Saham NTAP Menguat karena Kinerja Kuartal 2 yang Kuat dan Revisi Panduan yang Kokoh

NetApp Inc. (NTAP) menyampaikan hasil kuartal kedua yang mengesankan yang menyebabkan saham naik 6% dalam perdagangan pra-pasar. Kinerja perusahaan penyimpanan data untuk kuartal 2026 Q2 melebihi ekspektasi baik dari segi pendapatan maupun laba bersih, dengan perusahaan merevisi panduan tahunan secara naik.

Kinerja Laba dan Pendapatan

Perusahaan mencatat laba non-GAAP sebesar $2,05 per saham, melampaui Estimasi Konsensus Zacks sebesar 8,5% dan menunjukkan peningkatan yang kuat sebesar 9,6% dari tahun ke tahun. Hasil ini melampaui kisaran panduan sebelumnya dari manajemen sebesar $1,84-$1,94 per saham.

Di sisi pendapatan, NTAP menghasilkan $1,71 miliar dalam penjualan kuartalan, mewakili pertumbuhan 3% dibandingkan periode tahun sebelumnya. Pendapatan utama melebihi ekspektasi konsensus sebesar 1,1%, dengan posisi yang nyaman dalam kisaran panduan perusahaan sebesar $1,615-$1,765 miliar.

Apa yang Mendorong Kenaikan Saham

Manajemen mengaitkan kinerja kuat ini dengan beberapa faktor utama:

• Momentum Infrastruktur AI: Permintaan yang meningkat untuk solusi penyimpanan yang berfokus pada kecerdasan buatan mendapatkan daya tarik signifikan selama kuartal ini
• Perluasan Layanan Cloud: Pertumbuhan di seluruh saluran pihak pertama dan marketplace memberikan kontribusi yang berarti terhadap hasil
• Kekuatan Portofolio All-Flash: Solusi penyimpanan berbasis flash perusahaan terus mendapatkan adopsi pasar

Rincian Kinerja Segmen

NTAP beroperasi melalui dua divisi bisnis utama:

Segmen Hybrid Cloud menghasilkan pendapatan sebesar $1,5 miliar, naik 3% dari tahun ke tahun. Dalam segmen ini, pendapatan produk mencapai $788 juta (51,4% dari total segmen), naik 2,6% secara tahunan. Pendapatan kontrak dukungan mencapai $647 juta (42,1%), meningkat 1,9% dibandingkan tahun sebelumnya. Layanan profesional menyumbang $99 juta (6,5%), menunjukkan pertumbuhan yang lebih kuat sebesar 13,8%.

Segmen Public Cloud mencatat $171 juta dalam pendapatan kuartalan, meningkat 2% dari tahun ke tahun. Divisi ini mencakup layanan penyimpanan berbasis cloud, alat otomatisasi, dan kemampuan pemantauan infrastruktur.

Secara geografis, Amerika menyumbang 51% dari total pendapatan, diikuti oleh Eropa/Tengah Timur/Afrika sebesar 33% dan Asia Pasifik sebesar 16%. Strategi go-to-market perusahaan menghasilkan 23% dari pendapatan melalui saluran langsung, dengan saluran tidak langsung/mitra menyumbang 77%.

Metode Operasional Utama

Pendapatan All-Flash Array menunjukkan kekuatan tertentu, melonjak 9% menjadi $1 miliar selama kuartal ini. Kinerja ini mengindikasikan tingkat run rate tahunan sekitar $4,1 miliar untuk lini produk unggulan perusahaan.

Total tagihan meningkat 4% dari tahun ke tahun menjadi $1,65 miliar, sementara pendapatan tertunda dan layanan yang belum dibayar meningkat 8,4% menjadi $4,5 miliar. Kewajiban kinerja yang tersisa (RPO)—indikator utama dari visibilitas pendapatan masa depan—mencapai $4,9 miliar.

Perluasan Margin dan Efisiensi Operasi

Margin kotor non-GAAP meningkat menjadi 72,6%, peningkatan 60 basis poin dibandingkan kuartal tahun lalu. Segmen Hybrid Cloud mempertahankan margin kotor sebesar 71,4% (dibandingkan dengan 71,8% sebelumnya), sementara divisi Public Cloud menunjukkan peningkatan yang signifikan, mencapai 83% dari 73,8% di kuartal tahun lalu.

Beban operasional menurun 1,7% menjadi $707 juta, menunjukkan pengelolaan biaya yang disiplin. Efisiensi ini, dikombinasikan dengan pertumbuhan pendapatan, menghasilkan peningkatan laba operasi non-GAAP sebesar 11,6% menjadi $530 juta. Margin operasi non-GAAP yang bersangkutan mencapai 31,1%, naik dari 28,6%.

Posisi Kas dan Alokasi Modal

NetApp keluar dari kuartal dengan $3 miliar dalam kas, setara kas, dan investasi, sedikit menurun dari $3,32 miliar di kuartal sebelumnya. Utang jangka panjang tetap stabil di $2,486 miliar.

Arus kas operasi menghasilkan $127 juta dibandingkan $105 juta di kuartal tahun lalu. Arus kas bebas mencapai $78 juta (4,6% margin), peningkatan dari $60 juta (3,6% margin) sebelumnya.

Perusahaan mengembalikan $353 juta kepada pemegang saham selama Q2 melalui dividen dan buyback. NTAP juga mengumumkan dividen kuartalan sebesar 52 sen per saham, yang akan dibayarkan pada 21 Januari 2026, kepada pemegang saham yang tercatat per 2 Januari.

Panduan Terkini Menunjukkan Kepercayaan Diri

Manajemen menaikkan panduan tahunan fiskal 2026, kini memperkirakan pendapatan dalam kisaran $6,625-$6,875 miliar (pertumbuhan tengah tahun sebesar 3%). Prediksi sebelumnya menyebutkan pendapatan sebesar $6,625-$6,875 miliar, menunjukkan panduan yang stabil di bagian atas.

Namun, panduan laba per saham (EPS) non-GAAP meningkat secara signifikan. EPS non-GAAP sekarang diproyeksikan antara $7,75-$8,05, naik dari perkiraan sebelumnya sebesar $7,60-$7,90. Ekspektasi margin kotor non-GAAP meningkat menjadi 71,7-72,7% dari panduan sebelumnya sebesar 71-72%, sementara margin operasi meningkat menjadi 29,5-30,5% dari 28,8-29,8%.

Untuk kuartal ketiga, perusahaan memperkirakan pendapatan antara $1,615-$1,765 miliar, dengan estimasi konsensus sebesar $1,69 miliar. EPS non-GAAP Q3 diproyeksikan sebesar $2,01-$2,11 dibandingkan konsensus sebesar $1,89 per saham.

Konteks Performa Saham

Dalam enam bulan terakhir, saham NTAP telah menguat 8,6%, di bawah kinerja industri Perangkat Penyimpanan Komputer sebesar 76,7%. Kemenangan laba Q2 dan panduan yang ditingkatkan menunjukkan bahwa saham ini mungkin akan mendapatkan momentum yang dipercepat saat pasar mengakui eksposur perusahaan terhadap investasi infrastruktur kecerdasan buatan dan tren migrasi cloud yang berkelanjutan.