Bagaimana Blind Spot Teknologi Warren Buffett Membuatnya Kehilangan Miliaran—Dan Apa yang Bisa Kita Pelajari

Bahkan investor paling terkenal di dunia pun memiliki penyesalan yang menyakitkan. Bagi Warren Buffett, penyesalan terbesar bukan tentang taruhan buruk—melainkan tentang perusahaan legendaris yang sama sekali dia lewati. Pada pertemuan tahunan Berkshire Hathaway 2018, Buffett mengaku secara jujur tentang Amazon yang membuat para investor terkejut.

Momen Buffett Menyadari Kesalahannya

“Saya telah salah,” kata investor legendaris itu datar saat membahas Amazon. Dia telah menyaksikan Jeff Bezos membangun kerajaan e-commerce dari nol tetapi tidak pernah menanamkan satu dolar pun ke perusahaan tersebut selama kenaikan eksplosifnya. “Jelas, saya seharusnya membelinya sejak lama,” refleksi Buffett. “Saya mengagumi bisnis ini sejak awal, tetapi saya benar-benar meremehkan kekuatan dari model tersebut.”

Yang membuat pengakuan ini sangat mencolok adalah bahwa Buffett sebenarnya melihat peluangnya. Dia hanya berbicara dirinya sendiri keluar dari situ. “Ketika saya berpikir sesuatu akan menjadi keajaiban, saya cenderung tidak bertaruh padanya,” jelasnya. Masalah sebenarnya? “Saya terlalu bodoh untuk melihat apa yang bisa dibangun Jeff Bezos pada skala itu.”

Google Adalah Kisah Lain tentang Visi yang Terlewatkan

Buffett tidak sendiri dalam kebutaannya terhadap teknologi. Charlie Munger, mitra bisnisnya yang telah meninggal, juga sama blak-blakan tentang melewatkan Google di tahap awal. “Saya merasa seperti keledai karena tidak mengenali Google lebih awal,” akui Munger. Kedua pria ini melewatkan raksasa pencarian itu saat go public pada 2004 dengan $85 per saham—keputusan yang akan menghantui mereka saat sahamnya melonjak melalui beberapa split, menciptakan pengembalian luar biasa bagi para pelaku awal.

Mengapa Lingkaran Investasi Warren Buffett Mengabaikan Teknologi

Memahami kegagalan Buffett memerlukan melihat filosofi investasi intinya. Selama puluhan tahun, dia secara religius berpegang pada “lingkaran kompetensi”—bertaruh hanya pada bisnis yang benar-benar dia pahami. Perusahaan asuransi, bank, barang konsumsi pokok, utilitas? Itu masuk kategori. Saham teknologi? Jelas tidak.

Alasannya logis: saham teknologi beroperasi di wilayah yang tidak pasti. Perusahaan mana yang akan bertahan? Bagaimana model bisnis akan berkembang? Investasi nilai tradisional menuntut visibilitas terhadap laba dan keunggulan kompetitif, tetapi perusahaan teknologi tahap awal tidak menawarkan keduanya. Kehati-hatian Buffett menjaga Berkshire tetap aman dari gelembung dan keruntuhan teknologi yang tak terhitung jumlahnya, tetapi itu juga berarti mengorbankan posisi di pencipta kekayaan terbesar di era internet.

Paradoksnya adalah ini: Amazon dan Google bukan sekadar investasi biasa. Mereka adalah perusahaan pertumbuhan tinggi yang diperdagangkan dengan valuasi premium, membutuhkan kepercayaan pada potensi jangka panjang daripada profitabilitas saat ini. Itu bertentangan dengan semua yang diajarkan dalam buku panduan Buffett.

Harga dari Kesalahan

Angka-angka menceritakan kisah yang brutal. Saham Amazon telah naik lebih dari 1.000% sejak 2008—suatu titik di mana Berkshire masih bisa mendapatkan saham dengan harga yang terjangkau. Alphabet (Google), induk perusahaan tersebut, memberikan keuntungan yang sepadan kepada pemegang saham yang sabar. Sebuah alokasi $1 miliar untuk masing-masing perusahaan selama lonjakan pertumbuhan mereka akan bernilai puluhan miliar hari ini.

Ini bukanlah kesalahan kecil. Mereka mewakili beberapa potensi keuntungan terbesar dalam sejarah—semuanya tertinggal di meja.

Bagaimana Buffett Akhirnya Beradaptasi (Sebagian)

Penyesalan tentang Amazon dan Google akhirnya mengubah pemikiran Buffett. Pada 2016, Berkshire melakukan taruhan besar pada Apple, menandai pergeseran ke arah teknologi. Awalnya, manajer investasi Buffett membeli saham tersebut, tetapi dia akhirnya menerima posisi itu sendiri. Apple memiliki apa yang secara mendasar dia hormati: loyalitas merek yang kuat, arus kas yang dapat diprediksi, dan daya tahan kompetitif—karakteristik yang biasanya diasosiasikan dengan perusahaan barang konsumsi, bukan pendatang Silicon Valley.

Investasi Apple membuktikan bahwa dia benar dalam beradaptasi. Itu menjadi salah satu permata mahkota Berkshire, membuktikan bahwa Buffett bisa berkembang ketika perusahaan teknologi memenuhi kriteria investasi nilainya. Namun, pada 2019, ketika Berkshire akhirnya membeli saham Amazon, jendela itu sudah lama tertutup. Ledakan pertumbuhan perusahaan itu sudah menjadi sejarah.

Apa yang Diajarkan Ini kepada Setiap Investor

Kesediaan Buffett untuk menghadapi kegagalan ini secara langsung menawarkan pelajaran penting: tidak ada yang sempurna, bahkan legenda sekalipun. Keterampilan sejati bukanlah memiliki catatan yang sempurna—melainkan tetap fleksibel secara mental tanpa mengabaikan prinsip inti.

Strategi lingkaran kompetensi-nya tetap masuk akal. Itu menghasilkan kekayaan yang luar biasa selama puluhan tahun dan melindungi Berkshire dari berbagai perangkap nilai. Tetapi kegagalan Amazon dan Google membuktikan bahwa dunia berubah, dan kerangka yang kaku bisa menjadi penjara.

Pelajarannya bukanlah untuk mengejar setiap saham yang sedang hype atau meninggalkan strategi yang terbukti. Melainkan menyeimbangkan keyakinan dengan rasa ingin tahu—untuk mengetahui kapan sebuah perusahaan berada di luar keahlian Anda dan kapan Anda hanya takut menantang batasan sendiri.