Kembalinya Investment Banking: JPMorgan, Goldman Sachs, dan Morgan Stanley Siap untuk 2026

Pasar modal kembali beroperasi dengan sangat baik. Setelah bertahun-tahun lambat dalam melakukan kesepakatan, sektor perbankan investasi mengalami kebangkitan sejati, dan tiga lembaga besar berada dalam posisi yang sempurna untuk memanfaatkan momentum ini menjelang tahun 2026.

Angka Mengisahkan Cerita

Bukti pemulihan tidak dapat disangkal. Aktivitas merger dan akuisisi semakin meningkat, dengan volume kesepakatan naik sekitar 8%, tetapi yang lebih mengesankan, nilai total dari transaksi ini melonjak 146% dari tahun ke tahun. Divergensi ini—lebih banyak kesepakatan dengan penilaian yang jauh lebih tinggi—menandakan bahwa transaksi besar mendorong pertumbuhan.

Pasar IPO, yang lama tidak aktif, mengalami kebangkitan sendiri. Hanya selama kuartal ketiga, 65 penawaran mengumpulkan dana sebesar $15,7 miliar, dibandingkan dengan hanya $8,6 miliar dari 40 IPO selama periode yang sama tahun lalu. Perusahaan seperti Figma, CoreWeave, Circle Internet Group, dan Chime Financial telah muncul, dengan spekulasi yang meningkat bahwa SpaceX bisa masuk ke pasar publik dengan penilaian lebih dari $1,5 triliun.

Mengapa Sekarang?

Transformasi ini berasal dari perubahan mendasar dalam kondisi makroekonomi. Suku bunga telah stabil setelah kenaikan dramatisnya, menghilangkan hambatan penting untuk pembiayaan kesepakatan. Penilaian saham, yang sebelumnya ditekan oleh biaya pinjaman yang tinggi, telah kembali menarik bagi calon IPO. Kepercayaan perusahaan kembali, dibuktikan dengan neraca yang lebih kuat dan nafsu yang diperbarui untuk akuisisi strategis.

Sementara itu, hambatan regulasi telah berkurang, membuka jalan bagi transaksi yang sebelumnya ditunda. Investasi dalam kecerdasan buatan dan divestasi strategis memberikan bahan bakar tambahan untuk momentum kesepakatan.

Bank Mana yang Menang?

JPMorgan Chase memegang pangsa pasar terbesar dalam perbankan investasi AS berdasarkan pendapatan biaya. Basis modal yang besar dan penawaran layanan yang komprehensif menjadikannya pilihan utama untuk struktur M&A yang kompleks dan pembiayaan leveraged yang membutuhkan kekuatan institusional.

Goldman Sachs beroperasi sebagai kekuatan penasihat murni, secara konsisten menduduki peringkat teratas secara global untuk nilai kesepakatan M&A. Perusahaan ini memanfaatkan posisi ini untuk menangkap lonjakan megadeal tahun ini, memperkuat dominasi sebagai penasihat.

Morgan Stanley telah membentuk ceruk yang berbeda dalam penawaran umum, terutama di sektor teknologi dan kesehatan. Dengan kedua sektor ini memimpin pemulihan pasar saat ini, perusahaan ini sudah menunjukkan momentum yang dapat berlanjut ke tahun mendatang.

Pandangan ke Depan

Setelah periode stagnasi yang berkepanjangan, kesepakatan kembali masuk ke arus utama. Dengan pipeline transaksi yang berkembang dan kepercayaan kembali ke ruang rapat dewan perusahaan, divisi perbankan investasi menghadapi landasan yang luar biasa untuk pertumbuhan. Pertanyaannya bukan lagi apakah pasar modal akan pulih, tetapi seberapa banyak potensi kenaikan yang masih bisa direbut.