Eminence Capital Menantang Perombakan Kepemimpinan GPK, Mempertanyakan Akuntabilitas Dewan atas Kepergian Doss

Eminence Capital telah meningkatkan kritiknya terhadap perombakan eksekutif terbaru dari Graphic Packaging Holding Company, secara terbuka menuntut dewan untuk mengembalikan Mike Doss ke peran sebelumnya sebagai CEO. Investor aktivis, yang memegang saham sebesar 4,2% di GPK, berpendapat bahwa transisi ke Chief Executive Robbert Reitbroek dilakukan secara terburu-buru tanpa justifikasi yang tepat atau tinjauan uji tuntas yang menyeluruh.

Surat resmi dari firma investasi tersebut, yang dirilis setelah dewan menolak untuk berinteraksi, menyoroti sejarah kepemimpinan Reitbroek yang bermasalah. Eminence menunjukkan bahwa masa jabatannya sebelumnya memimpin perusahaan yang terdaftar di bursa baru-baru ini berakhir di tengah gangguan operasional dan komplikasi hukum, menimbulkan kekhawatiran tentang kecocokannya untuk peran tersebut.

Kerangka Tata Kelola Di Bawah Pengawasan

Selain transisi CEO itu sendiri, Eminence mengidentifikasi kerentanan tata kelola sistemik di tingkat dewan. Firma tersebut menyoroti keluarnya mendadak dari chief financial officer (CFO) yang telah lama menjabat di GPK dan tidak adanya periode serah terima yang terstruktur antara kepemimpinan yang pergi dan yang masuk. Celah-celah ini menunjukkan pengawasan dewan yang tidak memadai dan ketelitian pengambilan keputusan, menurut penilaian investor.

Salah satu fokus utama kekhawatiran adalah Ketua Dewan Philip Martens, yang catatan tata kelolanya dipertanyakan secara luas oleh Eminence. Meskipun memiliki saham pribadi yang minimal dan disposisi ekuitas baru-baru ini, Martens secara bersamaan memimpin dewan penuh dan komite nominasi serta tata kelola—peran ganda yang menurut Eminence menciptakan konflik kepentingan. Konsentrasi kekuasaan ini, dikombinasikan dengan kepemilikan finansial Martens yang terbatas, dapat menyelaraskan pengambilan keputusan dengan kepentingan pemegang saham yang lebih luas, peringatan dari firma tersebut.

Implikasi Strategis dan Jalan Hukum ke Depan

Eminence menegaskan bahwa Doss memainkan peran penting dalam membangun Graphic Packaging sebagai kekuatan kompetitif di bidang kemasan konsumen. Mengeluarkannya selama periode pelaksanaan operasional yang kompleks menimbulkan risiko yang tidak perlu terhadap jalur strategis perusahaan, kata investor.

Untuk meningkatkan tekanan, Eminence telah menggunakan hukum korporasi Delaware untuk secara resmi meminta akses ke catatan perusahaan yang mendokumentasikan proses suksesi CEO. Firma tersebut percaya bahwa bukti yang tersedia dapat menunjukkan pelanggaran kewajiban fidusia oleh anggota dewan, yang membenarkan pemeriksaan lebih mendalam terhadap perilaku dan motif dewan.

Eminence menuntut pengembalian Doss dan pengunduran diri Martens dari posisi kepemimpinannya. Investor tersebut menyatakan kesiapan untuk mengambil tindakan remedial tambahan jika dewan mempertahankan jalur saat ini.

Reaksi Pasar

Saham GPK ditutup di harga $15.43, menunjukkan penurunan 0.64% pada hari itu. Perdagangan pra-pasar menunjukkan kelemahan lebih lanjut, dengan saham turun 1.13% menjadi $15.25 di NYSE, menunjukkan kekhawatiran investor terkait kekacauan tata kelola dan ketidakpastian kepemimpinan di perusahaan kemasan tersebut.