Cycle Group Holdings Mengakuisisi Applied Therapeutics: Portofolio Penyakit Langka Mendapat Dorongan Besar

Cycle Group Holdings Ltd., sebuah perusahaan biofarmasi swasta, telah menyetujui akuisisi Applied Therapeutics Inc. (APLT), sebuah perusahaan tahap klinis yang mengkhususkan diri dalam pengobatan penyakit metabolik langka. Transaksi ini menilai perusahaan sebesar $0,088 per saham dalam bentuk tunai, dengan kesepakatan diharapkan selesai pada kuartal pertama tahun 2026.

Aset Inti: Mekanisme Govorestat

Di pusat akuisisi ini terdapat Govorestat, kandidat utama Applied—sebuah inhibitor aldose reductase yang menembus sistem saraf pusat yang dirancang untuk mengatasi disfungsi metabolik pada kondisi genetik langka. Senyawa ini menargetkan tiga indikasi utama: Galaktosemia Klasik, Charcot-Marie-Tooth Sorbitol Dehydrogenase Deficiency (CMT-SORD), dan gangguan kongenital fosphomannomutase 2 dari glikosilasi (PMM2-CDG). Dengan menghambat jalur enzim aldose reductase, Govorestat bertujuan mengurangi akumulasi sorbitol dan mengurangi kerusakan neurologis pada kondisi yang merusak ini.

Struktur Kesepakatan: Penawaran Dasar Plus Insentif Kinerja

Akuisisi ini mencakup kerangka hak nilai kontingen berlapis (CVR) yang mengaitkan pengembalian pemegang saham dengan keberhasilan regulasi dan komersial. Di bawah struktur ini, pemegang CVR berhak menerima:

• $0,10 setelah persetujuan FDA untuk Govorestat dalam pengobatan galaktosemia
• $0,10 untuk persetujuan FDA dalam indikasi CMT-SORD
• Hingga $0,20 setelah mencapai $200 juta dalam penjualan bersih tahunan global selama periode fiskal kuartal keempat mana pun
• Bagian pro-rata dari kas berlebih Applied (dibatasi hingga maksimum $1,5 juta, berlaku hanya di atas ambang $500.000)

Untuk mempertahankan operasi hingga penutupan, Cycle telah mengeluarkan surat promissori tanpa jaminan sebesar $8,5 juta kepada Applied, menandakan kepercayaan terhadap jadwal transaksi.

Alasan Strategis dan Dampak Portofolio

Cycle Pharmaceuticals, didirikan pada tahun 2012 dan berbasis di Cambridge, Inggris, beroperasi di segmen penyakit langka metabolik, imunologi, urologi, onkologi, dan neurologi. Akuisisi ini memperkuat jalur pengembangan yang ada dan menempatkan Govorestat sebagai program utama dengan beberapa katalis regulasi jangka pendek. Dewan Applied secara bulat menyetujui transaksi ini setelah tinjauan strategis komprehensif terhadap alternatif.

Reaksi Pasar dan Konteks

Saham APLT telah berfluktuasi antara $0,20 dan $1,50 selama sejarah perdagangannya. Saham menutup sesi perdagangan sebelumnya di $0,21 (turun 1,41%) sebelum menurun tajam menjadi $0,14 dalam perdagangan setelah jam, mewakili penurunan overnight sebesar 34,53%—menggambarkan valuasi yang modest dan ketidakpastian mendasar seputar jalur klinis Govorestat.

Penutupan kesepakatan tetap bergantung pada kondisi-kondisi umum, termasuk penerimaan tawaran tender oleh mayoritas pemegang saham Applied. Tanpa suntikan modal dari Cycle, Applied menunjukkan bahwa mereka tidak memiliki jalur yang cukup untuk mempertahankan operasi.