CEO Viavi Solutions Menjual Saham Senilai $1.3M: Apa Kisah Sebenarnya?

Transaksi Orang Dalam

Oleg Khaykin, Presiden dan CEO Viavi Solutions (NASDAQ: VIAV), mengatur penjualan 73.442 saham selama dua hari perdagangan awal Desember 2025, menghasilkan sekitar $1,3 juta dari penjualan tersebut. Menurut pengajuan SEC Form 4, transaksi ini terjadi pada 3-4 Desember 2025, dengan harga rata-rata tertimbang sebesar $17,36 per saham.

Setelah penjualan, Khaykin tetap memiliki secara langsung 1.921.191 saham, yang bernilai sekitar $33,6 juta berdasarkan harga penutupan 4 Desember sebesar $17,50. Kepemilikan sisanya mewakili sekitar 0,86% dari saham beredar perusahaan. Jika memperhitungkan kepemilikan tidak langsung melalui pasangannya, CEO ini mempertahankan sekitar 80.476 saham tambahan.

Memahami Skala Transaksi

73.442 saham yang dilikuidasi mewakili 3,68% dari kepemilikan langsung Khaykin sebelum penjualan. Untuk memberi konteks: langkah ini jauh lebih besar dari transaksi median historisnya sebanyak 7.872 saham yang diamati antara Desember 2022 dan Februari 2024, tetapi sedikit lebih kecil dari penjualan 154.646 saham yang selesai hanya satu hari sebelumnya pada 2 Desember.

Sejak Agustus 2024, transaksi penjualan median Khaykin telah rata-rata sebanyak 114.044 saham, atau sekitar 5,44% dari kepemilikannya saat itu. Penjualan 3-4 Desember ini sesuai dengan pola tersebut dan tidak menunjukkan percepatan penjualan orang dalam yang tidak biasa.

Waktu Pasar dan Performa Saham

Penjualan ini patut diperiksa lebih dekat dalam konteks pasar mereka. Saham Viavi Solutions telah memberikan pengembalian total satu tahun sebesar 68,4% hingga tanggal transaksi. Lebih penting lagi, penjualan saham ini terjadi tepat sebelum saham mencapai puncak 52 minggu sebesar $18,55 pada 5 Desember 2025—hanya satu hari perdagangan setelah transaksi terakhir.

Waktu ini menunjukkan Khaykin memanfaatkan momentum yang kuat daripada memberi sinyal kekhawatiran tentang jalur perusahaan. Ketika orang dalam menjual mendekati puncak harga, biasanya itu mencerminkan pengambilan keuntungan dari posisi yang dihargai, bukan kehilangan kepercayaan.

Momentum Operasional Perusahaan

Viavi Solutions menjalankan bisnis yang beragam di tiga segmen inti: Network Enablement (NE), Service Enablement (SE), dan Optical Security and Performance Products (OSP). Perusahaan menghasilkan pendapatan sebesar $1,15 miliar dalam dua belas bulan terakhir dan saat ini memiliki kapitalisasi pasar sebesar $3,91 miliar.

Performa keuangan terbaru cukup kuat. Untuk tahun fiskal 2025 (berakhir 28 Juni), perusahaan melaporkan pendapatan sebesar $1,08 miliar, meningkat 8% dari tahun ke tahun. Momentum ini meningkat ke kuartal berikutnya, dengan Q1 fiskal mencatat pertumbuhan penjualan sebesar 26% menjadi $299,1 juta, didorong terutama oleh permintaan tinggi dari sektor pusat data, dirgantara, dan pertahanan.

Kekuatan pusat data mencerminkan tren industri yang lebih luas: pertumbuhan pesat dalam pembangunan infrastruktur AI menciptakan permintaan besar untuk solusi pengujian, pemantauan, dan keamanan jaringan. Viavi Solutions berada posisi yang baik untuk menangkap ekspansi ini mengingat hubungan yang sudah terjalin dengan penyedia layanan komunikasi, produsen peralatan, dan pelanggan perusahaan di seluruh dunia.

Perspektif Investasi: Beli atau Hindari?

Penjualan saham oleh CEO ini tidak menunjukkan sinyal negatif. Sisa 1,9 juta saham langsung Khaykin menunjukkan keyakinan yang berkelanjutan terhadap perusahaan, dan waktu penjualannya tampak oportunistik daripada berhati-hati.

Namun, valuasi perlu dipertimbangkan. Dengan rasio harga terhadap laba lebih dari 200, Viavi Solutions mencerminkan harga premium relatif terhadap laba jangka pendek. Meskipun jalur pertumbuhan perusahaan dalam infrastruktur pusat data berbasis AI tetap menarik, valuasi saat ini mungkin terlalu membesar untuk pertumbuhan jangka pendek.

Investor potensial sebaiknya menunggu penurunan harga saham sebelum memulai posisi. Fundamental jangka panjang perusahaan tampak kokoh, tetapi titik masuk pada multiple yang tinggi membawa risiko yang lebih besar. Pantau saham ini untuk penurunan ke kisaran $15-16 sebelum menginvestasikan modal.