Mobilitas Udara Perkotaan: Dua Perusahaan Siap Mengambil Kesempatan Bernilai Miliar Dolar

Crash Pasar = Peluang Investor?

Sektor penerbangan (eVTOL) vertical takeoff dan landing listrik baru-baru ini mengalami tekanan. Setelah bertahun-tahun hype dan lelucon tentang “mobil terbang”, kenyataannya datang lebih cepat dari yang diperkirakan – dan itu menciptakan peluang trading kontra arus bagi investor yang sabar. Dua perusahaan yang terdaftar di bursa memimpin perlombaan komersialisasi, dan penurunan saham terbaru membuat valuasi mereka semakin menarik bagi yang memiliki horizon multi-tahun.

Ini bukan permainan flip cepat. Kedua organisasi ini belum menguntungkan, membakar uang secara agresif, dan tidak akan menghasilkan pendapatan berarti selama bertahun-tahun. Tapi angin yang mendukung nyata: pasar potensial untuk mobilitas udara perkotaan bisa mencapai miliaran dolar setiap tahun pada 2030-2035.

Jalur Pelopor: Joby Aviation dan Persetujuan FAA

Joby Aviation (NYSE: JOBY) muncul sebagai pemimpin sertifikasi dalam membawa taksi udara listrik ke kenyataan komersial. Perusahaan saat ini berada di tahap akhir persetujuan dari Federal Aviation Administration (FAA), dengan pengujian daya-hidup pesawat pertama yang sepenuhnya sesuai standar sedang berlangsung.

Garis waktunya penting: pilot uji FAA diperkirakan akan mulai terbang awal 2026, menempatkan Joby untuk operasi komersial pada tahun yang sama. Itu bukan teori – ini adalah tonggak regulasi konkret yang membedakan perusahaan ini dari banyak startup dirgantara lainnya.

Sahamnya telah menurun sekitar 35% dari puncak 52 minggu di dekat $21, membawa valuasi pasar menjadi sekitar $12,8 miliar. Untuk perusahaan yang belum menghasilkan pendapatan, itu mahal menurut metrik tradisional. Tapi daftar kemitraan menceritakan kisah yang berbeda.

Toyota telah menggelontorkan hampir $900 juta dolar dalam modal dan aktif mendukung peningkatan skala manufaktur. Nvidia bekerja sama dengan Joby pada sistem penerbangan otonom melalui platform IGX Thor-nya – bagian infrastruktur penting untuk operasi otonom yang aman. Uber Technologies, yang menjual divisi riset eVTOL-nya ke Joby, tetap selaras secara strategis dan melihat sinergi yang jelas dalam mengintegrasikan taksi udara ke dalam jaringan layanan ride-hailing.

Bukti-bukti semakin menguat: lebih dari 600 penerbangan uji selesai tahun ini, demonstrasi reguler di World Expo 2025 di Osaka, dan pesanan pesawat baru $250 juta dolar dari Kazakhstan menandakan minat internasional yang sedang berkembang sebelum sertifikasi.

Investasi Infrastruktur: Blueprint Berbeda Archer

Archer Aviation (NYSE: ACHR) telah menempuh jalur berbeda – memproduksi pesawat sambil membangun infrastruktur fisik yang diperlukan untuk jaringan mobilitas udara perkotaan. Bayangkan: bandara, stasiun pengisian daya, dan pusat operasional yang dibutuhkan untuk menjalankan sistem taksi udara yang skalabel.

Performa saham terbaru sangat buruk: turun 34% dalam sebulan terakhir dan diperdagangkan sekitar $7,54 (per akhir November), jauh di bawah puncak 52 minggu sekitar $14,60. Tapi strategi dasarnya menunjukkan kekuatan yang tak terduga.

Archer baru saja mengakuisisi Bandara Hawthorne di luar Los Angeles seharga $126 juta dolar – mengamankan lokasi strategis hanya tiga mil dari LAX dan dekat SoFi Stadium. Ini bukan spekulasi properti acak. Olimpiade Los Angeles 2028 menciptakan lapangan uji alami untuk layanan taksi udara di salah satu wilayah metropolitan tersibuk di Amerika.

Di bidang kemitraan, Archer telah mengikat Stellantis untuk manufaktur pesawat, United Airlines untuk pembelian pesawat, dan komitmen dari beberapa operator di Asia dan Timur Tengah. Neraca keuangan mendukung strategi jangka panjang: lebih dari $2 miliar dolar dalam likuiditas menyediakan landasan operasional multi-tahun tanpa memerlukan profitabilitas langsung.

Analis Wall Street tetap optimis meskipun ada penjualan terakhir. Target harga konsensus sekitar $12,40 menunjukkan potensi kenaikan sekitar 70% jika estimasi analis terbukti akurat. Investor terkenal yang fokus pada pertumbuhan seperti Ark Invest milik Cathie Wood telah membeli saham selama penurunan ini, menandakan bahwa pemain institusional besar melihat penurunan sebagai peluang, bukan peringatan.

Realitas Risiko dan Potensi Jangka Panjang

Rintangan nyata ada. Garis waktu regulasi bisa meleset. Produksi dalam skala besar menghadirkan tantangan rekayasa. Adopsi pelanggan mungkin berjalan lebih lambat dari proyeksi. Perusahaan akan membutuhkan modal tambahan. Lanskap kompetitif bisa berubah.

Tapi skenario upside bersifat asimetris: mobilitas udara perkotaan bisa menjadi sumber pendapatan miliaran dolar dalam lima hingga sepuluh tahun ke depan. Perusahaan mana pun yang berhasil menavigasi sertifikasi, manufaktur, dan adopsi konsumen berpotensi meraih nilai pemegang saham yang luar biasa.

Saham yang menunjukkan volatilitas paling tinggi dalam jangka pendek sering kali menghasilkan pengembalian tertinggi bagi mereka yang memiliki horizon waktu cukup panjang. Bagi investor yang mampu menoleransi ketidakpastian jangka pendek dan bertahan melalui penurunan yang tak terelakkan, kelemahan terbaru di kedua saham Joby dan Archer merupakan titik masuk yang layak dipertimbangkan secara serius.