Lonjakan Pasokan Kopi Global Mengirim Robusta dan Arabica ke Penurunan

Pasar kopi menghadapi tekanan yang meningkat seiring dengan meningkatnya perkiraan produksi dan pola cuaca yang mendukung perkembangan tanaman. Baik varietas kopi robusta maupun arabika telah mengalami penurunan selama dua minggu terakhir, dengan arabika Maret turun -2,00% dan robusta Januari turun -2,13%. Penurunan ini mencerminkan perubahan fundamental: pasokan kopi global diperkirakan akan meningkat secara signifikan hingga 2025/26, sehingga mengurangi dukungan harga jangka pendek.

Prospek Pasokan Mengalahkan Dukungan Harga

Kondisi cuaca yang menguntungkan di Brasil menjadi pedang bermata dua bagi harga kopi. Curah hujan yang deras di seluruh Minas Gerais—wilayah arabika utama Brasil—mencapai 155% dari norma historis, memperkuat prospek panen. Badan pengawas panen Brasil, Conab, kemudian menaikkan perkiraan produksi kopi 2025-nya sebesar 2,4% menjadi 56,54 juta kantong. Layanan Pertanian Luar Negeri USDA memproyeksikan bahwa produksi kopi dunia akan mencapai rekor 178,68 juta kantong di 2025/26, didorong oleh lonjakan +7,9% dalam produksi kopi robusta menjadi 81,658 juta kantong.

Vietnam, produsen kopi robusta terbesar di dunia, memperkuat kekhawatiran pasokan ini. Ekspor bulan November melonjak 39% tahun-ke-tahun menjadi 88.000 MT, sementara pengiriman kopi sepanjang tahun meningkat 14,8% menjadi 1,398 MMT. Melihat ke depan, produksi kopi Vietnam 2025/26 diperkirakan akan meningkat 6% tahun-ke-tahun menjadi 1,76 MMT—kemungkinan mencapai puncak selama 4 tahun jika cuaca mendukung.

Sinyal Campuran dari Tingkat Inventaris

Dinamik penyimpanan menunjukkan narasi yang bertentangan. Inventaris arabika ICE telah pulih ke 426.523 kantong tetapi tetap jauh di bawah trajektori jangka panjangnya. Penyimpanan kopi robusta turun ke level terendah selama 11,5 bulan yaitu 4.012 lot, menandakan ketersediaan jangka pendek yang terbatas. Namun, perkiraan FAS ke depan menunjukkan bahwa stok akhir 2025/26 akan meningkat 4,9% tahun-ke-tahun menjadi 22,819 juta kantong, yang pada akhirnya dapat menekan harga meskipun saat ini ketat.

Divergensi Regional dan Mekanisme Pasar

Ekspor kopi hijau Brasil menyusut tajam pada bulan November, turun 27% tahun-ke-tahun menjadi 3,3 juta kantong. Penurunan ini sebagian bersifat struktural—pembeli AS mengurangi pembelian kopi Brasil sebesar 52% selama masa tarif. Dengan tarif tersebut sekarang dilonggarkan, jalur untuk permintaan AS yang baru tetap belum pasti mengingat keterbatasan inventaris domestik yang ada.

Organisasi Kopi Internasional melaporkan bahwa ekspor kopi global menurun 0,3% tahun-ke-tahun selama tahun pemasaran saat ini, menunjukkan sedikit penyeimbangan ulang meskipun jalur produksi yang kuat. Seiring pasokan kopi robusta meningkat dan produksi arabika berkurang secara modest (-1,7% diproyeksikan), pelaku pasar sedang melakukan penyesuaian posisi menjelang puncak pasokan yang diperkirakan terjadi pertengahan 2025.