Revolusi Fotonik: Bagaimana Lumentum, Coherent, dan Fabrinet Mendukung Gelombang Infrastruktur Berikutnya dari AI

Ledakan Interkoneksi Optik Baru Dimulai

Industri semikonduktor menghadapi titik balik yang kritis. Saat model AI berkembang secara eksponensial, pergerakan data—bukan kekuatan komputasi mentah—telah menjadi hambatan utama. Interkoneksi tembaga telah mencapai batas fisik dan konsumsi daya mereka, memaksa pergeseran menuju solusi optik. Perubahan ini menciptakan salah satu siklus peningkatan perangkat keras paling signifikan dalam ingatan terakhir, dan tiga perusahaan berada tepat di pusatnya: Lumentum, Coherent Corp, dan Fabrinet.

Kesempatan pasar sangat besar. Interkoneksi optik saja diperkirakan akan berkembang dari $16 miliar pada tahun 2024 menjadi $34–41 miliar pada tahun 2030. Fotonic silikon—segmen yang tumbuh lebih cepat—harus naik dari $3 miliar pada tahun 2025 menjadi $12–16 miliar pada tahun 2032. Pengeluaran untuk interkoneksi pusat data, yang secara langsung diuntungkan dari pembangunan infrastruktur AI, diperkirakan akan melonjak dari $15 miliar pada tahun 2025 menjadi $26 miliar pada tahun 2030. Perluasan ini terjadi dalam siklus semikonduktor yang lebih luas yang dapat mendorong total pendapatan industri mendekati $1 triliun pada akhir dekade.

Mengapa Optik Lebih Penting Dari Sebelumnya

Keunggulan teknisnya sangat signifikan. Interkoneksi optik modern yang beroperasi pada 400G, 800G, dan 1.6T per port memindahkan data beberapa kali lebih cepat daripada yang dapat didukung oleh tembaga tradisional. Artinya: GPU berkomunikasi lebih efisien, siklus pelatihan mempercepat, dan waktu idle berkurang secara signifikan. Kemampuan ini bukanlah teori—ini menjadi wajib karena pusat data beralih ke arsitektur yang mengutamakan optik terlebih dahulu.

Tiga Pemain, Tiga Peran dalam Ekosistem Fotonik

Lumentum memproduksi blok bangunan optik penting: laser, modulator, fotodioda, dan mesin fotonik lengkap yang mendukung transmisi data kecepatan tinggi. Perusahaan ini juga melayani pasar penginderaan 3D konsumen, mendiversifikasi pendapatannya sambil mempertahankan fokus yang berpusat pada fotonik. Indikator saat ini sangat kuat—perkiraan laba telah naik 11,1% selama 60 hari terakhir, dengan ekspektasi laba tahun berjalan naik 13,1%. Pendapatan diperkirakan akan tumbuh 56% tahun ini dan 31,4% berikutnya, sementara laba diperkirakan melonjak 163% dari tahun ke tahun dan berkembang lagi sebesar 41,9% setelahnya. Saham ini membawa Zacks Rank #1 (Strong Buy) dan diperdagangkan sekitar 44x laba forward—penilaian premium yang dibenarkan oleh pertumbuhan yang semakin cepat dan peran perusahaan yang semakin sentral dalam pergeseran infrastruktur optik.

Coherent Corp memproduksi laser, komponen optik, dan modul fotonik yang digunakan di pusat data AI, peralatan semikonduktor, dan komunikasi canggih. Solusinya secara langsung memungkinkan interkoneksi optik berkecepatan tinggi dan optik yang dikemas bersama—teknologi penting untuk pembangunan AI. Estimasi laba untuk tahun ini telah naik 11,4% dalam beberapa minggu terakhir, dengan perkiraan tahun depan naik 5,1%. Pertumbuhan penjualan diperkirakan mencapai 15,1% tahun ini dan 14,5% tahun depan, dengan laba diperkirakan akan meningkat 44,5% dan 24,6% selama periode tersebut. Diperdagangkan sekitar 35x laba forward setelah reli 93% tahun ini, Coherent mempertahankan momentum yang kuat sambil tetap dinilai wajar untuk perusahaan yang mengokohkan salah satu siklus peningkatan perangkat keras terbesar dalam satu dekade. Seperti Lumentum, Coherent juga mendapatkan penilaian Zacks Rank #1 (Strong Buy).

Fabrinet berfungsi sebagai tulang punggung manufaktur untuk komponen fotonik dan elektro-optik, mengkhususkan diri dalam perakitan dan pengemasan kelas atas untuk pelanggan pusat data, telekomunikasi, dan semikonduktor. Perusahaan ini mendapatkan manfaat langsung dari meningkatnya permintaan untuk modul optik 400G, 800G, dan 1.6T—secara esensial bertindak sebagai mitra produksi skala volume untuk inovator fotonik terkemuka. Estimasi laba kuartal berjalan telah naik 8,7% dan perkiraan tahun berjalan naik 8,6%. Penjualan diperkirakan akan meningkat 28,5% tahun ini dan 16,9% tahun depan, sementara laba harus tumbuh 30,7% dan 16,1% secara berturut-turut. Meskipun mengalami lonjakan 117% tahun ini, saham diperdagangkan sekitar 35x laba forward. Saham ini membawa Zacks Rank #2 (Buy) dan menunjukkan eksekusi yang konsisten, mengompound laba sebesar 23% secara tahunan selama lima belas tahun terakhir.

Kurva Adopsi Lebih Curam Dari yang Disadari Kebanyakan Orang

Satu poin penting yang sering diabaikan: tema fotonik tetap berada di awal siklus adopsi utamanya. Di luar para ahli yang terlibat dalam lingkaran semikonduktor dan jaringan, sedikit investor yang benar-benar memahami betapa pentingnya teknologi optik yang semakin menjadi bagian dari kehidupan. Saat Wall Street mengembangkan pemahaman yang lebih dalam tentang skala dan durasi transisi ini, modal akan terus mengalir ke ekosistem fotonik.

Lumentum, Coherent, dan Fabrinet masing-masing memberikan eksposur ke lapisan berbeda dari pembangunan ini—semua didukung oleh revisi estimasi yang meningkat, jalur pertumbuhan yang solid, dan peringkat analis yang menguntungkan. Jika pusat data AI terus mengadopsi desain yang mengutamakan optik, perusahaan-perusahaan ini berada di posisi untuk menangkap gelombang permintaan multi-tahun yang dapat merombak lanskap semikonduktor.

Peningkatan infrastruktur sedang berlangsung. Pertanyaannya bukanlah apakah itu akan terjadi, tetapi seberapa cepat investor akan menyadari skala dan memanfaatkan pergeseran ini.