Akankah Nvidia Mencapai Penilaian $15 Triliun pada tahun 2030? Berikut Realitas Pasar

Angka di Balik Prediksi Berani

Kenaikan Nvidia tidak kalah luar biasa. Dari kapitalisasi pasar $290 miliar dolar pada Oktober 2022, perusahaan ini telah naik ke sekitar $4,4 triliun hari ini—lonjakan yang mencengangkan sebesar 1.400%. Kenaikan meteoric ini telah menempatkan Nvidia sebagai kekuatan dominan di ruang akselerator AI, tetapi pertanyaannya tetap: bisakah perusahaan ini benar-benar melipatgandakan valuasi saat ini dalam lima tahun ke depan?

Menurut Grand View Research, sektor chip kecerdasan buatan diproyeksikan akan berkembang dengan tingkat pertumbuhan tahunan majemuk sebesar 29% hingga 2030. Jika Nvidia mempertahankan trajektori ini dari kapitalisasi pasar saat ini sebesar $4,4 triliun, perhitungannya mengarah ke sekitar $15,7 triliun—menunjukkan bahwa prediksi $15 triliun mungkin sebenarnya konservatif.

Momentum Pertumbuhan vs. Realitas Pasar

Saat ini, ekspansi pendapatan Nvidia secara dramatis melebihi tolok ukur industri. Dalam sembilan bulan pertama tahun fiskal 2026, perusahaan menghasilkan pendapatan $148 miliar dengan tingkat pertumbuhan 62%. Kinerja ini, meskipun mengesankan, sudah menunjukkan perlambatan dibandingkan tahun sebelumnya, ketika pertumbuhan pendapatan mencapai 94%.

Polanya bersifat instructive: fase pertumbuhan hiper akhirnya akan menormalkan. Seiring Nvidia matang, tingkat ekspansi pendapatan kemungkinan akan menyatu dengan CAGR 29% yang diprediksi untuk pasar chip AI yang lebih luas. Selain itu, rasio P/E perusahaan sebesar 45 mungkin akan mengalami tekanan penyesuaian saat valuasi kembali ke rata-rata pasar—yang saat ini sekitar 31 untuk S&P 500—sebuah perubahan yang secara signifikan akan mengurangi performa saham.

Lanskap Kompetitif yang Sedang Membentuk Ulang

Mungkin wildcard paling signifikan adalah meningkatnya kompetisi. Nvidia saat ini menguasai sekitar 80% pasar chip AI, tetapi pesaing secara agresif mengejar pangsa pasar. AMD menjadi penantang paling kredibel, dengan dukungan dari perusahaan teknologi besar: Microsoft, Meta Platforms, dan Oracle sudah mulai menggunakan akselerator AMD dalam lingkungan produksi.

Prosesor MI450 AMD, yang direncanakan akan bersaing langsung dengan arsitektur Vera Rubin Nvidia yang akan datang, mewakili ancaman teknologi yang nyata. Jika klaim performa AMD terbukti benar, trajektori pertumbuhan Nvidia bisa menyempit secara signifikan, membuat target $15 triliun lebih masuk akal sebagai prediksi yang normal, bukan optimis.

Outlook Lima Tahun

Kapitalisasi pasar $15 triliun pada 2030 merupakan skenario yang realistis—bahkan mungkin konservatif jika tingkat pertumbuhan saat ini dipertahankan. Namun, analisis yang hati-hati menunjukkan Nvidia akan menghadapi beberapa hambatan: perlambatan ekspansi pendapatan, normalisasi valuasi, dan tekanan kompetitif yang meningkat dari AMD dan lainnya.

Meskipun ada kendala ini, kepemimpinan Nvidia dalam akselerator AI tetap tak tertandingi untuk saat ini. Bahkan dalam skenario pertumbuhan moderat yang menghasilkan $15 triliun, pemegang saham kemungkinan akan mendapatkan pengembalian yang melebihi rata-rata pasar secara umum. Periode kritis akan datang: 12-24 bulan ke depan akan mengungkap seberapa efektif performa MI450 AMD dibandingkan penawaran generasi berikutnya Nvidia, memberikan kejelasan apakah prediksi ini memiliki dasar.

Investor yang memantau Nvidia harus mengikuti baik metrik internal—tingkat pertumbuhan pendapatan dan tren margin—maupun faktor eksternal, terutama perkembangan kompetitif dan kelipatan valuasi, untuk menilai apakah jalan menuju $15 triliun tetap layak atau perlu disesuaikan.