Futures Gas Alam Alam Memicu Reli Teknis di Tengah Perdebatan Tekanan Pasokan

Gas alam alami Nymex Januari melonjak +1,94% pada hari Jumat, rebound tajam dari level terendah 7 minggu terakhir karena pergeseran posisi teknikal memicu aktivitas penutupan posisi pendek secara agresif dalam kontrak tersebut. Pemulihan harga ini menandai titik balik setelah futures gas alam jatuh dari puncak 3 tahun yang tercapai pada 5 Desember, ketika pola cuaca yang hangat secara terus-menerus dan cadangan penyimpanan yang dibangun kembali memberi tekanan besar pada komoditas ini.

Cuaca Buruk Masih Berlanjut Meski Ada Rally Jumat

Tekanan awal dari sisi penurunan muncul dari prediksi peramal cuaca yang memperkirakan suhu di atas normal di sebagian besar wilayah AS hingga awal Januari. Atmosfer G2 menunjukkan kondisi yang lebih hangat diperkirakan akan bertahan dari 24 Desember hingga 2 Januari, mengurangi permintaan pemanasan—faktor penting selama bulan-bulan musim dingin. Namun, outlook cuaca ini tidak mampu mengatasi kondisi oversold secara teknikal yang akhirnya memicu rebound di akhir sesi.

Lonjakan Produksi Menjaga Sentimen Bearish

Meskipun ada pemulihan pada hari Jumat, gambaran fundamental tetap condong ke sentimen bearish. EIA merevisi perkiraan produksi gas alam AS tahun 2025 ke 107,74 bcf/hari ( dibandingkan dengan 107,70 bcf/hari pada November), menandakan tekanan output yang berkelanjutan. Produksi gas kering di Lower-48 mencapai 1.123,9 bcf/hari per hari Jumat, meningkat 8,8% dari tahun ke tahun. Rig pengeboran aktif naik ke level tertinggi dalam 2 tahun, dengan jumlah Baker Hughes tetap di 127 rig—hampir di bawah puncak 130 yang dicapai pada akhir November.

Ikhtisar Penyimpanan dan Permintaan

Permintaan gas alam AS tercatat 98,7 bcf/hari pada hari Jumat, turun 1,0% dibandingkan tahun sebelumnya, sementara aliran ekspor LNG menurun ke 17,6 bcf/hari. Laporan inventaris mingguan terbaru dari EIA menunjukkan penarikan sebesar 167 bcf untuk minggu yang berakhir 12 Desember—lebih kecil dari ekspektasi konsensus sebesar 176 bcf tetapi melebihi rata-rata 5 tahun sebesar 96 bcf. Penyimpanan gas alam berada 1,2% di bawah level tahun lalu tetapi tetap 0,9% di atas norma musiman 5 tahun, menunjukkan kondisi pasokan yang seimbang.

Penyimpanan Eropa Tertinggal dari Level Normal

Dinamika penyimpanan global menunjukkan gambaran yang beragam. Penyimpanan gas di Eropa tercatat 68% penuh per pertengahan Desember, tertinggal dari rata-rata 5 tahun sebesar 78% untuk periode yang sama. Kekurangan ini dapat mempengaruhi kurva forward jika permintaan musim dingin meningkat.

Produksi Listrik Memberikan Dukungan Terbatas

Sisi positif muncul dari produksi listrik AS, yang meningkat 2,3% dari tahun ke tahun menjadi 85.330 GWh selama minggu yang berakhir 6 Desember. Produksi listrik selama 52 minggu terakhir meningkat 2,84% dari tahun ke tahun menjadi 4.291.665 GWh, memberikan dukungan permintaan yang moderat untuk gas alam sebagai bahan bakar pembangkit listrik.

Penutupan posisi pendek secara teknikal yang mendorong pemulihan hari Jumat kini harus terbukti berkelanjutan di tengah pasokan yang melimpah, perkiraan produksi yang tinggi, dan harapan cuaca hangat—menciptakan jalur yang tidak pasti bagi harga gas alam menuju perdagangan akhir tahun.