Harga Jagung Melonjak di Tengah Revisi Laporan USDA: Momentum Pasar Selasa Menguat

Kontrak berjangka jagung mengalami kekuatan yang signifikan pada Selasa pagi, dengan pasar menguat didukung oleh laporan USDA yang mendukung yang mengubah ekspektasi pasokan. Di sebagian besar bulan kontrak, nilai naik antara 4 hingga 5 sen, mencerminkan respons trader terhadap ketersediaan jangka pendek yang lebih ketat.

Pusat penggerak momentum minggu ini berasal dari outlook komoditas bulanan USDA, yang mengungkapkan pengurangan cadangan akhir domestik sebesar 125 juta bushel. Dengan tingkat persediaan akhir yang diproyeksikan sekarang sebesar 2,029 miliar bushel—secara signifikan di bawah perkiraan pasar—revisi ini menegaskan gambaran fundamental yang semakin ketat. Seluruh penyesuaian ini mengalir ke kategori ekspor, menandakan penyerapan permintaan internasional yang kuat.

Pergerakan Harga dan Posisi Spekulatif

Kontrak berjangka jagung Des 25 ditutup di $4.40 3/4, naik 4 1/2 sen, sementara pasar tunai terdekat menetap di $4.03 1/2 dengan kenaikan yang sama. Kontrak forward juga berpartisipasi dalam kenaikan ini, dengan jagung Mar 26 naik 4 1/4 sen menjadi $4.48 dan jagung Mei 26 naik jumlah yang sama menjadi $4.55 1/2. Benchmark harga tunai nasional CmdtyView mencerminkan kekuatan ini, mencatat kenaikan 4 1/2 sen menjadi $4.03 1/2.

Data posisi terbaru dari CFTC menunjukkan trader spekulatif secara aktif mengurangi eksposur bearish. Minggu yang berakhir pada 4 November menunjukkan posisi short jagung dikurangi sebanyak 17.990 kontrak, sehingga total posisi short bersih menjadi 71.516—menunjukkan adanya capitulation di antara mereka yang memposisikan diri untuk penurunan harga.

Perubahan Dinamika Pasokan Global

Di panggung internasional, stok akhir dunia untuk musim 2025/26 kini diperkirakan sebesar 279,15 MMT, menurun 2,19 MMT dari proyeksi bulan sebelumnya. Argentina muncul sebagai faktor penting dalam revisi ini, yang menyumbang peningkatan carryover sebesar 1,71 MMT. Pengurangan di AS lebih dari cukup untuk menyeimbangkan akumulasi tersebut, memperketat gambaran global.

Proyeksi produksi Ukraina dikurangi sebesar 3 MMT, semakin membatasi pasokan yang tersedia. Sementara itu, perdagangan gandum Korea Selatan tetap aktif, dengan seorang importir membeli 132.000 MT jagung dalam tender semalam, meskipun detail asal tidak diungkapkan.

Respon Pasar Ekspor

Alokasi ekspor Desember Brasil kini diperkirakan mencapai 6,3 MMT menurut estimasi ANEC—lonjakan sebesar 1,31 MMT dari proyeksi minggu sebelumnya dan 2,03 MMT di atas pengiriman Desember tahun lalu. Argentina, yang berupaya mendukung daya saing ekspornya, mengurangi pajak ekspor jagung sebesar 1 poin persentase menjadi 8,5%, menandakan upaya untuk mendorong penjualan keluar negeri.

Pengetatan pasokan dan penyesuaian kebijakan ini memberikan fondasi fundamental bagi reli Selasa, saat peserta pasar menilai kembali keseimbangan global jagung yang semakin ketat.