Saham Copa Holdings Mengalami Kenaikan Setelah Kinerja Kuartalan yang Kuat dan Panduan 2026 yang Diperluas

Copa Holdings, S.A. (CPA) telah memberikan pengembalian yang mengesankan baru-baru ini, dengan saham naik 6,1% dalam bulan setelah pengumuman laba terakhirnya—sebuah kinerja yang mengungguli tolok ukur pasar yang lebih luas. Rally ini mencerminkan kepercayaan investor yang berasal dari hasil kuartal ketiga 2025 yang kuat dan prospek yang ditingkatkan untuk ekspansi kapasitas.

Laba Kuartal Ketiga Mengalahkan Ekspektasi Pasar

Operator maskapai melaporkan laba per saham Q3 sebesar $4,20, melebihi ekspektasi analis sebesar $4,03 dan menandai peningkatan 20% dari tahun ke tahun. Sementara total pendapatan mencapai $913,1 juta—sedikit di bawah perkiraan konsensus sebesar $915 juta—pendapatan utama menunjukkan pertumbuhan solid sebesar 6,8% dibandingkan tahun sebelumnya. Kinerja pendapatan ini menegaskan kemampuan Copa untuk menjalankan operasinya secara efektif meskipun ada tekanan kompetitif di sektor penerbangan.

Pendapatan penumpang, yang menyumbang 94,3% dari total penjualan, meningkat 5,2% dari tahun ke tahun menjadi $861,33 juta. Pertumbuhan ini didorong terutama oleh lonjakan 8% dari tahun ke tahun dalam revenue passenger miles (RPMs), menunjukkan kekuatan strategi ekspansi portofolio RPMs Copa. Namun, kenaikan ini sebagian diimbangi oleh penurunan yield sebesar 2,6%. Selain layanan penumpang, pendapatan kargo dan surat meningkat 21,4% menjadi $29,68 juta, mencerminkan permintaan kargo yang lebih tinggi. Pendapatan operasional lainnya melonjak 86,3% menjadi $22,13 juta, didukung oleh peningkatan pendapatan kartu kredit co-branded ConnectMiles setelah pembaruan kontrak.

Metode Operasi Menunjukkan Efisiensi yang Lebih Baik

Secara konsolidasi, pertumbuhan lalu lintas Copa mengungguli penambahan kapasitas, dengan revenue passenger miles naik 8% sementara available seat miles bertambah 5,8%. Dinamika yang menguntungkan ini meningkatkan load factor menjadi 88%, peningkatan sebesar 1,8 poin persentase dari periode tahun sebelumnya, menunjukkan utilisasi kursi yang kuat. Revenue per available seat mile (RASM) tumbuh 1% dari tahun ke tahun menjadi 11,1 sen, sementara biaya per available seat mile menurun 2,7% dari tahun ke tahun.

Beban operasional meningkat secara modest sebesar 2,9% dari tahun ke tahun menjadi $700,84 juta, jauh lebih rendah dari tingkat pertumbuhan kapasitas—sebuah bukti disiplin biaya. Pengeluaran bahan bakar yang lebih rendah terbukti penting, dengan biaya bahan bakar rata-rata turun 6,1% dari tahun ke tahun menjadi $2,44 per galon. Perusahaan mengakhiri Q3 dengan kas sebesar $248,82 juta, meningkat dari $236,17 juta di kuartal sebelumnya. Selama kuartal, Copa menerima pengiriman lima pesawat Boeing 737 MAX 8 dan menambahkan satu pesawat Boeing 737-800 freighter kedua di bawah sewa operasional.

Manajemen Meningkatkan Panduan Tahun Penuh dan 2026

Kepemimpinan Copa menunjukkan kepercayaan diri dengan menaikkan panduan kapasitas jangka pendek menjadi pertumbuhan 8% dari tahun ke tahun dan menyempurnakan ekspektasi margin operasional menjadi kisaran 22-23%. Untuk 2026, perusahaan kini memperkirakan ekspansi yang lebih kuat lagi dengan pertumbuhan kapasitas diproyeksikan sebesar 11-13% dari tahun ke tahun. Modernisasi armada tetap sesuai jalur, dengan 124 pesawat yang diharapkan pada akhir tahun 2025 dan 132 pada akhir 2026—keduanya di atas ekspektasi sebelumnya.

Skor Valuasi dan Pandangan Ke Depan

Meskipun revisi estimasi terbaru cenderung menurun, Copa Holdings mempertahankan Skor VGM Zacks yang solid yaitu A, didorong oleh metrik nilai yang kuat dan momentum yang mengesankan. Saham ini memiliki Zacks Rank #3 (Hold), menyarankan investor harus mengantisipasi pengembalian yang sejalan dalam jangka pendek. Di antara pesaing maskapai, LATAM Airlines (LTM) telah mengungguli dengan kenaikan 15,5% selama bulan lalu dan memegang Zacks Rank yang lebih bullish yaitu #2 (Buy), meskipun LATAM juga memiliki Skor VGM A.

Trajektori ekspansi portofolio RPMs Copa, dikombinasikan dengan efisiensi operasional yang membaik dan peningkatan armada, menempatkan perusahaan dengan baik untuk pertumbuhan berkelanjutan—faktor-faktor yang jelas resonansi dengan pelaku pasar bulan lalu.