Pembagian Bitcoin-ekuitas yang Tidak Biasa yang Belum Terjadi Sejak 2014 — Apa yang Diharapkan Wall Street Berikutnya

Sebuah Divergensi Pasar Langka Terungkap

Untuk pertama kalinya dalam lebih dari satu dekade, pasar mengirimkan sinyal yang bertentangan. S&P 500 telah naik 15% tahun ini, sementara Bitcoin telah turun 5%, menurut data Bloomberg. Divergensi ini menandai kejadian pertama sejak 2014 ketika saham AS mencatatkan kenaikan sementara cryptocurrency terbesar di dunia bergerak ke wilayah negatif. Sejarah memberikan petunjuk tentang apa yang mungkin terjadi berikutnya: pada 2015, setelah S&P 500 bergerak sideways, Bitcoin melonjak 38% — sebuah kinerja luar biasa yang mengejutkan banyak investor.

Harga Bitcoin saat ini mencerminkan ketidakpastian ini. Pada $88,66K, cryptocurrency ini berada sekitar 10,73% lebih rendah dalam satu tahun, menciptakan apa yang dilihat beberapa analis sebagai titik balik potensial.

Kasus Bullish: Ramalan Utama dan Target Jangka Panjang

Meskipun menghadapi hambatan jangka pendek, beberapa suara terkemuka di Wall Street tetap optimis. Geoff Kendrick dari Standard Chartered dan Gautam Chhugani dari Bernstein telah mengeluarkan target harga Bitcoin untuk 2026, masing-masing memperkirakan aset ini akan mencapai $150.000. Meskipun kedua estimasi ini merupakan revisi ke bawah dari panggilan sebelumnya karena kondisi pasar saat ini, mereka mengimplikasikan potensi kenaikan sebesar 74% dari level hari ini.

Kasus bullish ini jauh melampaui 2026. Kendrick memproyeksikan Bitcoin bisa diperdagangkan di $500.000 pada 2030 (480% upside), sementara Chhugani melihat koin mencapai $1 juta pada 2033 (1.060% upside). Target jangka panjang ini didasarkan pada teori bahwa permintaan akan meningkat seiring dengan reaksi ulang modal institusional dan perusahaan yang mengintegrasikan aset digital ke dalam pengelolaan kas.

Narasi Adopsi Institusional

Infrastruktur yang mendukung tesis ini telah meningkat secara signifikan. ETF Bitcoin Spot secara fundamental telah mengubah persamaan aksesibilitas. Dengan menghilangkan titik-titik gesekan — mengelola beberapa akun bursa, membayar biaya tinggi, menavigasi komplikasi kustody — kendaraan ini memungkinkan investor arus utama mendapatkan eksposur Bitcoin melalui akun pialang biasa.

Hasilnya terlihat dari data. iShares Bitcoin Trust, ETF Bitcoin spot terbesar berdasarkan aset, melihat jumlah manajer aset besar yang memegang posisi meningkat 150% selama setahun terakhir. Secara terpisah, kepemilikan Bitcoin di antara perusahaan yang terdaftar publik dan swasta meningkat 60%. Pergerakan ini menunjukkan kelas aset digital sedang bertransisi dari playground spekulatif menjadi diversifikasi portofolio yang sah.

Kejelasan regulasi telah mempercepat pergeseran ini. DPR AS mengesahkan Clarity Act pada Juli, menetapkan aturan yurisdiksi yang lebih jelas untuk aset digital, dengan persetujuan Senat diharapkan pada 2026. GENIUS Act, yang juga disahkan pada Juli, memperkenalkan kerangka regulasi formal untuk stablecoin. Meskipun tidak spesifik untuk Bitcoin, langkah legislatif ini menandakan penerimaan arus utama dan harus mendorong partisipasi institusional lebih lanjut.

Hambatan Historis: Siklus Halving dan Pola Pasar Bear

Namun sejarah menghadirkan faktor yang rumit. Bitcoin secara konsisten mencapai puncaknya 12 hingga 18 bulan setelah setiap peristiwa halving, kemudian menurun selama 12-18 bulan berikutnya sebelum perlahan pulih. Halving April 2024 cocok dengan pola ini secara tepat: Bitcoin mencapai puncaknya di dekat $126.000 pada Oktober 2025, hampir 18 bulan kemudian. Jika siklus ini berlanjut, 2026 bisa melihat harga bergerak lebih rendah hingga akhir tahun atau awal 2027, dengan pemulihan yang mempercepat seiring mendekati halving kelima pada pertengahan 2028.

Ada tekanan tambahan terhadap sentimen jangka pendek. Bitcoin memasuki wilayah pasar bearish (turun 20% dari puncak sebelumnya) pada November 2025 — kejadian ketujuh seperti itu sejak 2021. Setelah enam entri pasar bearish sebelumnya, Bitcoin mencatat pengembalian median sebesar 0% selama 12 bulan berikutnya, menunjukkan performa yang kurang memuaskan di masa depan.

Kontradiksi di Bawah Permukaan

Ada ketegangan antara ramalan optimis Wall Street untuk 2026 dan apa yang disarankan pola historis. Panggilan analis sangat bergantung pada adopsi institusional melalui ETF spot yang mendorong permintaan yang berkelanjutan. Sebaliknya, sejarah siklus menunjukkan bahwa 2026 mungkin menjadi tahun konsolidasi daripada percepatan.

Investor harus menyeimbangkan narasi ini dengan hati-hati. Sementara beberapa profesional percaya Bitcoin akan mencapai $150.000 tahun depan, preseden menunjukkan bahwa masa diam juga sangat mungkin. Bagi mereka yang tidak nyaman menghadapi volatilitas atau memegang posisi melalui beberapa siklus pasar, profil risiko-imbalan ini memerlukan pertimbangan serius sebelum menginvestasikan modal.