#降息预期 Penurunan suku bunga terus melemah. Probabilitas penghentian penurunan suku bunga pada Januari mendatang telah naik menjadi 78%, meningkat dari 70% sebelum keputusan FOMC, dan sinyal ini patut diperhatikan.

Melihat data secara rinci: probabilitas mempertahankan suku bunga tetap pada Januari adalah 73,4%, sedangkan probabilitas penurunan suku bunga hanya 26,6%. Hingga Maret, probabilitas penurunan 25bp secara kumulatif hanya 39,4%, sementara mempertahankan tidak berubah justru sebesar 53,4%. Perbedaan pendapat di internal Federal Reserve meningkat, dan jalur kebijakan selanjutnya jelas cenderung konservatif.

Dari sudut pandang on-chain, ini berarti ekspektasi pelonggaran likuiditas sedang dinilai ulang. Dalam jangka pendek, kemungkinan tekanan pada aset risiko meningkat. Perlu pengamatan ketat terhadap pergerakan alamat paus—jika dana besar mulai keluar dari bursa, atau pemegang jangka panjang memilih untuk mengurangi posisi, itu akan menjadi sinyal risiko yang cukup jelas.

Disarankan untuk memantau data kontrak on-chain dalam satu minggu ke depan, terutama ritme operasi pemegang posisi besar, yang akan lebih mencerminkan sikap dana yang sebenarnya daripada fluktuasi sentimen pasar.