Perubahan Infrastruktur AI: Bagaimana Raksasa Fotonic Mengubah Arsitektur Pusat Data

Ledakan kecerdasan buatan telah mencapai titik infleksi kritis. Saat model berkembang ke ukuran yang belum pernah terjadi sebelumnya, hambatan utama telah bergeser dari kekuatan komputasi mentah ke pergerakan data itu sendiri. Interkoneksi tembaga—tulang punggung konektivitas pusat data tradisional—menghadapi batasan efisiensi fisik dan daya. Kendala ini memaksa desain arsitektur fundamental yang berpusat pada teknologi optik, dan tiga perusahaan yang terdaftar di bursa berada di pusat transformasi ini: Lumentum, Fabrinet, dan Coherent Corp.

Peluang Fotonik: Dari Niche ke Kebutuhan

Angka-angka menunjukkan cerita yang meyakinkan. Pasar interkoneksi optik diperkirakan akan berkembang dari $16 miliar pada tahun 2024 menjadi $34-41 miliar pada tahun 2030. Fotonic silikon, meskipun lebih kecil saat ini di angka $3 miliar, bisa membengkak menjadi $12-16 miliar pada tahun 2032. Pengeluaran untuk interkoneksi pusat data—yang secara langsung mendukung pembangunan infrastruktur AI—diproyeksikan akan meningkat dari $15 miliar pada tahun 2025 menjadi $26 miliar pada tahun 2030.

Apa yang mendorong percepatan ini? GPU yang berkomunikasi melalui port optik dengan kecepatan 400G, 800G, atau bahkan 1.6T per port dapat memindahkan data beberapa kali lebih cepat daripada alternatif tembaga. Dampak praktisnya sangat besar: waktu idle berkurang, siklus pelatihan yang lebih cepat, dan efisiensi yang secara substansial meningkat untuk model AI skala besar. Dalam trajektori industri semikonduktor yang lebih luas menuju $1 triliun pendapatan, fotonik mewakili salah satu segmen dengan kecepatan tertinggi.

Tiga Perusahaan, Tiga Posisi Strategis

Lumentum memproduksi mesin optik yang menggerakkan transmisi data berkecepatan tinggi di seluruh infrastruktur AI. Perusahaan ini memproduksi laser, modulator, dan fotodioda—blok bangunan dasar dari sistem optik. Selain pusat data, Lumentum memasok komponen sensing 3D untuk elektronik konsumen, mendiversifikasi basis pendapatannya sambil mempertahankan fokusnya pada fotonik. Momentum terbaru tidak terbantahkan: estimasi laba telah melonjak 11,1% dalam dua bulan terakhir untuk tahun berjalan dan 13,1% untuk tahun berikutnya. Pendapatan diperkirakan akan meningkat 56% tahun ini dan 31,4% tahun depan, dengan laba melonjak 163% dari tahun ke tahun dan lagi 41,9% setelahnya. Meski rally tahun ini mencapai 250%, valuasi tampak wajar sekitar 44x laba depan untuk perusahaan yang menggerakkan salah satu pembangunan infrastruktur terbesar dekade ini. Saham ini memiliki Zacks Rank #1 (Strong Buy).

Coherent Corp menempati posisi yang sama pentingnya dalam rantai pasok optik. Perusahaan ini memproduksi laser dan modul fotonik yang penting untuk interkoneksi berkecepatan tinggi dan optik yang dikemas bersama—dua teknologi yang terbukti sangat sentral bagi infrastruktur AI modern. Beroperasi di pusat data AI, peralatan semikonduktor, dan komunikasi canggih, Coherent mendapatkan manfaat dari berbagai vektor permintaan. Estimasi laba tahun berjalan telah naik 11,4% dalam beberapa bulan terakhir, sementara proyeksi tahun depan naik 5,1%. Pertumbuhan penjualan diperkirakan sebesar 15,1% tahun ini dan 14,5% tahun depan, dengan laba naik 44,5% dan 24,6% secara berturut-turut. Saham ini naik 93% tahun ini tetapi diperdagangkan sekitar 35x laba depan—tinggi tetapi wajar mengingat peran sentral Coherent dalam siklus peningkatan perangkat keras AI. Seperti Lumentum, Coherent memiliki Zacks Rank #1 (Strong Buy).

Fabrinet beroperasi sebagai tulang punggung manufaktur untuk perakitan modul optik dan pengemasan canggih. Seiring permintaan untuk modul optik 400G, 800G, dan 1.6T meningkat, Fabrinet memperbesar kapasitas produksi yang sangat dibutuhkan inovator fotonik. Rekam jejak perusahaan berbicara sendiri: pertumbuhan laba rata-rata tahunan sebesar 23% selama lima belas tahun terakhir. Revisi estimasi terbaru menunjukkan laba kuartal saat ini naik 8,7% dan proyeksi tahunan penuh naik 8,6%. Penjualan diperkirakan akan tumbuh 28,5% tahun ini dan 16,9% tahun depan, dengan laba naik 30,7% dan 16,1% secara berturut-turut. Saham ini melonjak 117% tahun ini dan diperdagangkan sekitar 35x laba depan—multipel premium yang mencerminkan eksekusi disiplin dan trajektori pertumbuhan perusahaan. Fabrinet memiliki Zacks Rank #2 (Buy).

Narasi Lebih Luas: Tahap Awal

Meskipun kinerja tahun ini dari ketiga nama tersebut mengesankan, revolusi fotonik masih dalam tahap awal. Investor arus utama di luar lingkaran semikonduktor khusus baru mulai menyadari betapa transformasionalnya arsitektur optik bagi infrastruktur AI. Seiring pemahaman Wall Street yang semakin dalam dan skala peningkatan yang diperlukan menjadi lebih jelas, rotasi modal ke perusahaan seperti Lumentum, Coherent, dan Fabrinet kemungkinan akan meningkat.

Setiap perusahaan menawarkan eksposur ke lapisan berbeda dari rantai pasok fotonik—dari pembuatan komponen hingga integrasi sistem hingga perakitan kontrak. Didukung oleh peningkatan estimasi yang konsisten, pertumbuhan yang semakin cepat, dan peringkat analis yang kuat, ketiga perusahaan ini tampak berada pada posisi yang baik untuk menghadapi lonjakan permintaan selama beberapa tahun jika industri terus beralih ke desain pusat data yang berfokus pada optik.

Konvergensi kebutuhan penskalaan AI dan kematangan teknologi optik telah menciptakan momen langka di mana kebutuhan teknologi sejalan dengan peluang pasar. Bagi investor yang mencari eksposur terhadap transformasi ini, perusahaan-perusahaan ini mewakili beberapa pilihan yang paling strategis dalam pembangunan infrastruktur ke depan.