Mengapa Berkshire Buffett Masih Mendukung Raksasa AI Meskipun Perubahan Portofolio Besar-besaran

Strategi di Balik Eksposur Tujuh Hebat Buffett yang Megah

Warren Buffett tidak pernah ragu untuk berinvestasi di sektor yang sedang berkembang, dan langkah portofolionya baru-baru ini membuktikannya. Meskipun ada kekhawatiran tentang gelembung valuasi dan konsentrasi pasar, Berkshire Hathaway mempertahankan kepemilikan yang berarti di tiga pemain teknologi utama dari yang disebut “Tujuh Hebat,” dengan kepemilikan ini mewakili sekitar 24% dari portofolio ekuitas perusahaan yang besar sebesar $305 miliar.

Yang menarik bukan hanya bahwa Buffett bertaruh pada AI—tapi bagaimana dia melakukannya. Alih-alih mengejar perusahaan kecerdasan buatan murni, Berkshire menempatkan diri di raksasa teknologi dengan model bisnis yang terdiversifikasi dan seperti benteng. Ini memberi kita sesuatu yang penting tentang filosofi legenda investasi ini: dia bersedia untuk berkembang, tetapi tidak pernah ceroboh.

Amazon: Permainan Diam-Diam $2.1M+ dalam Kepemimpinan Cloud

Mari mulai dengan bagian terkecil namun semakin penting: Amazon, yang hanya terdiri dari 0,7% dari kepemilikan Berkshire. Jangan biarkan persentase ini menipu—ini mencerminkan pengendalian yang disengaja, bukan ketidaktertarikan.

Amazon mengoperasikan dua bisnis raksasa yang sebagian besar orang sangat meremehkan secara terpisah. Di permukaan, ada kerajaan e-commerce: pengiriman semalam, langganan Prime, dan pendapatan berulang yang menjaga pelanggan tetap terikat. Tapi cerita AI yang sebenarnya adalah AWS. Pada Q2 2025, Amazon Web Services menguasai 30% pasar cloud global—posisi benteng mutlak.

Apa yang banyak investor lewatkan: AWS memiliki landasan yang besar sebelum infrastruktur AI menjadi tren terpanas. Cerita migrasi cloud sudah menarik. Sekarang tambahkan permintaan komputasi AI di atas angin itu, dan Anda memiliki bisnis dengan tahun-tahun landasan di depan. Dengan rasio sekitar 32x laba masa depan, Amazon tidak murah, tetapi Buffett jelas melihat nilai jangka panjangnya.

Alphabet: Permainan Kembali dengan Multipel yang Masuk Akal

Berkshire baru saja memulai posisi baru di Alphabet selama Q3, mengalokasikan sekitar 1,8% dari portofolio. Langkah ini layak diperhatikan lebih dekat karena ini menandakan kepercayaan Buffett pada perusahaan yang mengalami tahun 2024 yang benar-benar brutal.

Pertarungan hukum DOJ menguji ketahanan Alphabet—dan perusahaan ini lolos. Pengadilan federal memihak tuduhan monopoli pemerintah tetapi memberlakukan hukuman yang cukup ringan, secara efektif membiarkan Google beroperasi dengan gangguan minimal. Lebih penting lagi, Alphabet telah menetralkan ancaman ChatGPT terhadap dominasi pencarian melalui inovasi seperti Google Overviews dan Gemini (model AI terbaru mereka).

Gambaran valuasi di sini menarik: Alphabet diperdagangkan sekitar 30x laba masa depan, yang masuk akal mengingat profil pertumbuhannya. Tapi yang membuat ini sangat menarik—Google bukan satu-trick pony. YouTube, Google Cloud, Waymo, dan iklan masih menghasilkan aliran nilai yang besar. Berdasarkan jumlah bagian, banyak analis percaya saham ini diperdagangkan dengan diskon signifikan terhadap nilai intrinsiknya.

Apple: Kepemilikan Terbesar di Bawah Tekanan

Apple tetap menjadi posisi terbesar Berkshire sebesar 21,3%, tetapi inilah twist ceritanya: Buffett secara sistematis keluar dari posisi ini. Sejak awal 2023, Berkshire telah menjual sekitar 74% dari kepemilikan Apple-nya.

Pengurangan besar ini mengungkapkan sesuatu yang penting tentang pemikiran Buffett saat ini. Apple memiliki semua yang biasanya dia cari: benteng yang tak terkalahkan, merek legendaris, profitabilitas yang luar biasa, dan sejarah pembelian kembali saham yang agresif. Secara historis, ini adalah bahan Buffett yang klasik. Tapi ukuran perusahaan dan risiko konsentrasi pasar telah menjadi liabilitas dalam konstruksi portofolionya.

Ada paradoks menarik: Apple sebenarnya mengungguli selama penjualan terkait AI karena tidak menginvestasikan modal ke infrastruktur AI secara agresif seperti pesaing seperti Nvidia atau Microsoft. Investor yang khawatir tentang gelembung capex AI merasa nyaman memegang Apple.

Namun tindakan Buffett berbicara lebih keras daripada kata-kata. Pengurangan 74% menunjukkan dia memandang risiko konsentrasi pasar sebagai lebih mendesak daripada keunggulan individual Apple. Pertanyaan yang menggantung di atas posisi ini: Akankah Berkshire akhirnya keluar sepenuhnya?

Apa yang Dikatakan Puzzle Portofolio Ini tentang Thesis AI Buffett

Judul utamanya bukanlah bahwa Buffett menyukai saham AI—tapi bahwa dia menolak membayar berlebihan untuk kemurnian AI. Ketiga kepemilikan ini diperdagangkan dengan multipel yang tinggi, tetapi masing-masing menjalankan bisnis non-AI yang memberikan bantalan nilai yang nyata. Basis pengguna dan ekosistem Apple. Raksasa iklan dan dominasi YouTube Alphabet. Profitabilitas AWS dan jaringan ritel Amazon.

Ini adalah oportunisme disiplin. Buffett tidak akan membeli perusahaan yang diperdagangkan dengan valuasi absurd, tetapi dia pasti akan mengalokasikan modal ke perusahaan teknologi mega-cap dengan eksposur AI yang sah dan lini bisnis yang terbukti dan menguntungkan yang ada terlepas dari siklus hype.

Pengurangan portofolio di Apple yang dikombinasikan dengan eksposur baru di Alphabet menunjukkan bahwa Buffett secara aktif memutar posisi dalam taruhan Tujuh Hebat-nya, lebih memilih perusahaan dengan disiplin valuasi yang lebih baik dan risiko konsentrasi yang lebih rendah.