Keterkaitan yang Meningkat dari Strategi Interkoneksi Optik Marvell dalam Infrastruktur AI Saat Ini

Mengapa Koper Tidak Lagi Cukup untuk Beban Kerja AI

Ledakan beban kerja AI dan pembelajaran mesin telah mengubah secara fundamental arsitektur pusat data. Kabel tembaga tradisional, yang lama menjadi tulang punggung infrastruktur jaringan, mulai menemui batasnya. Sistem AI saat ini membutuhkan bandwidth yang secara eksponensial lebih besar daripada generasi sebelumnya, dan jalur listrik melalui switching konvensional tidak dapat memberikan efisiensi daya atau kinerja yang diperlukan. Di sinilah solusi optik menjadi tidak hanya relevan tetapi juga penting.

Optik Co-Packaged Marvell: Inovasi Teknis Bertemu Permintaan Pasar

Marvell Technology (MRVL) telah memposisikan dirinya di garis depan transformasi ini dengan mengintegrasikan komponen optik langsung dengan ASIC switching—pendekatan desain yang dikenal sebagai co-packaged optics. Alih-alih mengandalkan modul optik eksternal, integrasi ini mempersingkat jalur listrik, secara dramatis mengurangi konsumsi daya, dan menghilangkan kebutuhan akan DSP dan retimer yang boros daya.

Spesifikasi teknisnya mengesankan. Chipset terbaru Marvell menggabungkan Amplifier Transimpedance 200G-per-lane dengan penggerak laser terintegrasi, memungkinkan modul optik pluggable langsung 800G dan 1.6T. Ini bukan hanya peningkatan bertahap—mereka memberikan latensi yang secara terukur lebih rendah dan jangkauan yang lebih jauh dibandingkan solusi tembaga tradisional, sambil mengkonsumsi daya yang jauh lebih sedikit dalam prosesnya.

Bagi perusahaan yang mengelola beban kerja inferensi dan pelatihan AI yang besar, relevansi teknologi ini langsung terlihat. Light Engines silikon photonics perusahaan mendorong kecepatan hingga 6.4T melalui modul multi-komponen terintegrasi, membuatnya cocok untuk deployment pluggable dan co-packaged di seluruh infrastruktur hyperscale.

Pergerakan Pasar dan Kinerja Keuangan

Portofolio optik Marvell jelas mendapatkan resonansi dari pelanggan. Pada kuartal kedua fiskal 2026, perusahaan mencatat pendapatan sebesar $57.6% pertumbuhan tahun-ke-tahun, dengan electro-optics menjadi kontributor yang berarti untuk ekspansi ini. Panduan manajemen menunjukkan bahwa bisnis optik akan terus mempercepat, dengan harapan pertumbuhan dua digit secara berurutan di Q3 FY2026.

Analis memproyeksikan pendapatan tahun penuh fiskal 2026 sebesar $8.11 miliar, mencerminkan pertumbuhan 41% dari tahun ke tahun. Ke depan, laba diperkirakan akan meningkat 80% di FY2026 dan 18% di FY2027, menunjukkan momentum yang kuat baik dalam produk optik maupun jaringan yang lebih luas.

Persaingan Meningkat Saat Optik Menjadi Strategis

Marvell tidak sendiri dalam mengakui relevansi interkoneksi optik terhadap infrastruktur AI. Broadcom (AVGO) tetap menjadi pesaing dominan, dengan keahlian mendalam dalam DSP PAM4 dan transceiver optik untuk jaringan hyperscale. Coherent Corp. (COHR) juga bersaing di seluruh transceiver, komponen optik koheren, dan solusi mesin optik yang digunakan di pusat data. Kedua pesaing ini mendapatkan manfaat dari meningkatnya permintaan untuk transceiver 800G dan kabel optik aktif yang didorong oleh ekspansi AI dan ML.

Pasar interkoneksi optik telah menjadi medan pertempuran penting bagi pemasok semikonduktor, dengan hambatan masuk yang tinggi memastikan bahwa hanya pemain yang paling maju secara teknis yang dapat bersaing secara skala.

Kinerja Saham dan Konteks Valuasi

Meskipun memimpin secara teknis dan menunjukkan pertumbuhan pendapatan yang kuat, saham Marvell telah menurun 24.5% tahun ini, tertinggal dari apresiasi industri Elektronik-Semikonduktor sebesar 35.8%. Dari perspektif valuasi, saham diperdagangkan dengan rasio harga-ke-penjualan ke depan sebesar 7.91X, sedikit di atas median industri sebesar 7.41X.

Zacks Rank saat ini berada di #3 (Hold), mencerminkan pandangan seimbang yang mengakui relevansi teknologi perusahaan terhadap kebutuhan infrastruktur masa depan dan pertimbangan valuasi jangka pendek.

Kesimpulan

Relevansi portofolio interkoneksi optik Marvell terhadap era AI tidak dapat disangkal. Saat pusat data beralih dari tembaga ke interkoneksi berbasis serat, perusahaan dengan solusi optik terintegrasi akan mendefinisikan generasi berikutnya dari ekonomi infrastruktur AI. Apakah valuasi saat ini sepenuhnya mencerminkan peluang ini tetap menjadi pertanyaan yang harus dinilai oleh investor individu.