Membongkar Momentum Reddit: Sebuah Platform yang Mengandalkan Tiga Penggerak Pertumbuhan

Reddit Inc. (NYSE: RDDT) menutup tahun 2025 dengan kinerja pasar yang mengesankan, memberikan pengembalian sebesar 37% untuk tahun ini karena pemulihannya mempercepat melalui kuartal terakhir. Platform diskusi ini telah muncul sebagai pemain unggulan di lanskap media sosial, didukung oleh tiga kekuatan yang saling terkait: akuisisi pengguna yang eksplosif, penguatan monetisasi, dan posisi strategis di era AI.

Pengguna Aktif Harian Menjadi Dasar Segala Sesuatu

Angka-angka menggambarkan gambaran yang menarik tentang jangkauan Reddit. Perusahaan melaporkan 116 juta pengguna aktif unik harian (DAUQ) pada kuartal ketiga, mewakili peningkatan 20% dari tahun ke tahun. Metode ini penting karena setiap pengguna tambahan menciptakan beberapa aliran nilai bagi bisnis.

Yang sangat mencolok adalah trajektori internasionalnya. Di luar Amerika Serikat, jumlah pengguna aktif harian Reddit meningkat 31% dari tahun ke tahun, dengan kinerja yang sangat kuat di Prancis, Brasil, dan India. Diversifikasi geografis ini mengurangi ketergantungan pada pasar matang dan membuka peluang iklan yang sama sekali baru.

Pengguna aktif unik mingguan (WAUQ) mencerminkan trajektori pertumbuhan yang serupa dengan peningkatan 20% YOY, menunjukkan bahwa retensi pengguna—bukan hanya akuisisi—sedang membaik. Di era di mana perhatian pengguna tersebar di berbagai platform, kemampuan Reddit untuk mempertahankan frekuensi keterlibatan sangat patut dicatat.

Platform ini mencatat 3,8 miliar kunjungan situs hanya di bulan September. Volume lalu lintas ini mewakili aset yang belum dimanfaatkan secara maksimal: data perilaku pengguna yang bersifat proprietary dan memiliki nilai signifikan saat perusahaan bersaing untuk dataset pelatihan AI.

Perluasan Pendapatan Mengungguli Pertumbuhan Pengguna

Gambaran keuangan membuktikan momentum pengguna. Pendapatan kuartalan terbaru Reddit mencapai $585 juta, meningkat 67% dari tahun ke tahun. Lebih penting lagi, perusahaan menghasilkan kenaikan laba per saham (EPS) sebesar 400% dalam periode yang sama, menunjukkan bahwa pertumbuhan langsung mengalir ke laba bersih.

Pendapatan internasional layak mendapatkan perhatian khusus—melonjak 74% YOY, mengungguli pertumbuhan pendapatan keseluruhan perusahaan sebesar 67%. Ini menandakan bahwa mesin monetisasi Reddit bekerja secara efektif di berbagai kondisi pasar dan lingkungan regulasi.

Untuk kuartal keempat, Reddit memandu pendapatan antara $655 juta dan $665 juta. Jika terealisasi, ini akan mewakili percepatan berturut-turut dan menempatkan pendapatan tahunan 2025 sekitar $2,4 miliar, sebuah tonggak transformasional bagi perusahaan.

Kesenjangan ARPU: Peluang atau Peringatan?

Rata-rata pendapatan per pengguna (ARPU) berada di $5,04 per kuartal, meningkat 41% dari tahun ke tahun. Namun, metrik ini mengungkapkan sebuah kebenaran penting: Reddit masih menghasilkan nilai yang jauh lebih kecil dari setiap pengguna dibandingkan pesaing media sosial yang lebih besar. Kesenjangan ini ada karena Reddit belum sepenuhnya mengoptimalkan penargetan iklannya, rekomendasi konten, dan fitur sponsor dibandingkan platform yang memiliki infrastruktur iklan selama puluhan tahun.

Kesenjangan ini bukanlah kekurangan—melainkan peluang. Reddit dapat meningkatkan ARPU dengan memperbaiki alat iklannya, memperluas format konten bersponsor, menerapkan kemampuan terjemahan otomatis untuk melayani audiens internasional secara lebih efektif, dan memanfaatkan posisi komunitas-pertama sebagai pembeda bagi merek yang mencari keterlibatan otentik.

Pertanyaan Konten AI Menentukan Jalan Ke Depan

Menuju tahun 2026, Reddit menghadapi titik infleksi strategis. Platform ini secara sadar membatasi integrasi AI di sisi yang berhadapan langsung dengan pengguna, mempertahankan penekanan pada konten yang dihasilkan manusia dan diskusi organik. Posisi ini telah resonansi—pertumbuhan platform mempercepat tepat saat pengguna mencari alternatif dari feed yang dihomogenisasi secara algoritmik.

Ketegangan ini nyata: perusahaan AI dan perusahaan data mengincar konten dan dataset pengguna Reddit, sementara pengguna menghargai Reddit secara khusus karena budaya yang berpusat pada manusia. Kemampuan perusahaan untuk memonetisasi datanya (melalui lisensi, tanpa mengorbankan pengalaman pengguna) dan tanpa mengurangi kualitas konten akan menentukan apakah 2026 akan membawa momentum yang berkelanjutan atau reversion ke rata-rata.

Konsensus Wall Street mencerminkan optimisme ini—18 dari 29 analis menilai Reddit sebagai Beli atau setara. Harga saham saat ini berada di dekat target harga konsensus sebesar $230,28, menunjukkan potensi kenaikan terbatas dalam jangka pendek berdasarkan ekspektasi analis saat ini, meskipun ini juga berarti risiko penurunan terbatas.

Pertanyaan sebenarnya bukanlah apakah Reddit bisa tumbuh—melainkan apakah Reddit bisa tumbuh sambil mempertahankan karakter otentik dan berbasis komunitas yang membedakannya dari pesaing. Jika manajemen mampu menjalankan keseimbangan ini, momentum yang mendorong pengembalian 37% di tahun 2025 bisa dengan mudah berlanjut ke 2026.