Strategi Opsi GLD: Analisis Call dan Put November 2026

Hari ini menandai peluncuran kontrak opsi baru untuk SPDR Gold Trust (GLD) yang akan berakhir pada November 2026, menawarkan trader jendela waktu 343 hari untuk memanfaatkan time decay dan pengumpulan premi. Dengan hampir satu tahun hingga jatuh tempo, opsi call dan put yang baru tersedia ini menghadirkan peluang penghasilan yang berbeda bagi penjual maupun penulis call tertutup.

Peluang Opsi Put di Strike $395.00

Kontrak put dengan strike $395.00 memiliki bid sebesar $23.40, menciptakan peluang penghasilan menarik bagi investor yang mencari titik masuk. Dengan menjual untuk membuka posisi put ini, trader berkomitmen membeli GLD di $395.00 sambil mengumpulkan premi di muka, secara efektif mengurangi biaya akuisisi menjadi $371.60 per saham—diskon yang berarti dibandingkan harga pasar saat ini sebesar $397.89.

Strike ini berada sekitar 1% di bawah level perdagangan saat ini, menempatkannya di luar uang (out-of-the-money). Analisis saat ini menunjukkan probabilitas 63% bahwa put ini akan kedaluwarsa tanpa nilai, memungkinkan penjual premi mendapatkan pengembalian sebesar 5.92% dari modal yang dikunci, atau 6.30% jika dihitung secara tahunan. Metode YieldBoost ini memberikan tolok ukur yang jelas untuk membandingkan strategi ini dengan pendekatan penghasilan lainnya.

Strategi Covered Call di Strike $430.00

Berpindah ke sisi call, kontrak dengan strike $430.00 menawarkan bid sebesar $25.00 untuk pembeli call dan menyajikan skenario covered call yang menarik. Seorang investor yang membeli GLD pada harga pasar saat ini sebesar $397.89 dan sekaligus menjual untuk membuka posisi call ini akan mendapatkan total pengembalian sebesar 14.35% jika saham tersebut dilaksanakan pada jatuh tempo November 2026—hasil yang signifikan sebelum dikurangi biaya broker.

Strike $430.00 ini memberikan bantalan sekitar 8% di atas harga hari ini, menciptakan peluang 54% bahwa kontrak ini akan kedaluwarsa tanpa nilai. Jika ini terjadi, investor mempertahankan kedua saham dan premi, dengan premi call saja memberikan YieldBoost sebesar 6.28%, atau 6.69% jika dihitung secara tahunan.

Volatilitas dan Konteks Risiko

Kedua opsi, put dan call, mencerminkan volatilitas tersirat sekitar 21%, sementara volatilitas riil selama dua belas bulan terakhir dihitung sebesar 19%. Lingkungan volatilitas yang moderat ini menunjukkan dinamika harga yang relatif stabil untuk GLD selama periode lookback.

Memahami rentang perdagangan historis sangat penting. Meninjau pergerakan harga GLD selama setahun terakhir membantu trader menempatkan apakah strike put $395.00 dan strike call $430.00 mewakili probabilitas yang masuk akal dan titik masuk atau keluar yang sesuai dengan level support dan resistance jangka panjang.

Analisis Perbandingan: Puts dan Calls Bersama-sama

Dua opsi ini menciptakan strategi yang saling melengkapi. Investor konservatif yang mencari penghasilan mungkin lebih memilih put, menerima risiko penugasan untuk pengembalian tahunan sebesar 6.30%. Pemegang saham yang berorientasi pertumbuhan dan sudah memegang GLD mungkin lebih menyukai pendekatan covered call, mendapatkan total pengembalian sebesar 14.35% jika saham dipanggil, sambil tetap mendapatkan perlindungan downside jika harga saham mengkonsolidasi.

Perbedaan utama: put menawarkan peluang masuk dengan diskon untuk pemegang saham di masa depan, sementara call membatasi potensi upside tetapi memberikan premi langsung untuk pemegang saat ini. Tidak ada strategi yang secara inheren lebih unggul—pilihan tergantung pada tujuan portofolio dan keyakinan arah harga emas hingga November 2026.