Bagaimana Sistem Petrodolar Beradaptasi: Mengapa Dolar Tetap Raja Meskipun Perubahan Mata Uang Global

Obrolan terbaru tentang dugaan perjanjian petrodolar selama 50 tahun yang berakhir pada 9 Juni telah menjadi headline, tetapi narasi yang didorong melewatkan gambaran yang lebih besar. Sementara ekonomi utama semakin menguji mata uang non-dolar untuk perdagangan komoditas, struktur fundamental yang mendukung dominasi dolar AS di pasar minyak global tidak menunjukkan tanda-tanda melemah. Memahami cerita sebenarnya di balik sistem petrodolar memerlukan pemisahan fakta dari spekulasi.

Lebih dari Mitos 9 Juni: Apa Sebenarnya Perjanjian 1974

Kebingungan berasal dari laporan yang keliru tentang Komisi Bersama Kerjasama Ekonomi Amerika Serikat-Saudi Arabia, yang didirikan pada 8 Juni 1974. Komisi ini muncul setelah embargo minyak OPEC tahun 1973 sebagai kerangka kerja untuk memperkuat hubungan ekonomi bilateral. Namun, itu tidak pernah mewajibkan Saudi Arabia menetapkan harga minyak secara eksklusif dalam dolar AS.

Apa yang sebenarnya terjadi jauh lebih kompleks. Sebuah pengaturan terpisah yang kurang dipublikasikan terbentuk pada 1974 yang melibatkan Saudi Arabia membeli Surat Utang AS sebagai imbalan dukungan militer Amerika. Ini bukan tentang memaksa transaksi petrodolar—melainkan tentang kemitraan keuangan strategis. Pengungkapan tahun 2016 melalui permintaan Kebebasan Informasi menjelaskan bahwa perjanjian tersebut berfokus pada kerjasama ekonomi, bukan eksklusivitas dolar. Seperti yang dijelaskan kepala ekonom UBS Global Wealth Management, kerangka kerja 1974 asli tidak mengandung ketentuan yang membatasi penjualan minyak Saudi hanya dalam transaksi dolar.

Bahkan setelah 1974, Saudi Arabia terus menerima mata uang lain seperti pound Inggris, membuktikan bahwa pengaturan petrodolar tidak pernah seketat yang disampaikan dalam headline terbaru.

Perpindahan Diam-Diam dalam Perdagangan Komoditas: Siapa Membayar Dengan Apa

Cerita sebenarnya bukanlah bahwa perjanjian petrodolar telah berakhir—melainkan bahwa ekonomi yang sedang berkembang sedang menguji alternatif. Rusia, Iran, dan China semakin banyak menggunakan yuan, rubel, dan dirham untuk transaksi komoditas. Pada 2023, tren ini menjadi nyata: Rusia menjadi pemasok minyak mentah utama China, dengan sebagian besar pembayaran diselesaikan dalam yuan daripada dolar. UEA dan India juga menandatangani perjanjian untuk memperdagangkan minyak dalam mata uang lokal, menandai langkah signifikan menuju de-dolarisasi di pasar regional tertentu.

Perpindahan ini mencerminkan dua pendorong: pertama, sanksi AS yang mendorong saluran pembayaran alternatif; kedua, keinginan yang lebih luas di antara negara berkembang untuk mengurangi ketergantungan pada keuangan global yang didenominasikan dolar. Namun, meskipun ada langkah-langkah ini, skala tetap modest dibandingkan total perdagangan komoditas global.

Ketahanan Petrodolar: Mengapa Dolar Terus Menang

Kekuatan nyata dari sistem petrodolar terletak bukan pada perjanjian, tetapi pada keunggulan struktural. Data dari Dana Moneter Internasional menunjukkan bahwa meskipun pangsa dolar dalam cadangan global telah menurun secara marginal, tidak ada mata uang yang muncul sebagai alternatif yang kredibel. Transaksi minyak yang melibatkan Saudi Arabia tetap didominasi dalam dolar, mencerminkan dekade integrasi militer dan ekonomi dengan AS.

Arsitektur petrodolar yang bertahan lebih dari 1974—berasal dari perjanjian 1945 yang menukar jaminan keamanan AS dengan pasokan energi Saudi. Fondasi yang berusia 78 tahun ini terbukti jauh lebih tahan lama daripada perjanjian formal apa pun. Dominasi dolar dalam sistem keuangan global menciptakan gaya gravitasi: bahkan ketika transaksi dimulai dalam mata uang lain, biasanya mereka dikonversi kembali ke dolar untuk investasi dan cadangan.

Mengapa petrodolar begitu sulit digulingkan? Karena ia tertanam dalam sistem yang lebih dalam: mekanisme clearing yang dikendalikan oleh infrastruktur berbasis dolar, ketidakadaan alternatif yang layak dengan likuiditas yang sepadan, dan hubungan militer serta politik yang memperkuat kredibilitas dolar.

Apa Artinya Ini untuk Pasar

Narasi tentang keruntuhan petrodolar selalu berlebihan. Ya, de-dolarisasi regional semakin cepat, dan pedagang komoditas bereksperimen dengan penyelesaian non-dolar. Tetapi faktor struktural yang mendukung petrodolar tetap utuh. Peran dolar sebagai mata uang cadangan utama dunia menghadapi tekanan bertahap, bukan penggantian yang segera.

Bagi investor yang memantau tren mata uang dan pasar komoditas, pelajaran utamanya adalah: sistem petrodolar tidak akan berakhir dengan tanggal kedaluwarsa yang dramatis. Ia berkembang di tepi sambil mempertahankan posisinya yang inti. Sampai mata uang alternatif mengembangkan likuiditas, kepercayaan, dan infrastruktur kelembagaan yang sama seperti dolar, kerangka petrodolar akan terus menjadi jangkar pasar minyak global dan keuangan global.