Mengapa Raksasa Fintech Ini yang Diperdagangkan di Bawah $20 Mungkin Menjadi Kesempatan Saham Terbaik Anda Saat Ini

Jika Anda telah mengikuti portofolio Cathie Wood dari Ark Investment Management, Anda mungkin telah memperhatikan sesuatu: banyak dari pilihannya bersifat spekulatif, taruhan tipe moonshot. Namun, SoFi Technologies (NASDAQ: SOFI) adalah pengecualian dalam buku panduan ini. Ini adalah kandidat saham terbaik yang benar-benar masuk akal—dan harganya masih diperdagangkan di bawah $20 selembar saham.

Inilah hal yang paling banyak diabaikan oleh sebagian besar investor: SoFi bukanlah fintech yang sedang berjuang seperti beberapa tahun yang lalu. Perusahaan ini secara fundamental telah mengubah model bisnisnya, dan angka-angkanya membuktikannya.

Kisah Sebenarnya di Balik Performa SoFi 2024

Wall Street cenderung fokus pada tingkat pertumbuhan headline, tetapi tahun 2024 mengungkapkan sesuatu yang jauh lebih penting tentang SoFi: profitabilitas tanpa mengorbankan ekspansi.

Ya, pendapatan bersih tumbuh 26% dari tahun ke tahun, tetapi itu hampir tidak relevan. Yang penting adalah dari mana pertumbuhan itu berasal dan—yang lebih penting—seberapa menguntungkan perusahaan ini menjadi.

SoFi beroperasi melalui tiga aliran pendapatan: pinjaman, layanan keuangan, dan aplikasi teknologi. Selama bertahun-tahun, pinjaman mendominasi gambaran tersebut, menyumbang 55% dari pendapatan bersih. Tetapi di sinilah narasi berubah.

Segmen pinjaman hanya tumbuh 8% di tahun 2024. Perlambatan ini tidak mengkhawatirkan jika Anda memahami konteksnya: suku bunga yang lebih tinggi selama sebagian besar 2024 menekan permintaan untuk pinjaman pribadi, pelajar, dan rumah. Federal Reserve bahkan baru mulai melonggarkan suku bunga pada September. Pada akhir 2024, pinjaman menunjukkan tanda-tanda pemulihan, menunjukkan bahwa permintaan yang tertahan dapat mendorong percepatan di 2025.

Tapi kisah sebenarnya? Layanan keuangan meledak. Segmen ini—yang mencakup rekening cek dan tabungan, layanan pialang, dan kartu kredit—meningkatkan pendapatan bersih sebesar 88% dari tahun ke tahun, mencapai $821 juta. Bahkan lebih baik: beralih dari operasi yang membakar kas menjadi bisnis dengan margin kontribusi 37%.

Itulah transformasi yang kemungkinan dilihat oleh Cathie Wood. SoFi berhenti bertindak seperti startup yang berfokus pada kerugian dan mulai beroperasi seperti penyedia layanan keuangan berskala.

Pertanyaan tentang Profitabilitas Tidak Serumit yang Terlihat

Di atas kertas, SoFi melaporkan $499 juta dalam laba bersih GAAP untuk 2024. Tetapi inilah intinya—dan inilah mengapa memahami detailnya penting: sekitar $272 juta dari angka tersebut berasal dari manfaat pajak satu kali.

Hilangkan kebisingan, dan laba inti SoFi lebih kecil dari angka headline yang disarankan. Inilah sebabnya multiple valuasi tradisional (price-to-earnings) tidak cocok untuk perusahaan ini. Anda akan menilai terlalu tinggi.

Sebaliknya, lihatlah multiple price-to-book (P/B) dan price-to-sales (P/S). Metode ini membandingkan SoFi langsung dengan pesaing terdekatnya: Robinhood, kekuatan fintech lain yang dibangun berdasarkan volume perdagangan dan spread bunga bersih.

Di sinilah ketidaksesuaian muncul. Meskipun trajektori pertumbuhan SoFi lebih unggul selama beberapa tahun terakhir, multiple P/B dan P/S-nya tertinggal jauh dari Robinhood. Artinya: SoFi diperdagangkan dengan diskon relatif terhadap kinerja pertumbuhan dan momentum bisnisnya.

Mengapa Pasar Mungkin Menganggap Remeh SoFi di $20

Industri layanan keuangan semakin kompetitif. Fintech sedang melakukan konsolidasi, memperbesar skala, dan membuktikan model bisnis mereka. SoFi telah melakukan hal itu.

Perusahaan ini memperluas pendapatan dan laba secara bersamaan di semua segmennya. Tidak hanya tumbuh dengan mengorbankan profitabilitas—dia melakukan keduanya. Ini langka di antara saham terbaik di ruang fintech, terutama di perusahaan yang diperdagangkan di bawah $20.

Bandingkan ini dengan nama lain dalam portofolio Cathie Wood: banyak yang merupakan startup tidak menguntungkan dengan valuasi miliaran dolar meskipun ekonomi unitnya dipertanyakan dan pola pertumbuhan yang tidak menentu. Sebaliknya, SoFi adalah platform matang dengan pendapatan yang beragam, margin yang membaik, dan jalur yang jelas menuju profitabilitas berkelanjutan.

Kesenjangan valuasi antara SoFi dan pesaingnya menunjukkan bahwa investor belum sepenuhnya memperhitungkan potensi jangka panjang perusahaan ini. Itu adalah peluang.

Alasan untuk Sekarang

Thesis investasi Cathie Wood sering berfokus pada mengidentifikasi disruptor masa depan sebelum diakui oleh arus utama. SoFi cocok dengan pola itu, tetapi dengan perbedaan penting: gangguan tersebut sudah berlangsung, dan hasil keuangannya sudah terlihat.

Bagi investor yang mencari peluang saham terbaik tanpa profil risiko ekstrem dari biotek yang belum menghasilkan pendapatan atau permainan AI spekulatif, SoFi mewakili pendekatan yang lebih berlandaskan. Harganya masih masuk akal, tumbuh secara menguntungkan, dan tetap mendapatkan manfaat dari angin sakal industri saat adopsi fintech meningkat.

Pada level saat ini, ini tampaknya menjadi titik masuk yang memberi penghargaan kepada investor yang sabar dan jangka panjang. Pertanyaannya bukan apakah SoFi akan berhasil—karena memang sudah berhasil. Pertanyaannya adalah apakah Anda akan menyadarinya sebelum pasar mengejar.