Memahami Sekuritas yang Dapat Dipasarkan: Mengapa Raksasa Teknologi Memegang Miliaran

Sekuritas yang dapat dipasarkan mengacu pada aset keuangan apa pun yang dapat dibeli dan dijual dengan cepat di pasar publik—pikirkan saham, obligasi, instrumen pemerintah, dan investasi likuid lainnya. Berbeda dengan aset yang tidak likuid, sekuritas yang dapat dipasarkan dapat dikonversi menjadi kas sesuai permintaan, menjadikannya bagian penting dalam neraca perusahaan di seluruh dunia.

Bagaimana Perusahaan Besar Menggunakan Sekuritas yang Dapat Dipasarkan

Ketika Anda memeriksa laporan keuangan perusahaan teknologi besar, satu pola yang menonjol: mereka mengumpulkan jumlah besar sekuritas yang dapat dipasarkan daripada menimbun kas. Ambil contoh Apple, perusahaan teknologi dan elektronik konsumen raksasa, sebagai contoh utama. Dalam laporan tahunan 2015-nya, Apple mengungkapkan memiliki sekitar $206 miliar dalam sekuritas yang dapat dipasarkan—angka yang sangat besar sehingga perusahaan mengelola portofolio ini melalui tim investasi internal khusus.

Komposisi portofolio Apple mengungkapkan strategi yang disengaja. Alih-alih menyimpan kas yang tidak digunakan (yang menghasilkan nol pengembalian), perusahaan menyebarkan kepemilikannya ke berbagai jenis sekuritas: obligasi pemerintah, instrumen utang perusahaan, saham di perusahaan lain, dan sertifikat deposito. Diversifikasi ini melayani dua tujuan sekaligus—mempertahankan likuiditas sambil menghasilkan pendapatan investasi.

Tradeoff Risiko-Hasil dalam Sekuritas yang Dapat Dipasarkan

Tidak semua sekuritas yang dapat dipasarkan memiliki risiko yang sama. Instrumen yang didukung pemerintah seperti sekuritas Treasury AS menawarkan risiko minimal tetapi pengembalian yang juga modest. Obligasi perusahaan dan kepemilikan saham, sebaliknya, menunjukkan volatilitas yang lebih tinggi dan potensi keuntungan yang lebih besar. Namun kedua kategori ini memenuhi syarat sebagai sekuritas yang dapat dipasarkan karena alasan dasar yang sama: dapat diperdagangkan dan dikonversi menjadi kas secara langsung.

Sebuah surat utang Treasury dan saham teknologi sama-sama “dapat dipasarkan” meskipun profil risiko mereka sangat berbeda. Fleksibilitas ini menjelaskan mengapa investor canggih dan perusahaan memandang sekuritas yang dapat dipasarkan sebagai kelas aset strategis—mereka dapat menyesuaikan eksposur berdasarkan kondisi pasar dan kebutuhan modal tanpa periode kepemilikan yang panjang.

Mengapa “Kas” Tidak Selalu Berarti Kas

Profesional keuangan dan analis sering menggunakan istilah “kas” secara informal saat membahas kepemilikan sekuritas yang dapat dipasarkan. Ketika berita utama melaporkan bahwa sebuah perusahaan besar memegang “miliar dalam kas,” referensi sebenarnya biasanya kepada sekuritas yang dapat dilikuidasi hampir seketika. Kebiasaan linguistik ini mencerminkan kenyataan pasar: bagi investor institusional besar, perbedaan antara kas dan sekuritas yang sangat likuid menjadi sebagian besar akademik.

Keuntungan sebenarnya dari sekuritas yang dapat dipasarkan terletak pada sifat ganda mereka—menggabungkan keamanan dan kepastian kas dengan potensi penghasilan kekayaan dari investasi alternatif. Inilah sebabnya mengapa perusahaan secara strategis mempertahankan portofolio besar sekuritas yang dapat dipasarkan daripada membiarkan modal diam saja.