Ketika Saham Meme Berpisah dari Hype: Proposisi Nilai Mengejutkan Kohl's

Evolusi Meme 2025

Fenomena saham meme yang mendominasi headline di tahun 2021 telah berkembang secara signifikan pada tahun 2025. Sementara permainan meme warisan seperti AMC Entertainment dan GameStop masih menarik perhatian, generasi baru perdagangan saham viral telah muncul. Kohl’s (NYSE: KSS) menjadi contoh pergeseran ini—tetapi dengan perbedaan penting dari pendahulunya.

Berbeda dengan reli meme sebelumnya yang sepenuhnya memisahkan perusahaan ini dari fundamentalnya, Kohl’s menunjukkan kasus yang tidak biasa: lonjakan saham terbaru mencerminkan pemulihan parsial menuju nilai bisnis aktual daripada spekulasi murni.

Mengapa Kohl’s Membuat Pola Saham Meme Pecah

Kenaikan peritel ini dari angka satu digit ke angka belasan tengah musim panas lalu tampak mengikuti skenario yang sudah dikenal—pedagang meme menargetkan perusahaan yang sangat shorted dengan harapan memicu short squeeze. Namun, komunitas meme tahun 2025 tidak memiliki kekuatan gabungan seperti tahun 2021. Upaya mereka gagal mengirim saham “ke bulan.”

Yang luar biasa adalah di mana saham Kohl’s akhirnya menetap: pada level yang benar-benar mencerminkan daya penghasilan perusahaan saat ini dan cukup masuk akal dengan nilai intrinsiknya. Ini merupakan pergeseran fundamental dari perilaku saham meme masa lalu selama puncak viral mereka.

Kisah Aset Asli

Di sinilah Kohl’s menjadi benar-benar menarik bagi investor yang berorientasi nilai. Pada tahun 2022, perusahaan menerima tawaran akuisisi sebesar $60 per saham, sangat dipengaruhi oleh kepemilikan properti real estate-nya. Tawaran ekuitas swasta terpisah menilai portofolio real estate saja sebesar $2 miliar.

Menurut [pengajuan 10-K]( terbaru perusahaan, nilai buku gabungan tanah dan bangunan Kohl’s sebesar $9,44 miliar—angka yang melebihi nilai perusahaan saat ini )market cap plus utang bersih( sekitar )miliar. Dengan kapitalisasi pasar hanya $1,76 miliar, jarak antara nilai properti saja dan harga seluruh perusahaan yang diperdagangkan sangat mencolok.

Secara teoretis, penjualan aset strategis dapat membuka nilai pemegang saham yang substansial dibandingkan harga saat ini.

Jangan Bergantung pada Katalis Cepat

Meskipun angka-angka ini menarik, investor sebaiknya tidak menganggap bahwa sudut pandang meme viral atau strategi penjualan aset akan menjadi pendorong utama apresiasi saham di masa depan.

Jalur yang lebih masuk akal bergantung pada apakah manajemen dapat melakukan perputaran operasional yang sukses—meningkatkan profitabilitas toko, mengoptimalkan inventaris, dan memperkuat daya tarik pelanggan. Eksekusi operasional ini, bukan rekayasa keuangan atau momentum media sosial, kemungkinan besar akan menentukan apakah valuasi saat ini akan bertahan atau berkembang.

Pertanyaan Utama untuk Investor

Berinvestasi di Kohl’s hanya masuk akal jika Anda benar-benar percaya bahwa perputaran operasional dapat dicapai. Minat meme mungkin telah menarik perhatian, tetapi kasus investasi pada akhirnya bergantung pada fundamental bisnis, bukan sentimen perdagangan.

Sebagai gambaran tentang bagaimana pemilihan saham bekerja: Netflix menghasilkan pengembalian $576.882 dari investasi $1.000 yang dilakukan saat rekomendasi ahli pada tahun 2004. Nvidia menghasilkan $1.119.006 dari investasi $1.000 yang sama pada tahun 2005. Ini bukan saham meme—mereka adalah bisnis yang diidentifikasi berdasarkan kekuatan operasional dan peluang pasar.

Pertanyaan bagi investor Kohl’s adalah apakah retailer ini dapat meniru perjalanan transformasional tersebut melalui eksekusi yang disiplin.