Kenaikan Teknologi Mendorong Pemulihan Pasar: Mengapa Saham Chip dan Data Inflasi Menunjukkan Cerita yang Berbeda

Pasar saham memberikan kinerja yang optimis pada hari Kamis, dengan indeks S&P 500 naik +0,79%, sementara Nasdaq 100 yang berfokus pada teknologi memimpin dengan lonjakan +1,51%. Dow Jones tertinggal secara relatif, hanya naik +0,14%. Kontrak berjangka Desember mengikuti jejaknya, dengan kontrak berjangka E-mini S&P 500 naik +0,74% dan kontrak berjangka E-mini Nasdaq naik +1,41%.

Cerita utama? Kembalinya dramatis saham semikonduktor. Micron Technology mencuri perhatian, melonjak lebih dari +10% setelah memberikan perkiraan kuartalan yang optimis yang mengejutkan para investor. Raksasa chip memori ini menyebutkan permintaan yang kuat dipadukan dengan kendala pasokan yang terus-menerus, sebuah kombinasi yang memungkinkan perusahaan menetapkan harga premium. Pendapatan Q1 Micron mencapai $13,64 miliar, mengalahkan perkiraan konsensus sebesar $12,95 miliar, sementara panduan Q2 sebesar $18,3-$19,1 miliar jauh melebihi ekspektasi sebesar $14,38 miliar.

Lonjakan semikonduktor ini menyebar ke seluruh sektor chip. Sandisk, Western Digital, dan Lam Research semuanya naik lebih dari +6%, sementara Seagate Technology naik lebih dari +5%. Applied Materials, Marvell Technology, dan Advanced Micro Devices juga turut serta dalam rally ini, masing-masing mencatat kenaikan lebih dari +2%.

Angin Sektor Ekonomi: Inflasi Melambat, Klaim Pengangguran Stabil

Suasana pasar yang optimis semakin kuat setelah data ekonomi terbaru menunjukkan bahwa perjuangan melawan inflasi mungkin akhirnya mulai melambat. Harga konsumen AS naik hanya +2,7% tahun-ke-tahun pada bulan November, jauh di bawah kenaikan yang diharapkan sebesar +3,1%. Inflasi inti—menghapus harga makanan dan energi yang volatile—naik +2,6% y/y, menandai laju terlambat dalam 4,5 tahun dan di bawah perkiraan sebesar +3,0%.

Klaim pengangguran mingguan menunjukkan gambaran pasar tenaga kerja yang stabil, turun 13.000 menjadi 224.000, secara kasar sesuai dengan ekspektasi sebesar 225.000. Data ini menunjukkan ekonomi yang tidak terlalu panas maupun memburuk—tepat seperti skenario yang dapat membenarkan pemotongan suku bunga Federal Reserve tambahan.

Pasar obligasi bereaksi tegas terhadap data ini. Imbal hasil Treasury 10-tahun merosot ke level terendah selama 1,5 minggu sebesar 4,10%, turun 3,9 basis poin hari itu. Ekspektasi inflasi breakeven juga menurun, dengan tingkat 10-tahun turun ke level terendah selama 8 bulan sebesar 2,208%, menunjukkan bahwa trader memperkirakan inflasi yang lebih rendah ke depan.

Namun, ada gangguan: survei pandangan bisnis Federal Reserve Philadelphia untuk bulan Desember secara tak terduga memburuk menjadi -10,2 dari ekspektasi sebelumnya sebesar 2,3—tanda yang mengkhawatirkan untuk momentum ekonomi jangka pendek.

Raksasa Teknologi Melanjutkan Pendakian Mereka

Tujuh teknologi raksasa yang luar biasa memberikan dukungan penting bagi pasar yang lebih luas. Tesla naik lebih dari +3%, sementara Amazon dan Meta masing-masing naik lebih dari +2%. Alphabet, Nvidia, dan Microsoft semuanya mencatat kenaikan lebih dari +1%, meskipun kenaikan Apple modest sebesar +0,13%.

Pergerakan individu menunjukkan cerita yang beragam. Trump Media & Technology Group (DJT) melonjak lebih dari +44% setelah mengumumkan merger dengan TAE Technologies dalam kesepakatan saham penuh yang bernilai di atas $6 billion. Rivian Automotive melonjak +14% setelah seorang analis Baird meningkatkan peringkatnya menjadi outperform dengan target harga $25 . Lululemon naik lebih dari +3% setelah laporan bahwa Elliott Investment Management telah mengakumulasi saham yang melebihi $1 billion.

Di sisi lain, Insmed merosot lebih dari -15% setelah mengungkapkan bahwa uji coba tahap menengah dari terapi eksperimentalnya untuk sinusitis gagal memenuhi endpoint utama dan sekunder. Birkenstock turun lebih dari -11% karena panduan 2026 yang mengecewakan, sementara FactSet Research Systems memimpin kerugian S&P 500 dengan penurunan -7% setelah panduan pendapatan konservatif untuk seluruh tahun.

Pasar Global: Sinyal Campuran di Luar Negeri

Pasar internasional menunjukkan hasil yang beragam. Euro Stoxx 50 Eropa naik +1,06%, sementara Shanghai Composite China hanya naik modest +0,16%. Nikkei 225 Jepang, bagaimanapun, turun ke level terendah selama 3 minggu, berakhir turun -1,03%.

Aktivitas bank sentral menambah nuansa pada gambaran global. ECB mempertahankan suku bunga tetap seperti yang diharapkan, sambil menaikkan perkiraan PDB Zona Euro 2025 menjadi 1,4% dari 1,2%. Bank of England, dalam voting 5-4, memotong suku bunga resmi sebesar 25 basis poin menjadi 3,75%, menandakan bahwa pemotongan suku bunga secara bertahap kemungkinan akan berlanjut. Pasar saat ini memperkirakan hanya 1% kemungkinan pemotongan suku bunga ECB pada pertemuan 5 Februari, sementara memberi peluang 27% untuk pemotongan Fed sebesar 25 basis poin pada pertemuan FOMC 27-28 Januari.

Melihat ke Depan

Data ekonomi mendatang mungkin menguji sentimen pasar. Jumat akan menyajikan data penjualan rumah yang ada bulan November (diharapkan +1,2% m/m) dan indeks sentimen konsumen University of Michigan bulan Desember (diharapkan direvisi naik menjadi 53,5 dari 53,3). Data ini dapat mempengaruhi apakah momentum optimis akan bertahan atau bersifat sementara.