Menemukan Nilai di Pasar Mahal: Dua Saham Murah yang Layak Perhatian Anda

Ketika pasar yang lebih luas mencapai rekor tertinggi baru, investor cerdas tahu tepatnya di mana harus melihat: valuasi yang sangat murah yang secara tak terelakkan ada bahkan di pasar yang meningkat. Sementara S&P 500 terus melanjutkan kenaikannya didorong oleh hype kecerdasan buatan, strategi kontra telah terbukti tangguh—mengidentifikasi saham undervalued yang menawarkan perlindungan downside dan potensi pengembalian yang nyata.

Dengan $1.000 untuk diinvestasikan, dua saham menawarkan titik masuk yang menarik: Carnival Corporation dan Target. Keduanya diperdagangkan dengan valuasi murah meskipun memiliki trajektori operasional yang sangat berbeda, menjadikannya kandidat yang layak untuk portofolio berorientasi nilai.

Carnival: Mainan Pemulihan dengan Ekonomi Fortress

Operator kapal pesiar ini telah melakukan kebangkitan yang luar biasa sejak titik terendah pandemi, namun pasar tetap pesimis. Saham ini naik 167% selama tiga tahun tetapi terhenti tahun ini, naik hanya 2%. Ketidaksesuaian ini mengungkapkan sebuah peluang.

Sinyal permintaan menggambarkan gambaran yang sama sekali berbeda dari sentimen yang ada. Pipeline pemesanan Carnival sangat luar biasa—setengah dari pelayaran 2026 sudah dikonfirmasi, sementara pemesanan 2027 berada di level tertinggi sejarah. Deposit kuartal ketiga mencapai rekor $7,1 miliar, dan yang penting, mereka memperluas dari penjualan tiket ke kategori pengeluaran di atas kapal, menunjukkan komitmen pelanggan yang lebih dalam.

Laporan keuangan sedang berubah dengan cepat. Manajemen telah mengurangi utang dari puncak $35 miliar menjadi $26,5 miliar—peningkatan sebesar $8,5 miliar hanya dalam dua tahun. Hanya selama 2025, perusahaan membayar di muka utang sebesar $1 miliar sambil melakukan refinancing $11 miliar dengan tingkat bunga yang lebih baik. Moody’s baru-baru ini meningkatkan peringkat kredit Carnival, mencerminkan kemajuan ini.

Kinerja keuangan membuktikan momentum operasional. Pendapatan bersih kuartal ketiga mencapai $1,9 miliar—rekor kuartalan. Model perusahaan ini mampu bertahan dari inflasi secara efektif sambil menjaga disiplin biaya yang ketat. Dengan rasio P/E di bawah 14, Carnival diperdagangkan dengan valuasi yang sangat murah di pasar di mana bisnis biasa mendapatkan multiple premium.

Target: Permata Dividen Tersembunyi

Target menyajikan tesis nilai yang berbeda. Ritel ini tersandung setelah mengikuti gelombang omnichannel, menghadapi hambatan dari retrensi konsumen dan pengetatan margin. Inflasi terutama menyengat perusahaan yang jejak fisiknya terkonsentrasi pada kategori diskresioner di mana pembeli mengurangi pengeluaran.

Namun di balik perjuangan operasional terdapat benteng: Target adalah Raja Dividen, yang telah meningkatkan distribusinya selama 54 tahun berturut-turut—bahkan selama penurunan ini. Komitmen modal ini penting.

Tanda-tanda stabilisasi mulai muncul. Meskipun penjualan sebanding menurun 2% di kuartal ketiga fiskal, penjualan digital meningkat 4%, didorong oleh opsi pemenuhan hari yang sama. Seorang CEO baru akan memimpin pada Januari, bertugas merevitalisasi merek milik dan menyegarkan pengalaman toko yang secara historis membedakan Target.

Valuasi ini menjerit peluang. Dengan rasio P/E sebesar 10, Target diperdagangkan dengan salah satu valuasi termurah yang tersedia. Pasar telah kehilangan kepercayaan, memasukkan pesimisme maksimum—tepat saat investor nilai harus memperhatikan. Imbal hasil dividen memberikan pendapatan sambil menunggu narasi pembalikan ini terwujud.

Mengapa Valuasi Murah Penting Sekarang

Di pasar yang penuh sesak yang didorong oleh investasi naratif, saham yang sangat murah berfungsi ganda: mereka memberikan margin keamanan yang nyata dan sering kali menjadi tempat munculnya alpha yang nyata. Baik melalui pengurangan utang Carnival dan kekuatan pemesanan atau komitmen dividen multi-dekade Target, sekuritas ini menawarkan jalur untuk outperform yang tidak bergantung pada momentum atau perubahan sentimen.

Kedua perusahaan diperdagangkan dengan valuasi yang akan dianggap sebagai potongan harga bahkan lima tahun lalu, namun sekarang tersedia. Itulah peluangnya.