substansial untuk mendukung investasi infrastruktur AI.

Penggerak Utama: Percepatan Infrastruktur Cloud AI

Narasi yang benar-benar menarik berpusat pada kinerja Alibaba’s Cloud Intelligence Group. Divisi ini menghasilkan pendapatan kuartalan sebesar $5,59 miliar—lonjakan luar biasa sebesar 34% dari tahun ke tahun. Manajemen mengaitkan percepatan ini dengan dua faktor pendorong: adopsi cloud publik yang semakin meluas dan percepatan integrasi solusi terkait AI di seluruh rangkaian produk mereka.

Pada September, Alibaba meluncurkan kemampuan yang ditingkatkan yang mencakup seluruh tumpukan infrastruktur AI mereka, termasuk sistem komputasi berkinerja tinggi, server khusus, solusi penyimpanan canggih, klaster komputasi terdistribusi, dan layanan pelatihan serta inferensi model yang komprehensif. Perkembangan ini menempatkan perusahaan untuk menangkap permintaan yang meningkat dari perusahaan yang bertransisi menuju operasi berbasis AI.

Valuasi dan Prospek Pertumbuhan Menawarkan Titik Masuk yang Menarik

Di antara pemain utama infrastruktur cloud, Alibaba menawarkan rasio harga terhadap laba dan harga terhadap penjualan yang paling menarik ke depan. Perusahaan memproyeksikan pertumbuhan pendapatan sebesar 9% untuk tahun fiskal berikutnya—melebihi perkiraan pertumbuhan Amazon sebesar 1,45% dan pertumbuhan yang diantisipasi Alphabet sebesar 4,7%, meskipun tertinggal dari proyeksi pertumbuhan Microsoft sebesar 17,8%.

Namun, konteksnya sangat penting. Microsoft mendekati $4 triliun kapitalisasi pasar, menjadikannya kekuatan institusional daripada cerita pertumbuhan potensial. Alibaba, yang bernilai sekitar $375 miliar, tetap memiliki potensi upside yang berarti sambil beroperasi dari posisi pasar yang mapan tetapi kurang dihargai dalam infrastruktur cloud.

Mengapa Alibaba Menjadi Sleeper AI Cloud Terkuat

Bagi investor yang mencari eksposur non-konvensional terhadap pengembangan infrastruktur cloud AI, Alibaba memenuhi beberapa kriteria: kepemimpinan di salah satu pasar paling dinamis di planet ini, percepatan adopsi produk AI, valuasi yang menarik relatif terhadap prospek pertumbuhan, dan posisi yang kurang dihargai di antara manajer portofolio Barat. Seiring adopsi AI perusahaan meningkat secara global, yang telah menguasai pangsa infrastruktur grosir dominan di China menempatkan Alibaba untuk pengaruh internasional yang lebih luas selama fase berikutnya pembangunan infrastruktur AI.